OPEC-forsikringer om, at det vil hjælpe med at dæmpe oliepriserne, er værdiløse

Vigtige højdepunkter

• OPEC's og OPEC+'s tilsagn om at dæmpe oliepriserne er meningsløse

• OPEC-lederen Saudi-Arabien har selv længe overvurderet sine oliekapaciteter

• OPEC og Saudi-Arabien har bekræftet støtten til Rusland inden for OPEC+

Det er der flere grunde til at tro priser på råolie vil snart begynde at falde afgørende ned igen – planlagt USA's udbud stiger, en ny JCPOA-aftale, en vedvarende fald i efterspørgslen fra vigtige olieimportører – men forsikringer fra OPEC og OPEC+ ('plus' Rusland) er ikke en af ​​dem. Faktisk er de til enhver hensigt meningsløse i markedsmæssig henseende, hvis eksemplet med OPEC's de facto leder, Saudi-Arabien er alt at gå efter.

Teknisk set er der til at begynde med, på trods af gentagne kommentarer fra Saudi Aramcos administrerende direktør, Amin Nasser, om, at virksomheden forventer at øge sin olieproduktionskapacitet til 13 millioner tønder om dagen (bpd) i 2027 'fra 12 millioner bpd' nu. intet som helst bevis for, at begge udsagn er sande. Det er en uomtvistelig kendsgerning, at Saudi-Arabiens daglige produktion fra 1973 til slutningen af ​​sidste uge er et gennemsnit på 8.192 millioner bpd råolie.

Saudi-Arabiens 'Smoke And Mirrors'-produktionstal

Derudover, under oliepriskrigen 2014-2016, hvor Saudi-Arabien absolut havde brug for at producere så meget olie, som det kunne for at nå sit mål, lykkedes det kun at 'producere' over 10.5 millioner bpd i en meget kort periode. På det seneste, selv med nye forsyninger fra Saudi-Arabiens halvdel af den opdelte neutrale zone, den kører med Kuwait, har der kun været to tilfælde, hvor landet har produceret mere end 11 millioner bpd, og begge var i lige korte perioder.

Dikotomien mellem Saudi-Arabiens udtalelser om dets råoliekapacitet og virkeligheden er, at i modsætning til den officielle definition af 'reservekapacitet' som fastlagt af Energy Information Administration (EIA), inkluderer Saudi-Arabien i sin egen brug af udtrykket ledig kapacitet hver dråbe råolie, som den kan få fat i: inklusive olieforsyninger på lager, forsyninger, der kan tilbageholdes fra kontrakter og omdirigeres til de lagrede forsyninger, og enhver olie, som den kan købe gennem mæglere på spotmarkedet og derefter sælge videre som sin egen.

Historien fortsætter

OPECs politiske troskab til Rusland

Politisk er der yderligere grunde til skepsis, hvor Saudi-Arabiens kronprins Mohammed bin Salman (MbS) for nylig gentog sit lands "forpligtelse til 'OPEC+'-aftalen" - og arbejder sammen med aftalens anden nøglepartner, Rusland. MbS forsøgte at give udtryk for denne ekstraordinære genbekræftelse af sit lands alliance med Rusland i form af "kongerigets ivrige efter oliemarkedernes stabilitet og balance". Denne idé blev imidlertid undermineret af den næsten samtidige meddelelse om, at den igangværende beskedne stigning på 400,000 tønder om dagen (bpd) i den kollektive produktion set i løbet af de sidste par måneder ville fortsætte, på trods af den økonomiske skade, der er påført mange udviklede økonomier af nuværende høje olie- og gaspriser.

Denne artikel blev oprindeligt udgivet på FX Empire

Mere fra FXEMPIRE: