Brent-råolie, det internationale benchmark, faldt kortvarigt til under $85 i sidste måned, men er nu solidt over $90. Raad Alkadiri, en energiekspert hos Eurasia Group, sagde, at OPEC signalerer, at en "sund" oliepris er betydeligt højere end det plejede at være.
"Deres idé om markedsbalance er på $90 til $100," sagde han. "De er villige til at tage proaktive foranstaltninger til en højere pris, end man kunne have set tidligere."
Darwei Kung, chef for råvarer hos asset manager DWS, sagde, at $90 i stigende grad ligner et "blødt gulv" for OPEC.
Olielagrene er steget på baggrund af løftet om en længere periode med højere priser. I den seneste uge har
SPDR S&P Olie- og gasefterforskning og -produktion
børshandlede fonde (ticker: XOP) er steget 11 %.
For et par år siden havde OPEC virket fortrolig med oliepriserne, der handlede i et lavere interval, omkring $60 eller $70 pr. tønde. OPEC reducerede ikke kollektivt sin olieproduktion i 2015 og det meste af 2016, selvom oliepriserne for eksempel handlede omkring $50 i store dele af den periode.
En del af det kan skyldes, at Saudi-Arabiens ambitioner har ændret sig siden da, hvor kronprins Mohammed bin Salman påtog sig dyre offentlige byggeprojekter, bemærkede Alkadiri. Der er behov for flere olieindtægter for at finansiere disse projekter, og hvis priserne styrter, vil de ikke være mulige. OPEC siger, at de er på vej foran den globale økonomiske svaghed, der vil få olieefterspørgslen til at falde og skade priserne.
En anden grund til, at OPEC ser ud til at være tryg ved at skære ned i produktionen for at presse priserne højere, er, at kartellet er mindre bekymret over at miste markedsandele, end det var tidligere. I 2015 øgede Saudi-Arabien produktionen for at tage markedsandele tilbage fra amerikanske skiferproducenter, som hurtigt havde vokset produktionen og begyndt at udfordre Mellemøstens dominans over olie.
Men i dag er Saudi-Arabien meget mindre bekymret for at miste markedsandele, selvom skiferproduktionen er højere end den var i 2015. Amerikanske producenter vokser produktionen langsomt, fordi de forsøger at berolige investorer, der hellere vil bruge penge på udbytte end om at bore nye brønde. OPEC-embedsmænd har endda opfordret ikke-OPEC-producenter til at udforske mere for at kompensere for et forventet fald i produktionen i fremtiden.
OPEC's produktionsnedskæring giver genlyd på hele oliemarkedet. Et bundpris omkring 90 dollars er utroligt lukrativt for amerikanske og europæiske olieproducenter, der er på vej til at tjene mere end 500 milliarder dollars i frit cash flow i år.
Når det er sagt, bliver den økonomiske begrundelse for nedskæringen nu overskygget af de politiske implikationer - og prispåvirkningerne af nogle af de tiltag, der overvejes, er meget sværere at forudsige.
Flere amerikanske lovgivere ser OPEC's nedskæring som en provokation over for USA og Europa og et tegn på en voksende alliance mellem Saudi-Arabien og Rusland, som koordinerer med OPEC om olieproduktion. Præsident Biden lobbyede direkte Saudi-Arabien denne sommer for at øge produktionen for at lette en global mangel. Han kaldte nedskæringen en skuffelse.
Andre havde skarpere ord. Den amerikanske rep. Tom Malinowski, en demokrat fra New Jersey, og to kolleger indførte lovgivning efter OPEC's meddelelse om at trække amerikanske tropper og missilforsvarssystemer tilbage fra Saudi-Arabien og De Forenede Arabiske Emirater. De ser OPEC's skridt som "en fjendtlig handling mod USA", der viser, at de har "valgt at tage Ruslands side."
"Det er på tide, at USA genoptager at agere som supermagten i vores forhold til vores klientstater i Golfen. De har truffet et valg og burde leve med konsekvenserne,” skriver de i en erklæring.
USA og Europa vil sandsynligvis også indføre et prisloft på russisk olie, et skridt som OPEC er imod. Rusland har truet med at tilbageholde olieeksport til lande, der indfører et loft, hvilket sandsynligvis vil få priserne til at stige.
Andre stykker af foreslået amerikansk lovgivning kunne også skabe en større konfrontation med OPEC. No Oil Producing and Exporting Cartels Act, eller NOPEC, kunne tillade USA at sagsøge OPEC-medlemmer på grundlag af antitrust-grunde.
Sen. Charles Grassley, en republikaner fra Iowa, sagde torsdag, at han planlægger at forsøge at tilføje NOPEC til en kommende lov om militærudgifter. "Vores energiforsyning er et spørgsmål om national sikkerhed," sagde han i en erklæring.
NOPEC-lovgivningen virker stadig som et langskud, sagde Alkadiri. Men der er en god chance for, at Biden vil se på en mere velkendt mekanisme: at frigive mere olie fra den amerikanske strategiske oliereserve som en måde at holde priserne nede. Reserveudgivelser har arbejdet på at holde oliepriserne nede i år, men der er grænser for strategien. Den strategiske reserve er nede på det laveste niveau siden 1984.
RBC Capital Markets-strateg Helima Croft forventer, at eventuelle reserveudgivelser vil være trinvise. "En mere klar risiko, efter vores mening, er indførelsen af amerikanske produkteksportrestriktioner i et stigende detailbenzinprismiljø," skrev hun. En begrænsning af eksporten ville forstyrre Europa, som er nødt til at importere brændstof, men det ville sænke prisen på benzin.
Administrationens svar vil sandsynligvis blive bestemt af, hvor meget olieprisstigningen påvirker priserne ved pumpen, sagde Kung. For nu er benzinpriserne begyndt at stige langsomt og forbliver under $4 i gennemsnit. Men med valget nærmer sig, kan Biden være hurtig til at handle, hvis priserne stiger mere, sagde Kung. "Det nuværende niveau retfærdiggør sandsynligvis ikke det," sagde han. "Jeg tror, de venter og ser."
Skriv til Avi Salzman på [e-mail beskyttet]