Udtalelse: En sæsonbestemt aktiemarkedshandel, der plejer at være pålidelig, begynder torsdag

I hvert fald betyder det nu, at der er dannet et groft "W" på SPX-diagrammet, som du kan se nedenfor, som sigter mod en bevægelse til omkring 4000. Der er modstand under det, ved 3900, og det område stoppede rallyet i går, men så længe SPX fortsætter med at lukke over 3800, kan rallyet fortsætte.

I sidste ende, virkelig stærk modstand kommer i form af det 200-dages glidende gennemsnit - i øjeblikket på 4120 og faldende - og den nedadgående linje på dette bjørnemarked (bemærk de tykke blå linjer nedenfor).

Disse downtrend-linjer definerer stadig dette som et bjørnemarked, men stævner i disse cyklusser kan være stærke - ofte stærke nok til at teste bjørnenes evner, mens de lusker tyrene ind i en falsk følelse af sikkerhed. Uanset hvad er købssignalet fra McMillan Volatility Band (MVB) fra begyndelsen af ​​oktober stadig på plads. Dens mål er det øvre +4σ "modificerede Bollinger Band", som i øjeblikket er på 3980 og begynder at stige.

Equity-only put-call ratioer har styrket deres købssignaler. Desuden kom disse købssignaler fra ekstremt oversolgte positioner på deres diagrammer, hvilket burde gøre dem stærke. Hertil kommer alt put-call ratio er også på et købssignal. Det har allerede opfyldt sit mål på 100 SPX-point opad, men mens disse tre forhold falder, er det bullish for aktier.

Bredden er endelig også blevet bedre, og begge breddeoscillatorer er nu på købssignaler. Der var endnu en "90% op-dag" i denne uge. Faktisk er "kun aktier"-breddeoscillatoren allerede i overkøbt område, men det er en god ting, når SPX er i begyndelsen af ​​et nyt træk opad.

Der har været en lille forbedring i antallet af nye højder på NYSE, men endnu ikke nok til at generere et købssignal fra denne stadig bearish indikator.

CBOE-volatilitetsindekset
VIX,
-5.99%
fortsætter med at falde langsomt. Som et resultat er købssignalet "spike peak" stadig i kraft, og vi vil stramme stoppet på den position (se opfølgningsafsnittet). Selvom VIX stadig er i de høje 20'ere, begynder det at falde nok til at nærme sig det stigende 200-dages glidende gennemsnit af VIX. Hvis VIX lukker under de 200 dage i to på hinanden følgende dage, ville det annullere strømmen trend af VIX salgssignal. 200-dages MA af VIX er på omkring 26.50 og stigende.

Bemærk, at en annullering af trend af VIX salgssignal er ikke et købssignal. Købssignalet ville kræve, at 20-dages MA af VIX også krydse under 200-dages MA, og det vil tage noget tid at opnå.

konstruere af volatilitetsderivater er forbedret en smule, selv om der stadig er en vis nervøsitet i optionsprissætningen vedrørende næste uges FOMC-møde den 2. november. Terminstrukturen for VIX-futures skråner lidt opad i de første tre måneder og er så temmelig rodet efter det. Det er beskedent bullish for aktier.

Sammenfattende fastholder vi stadig en "kerne" bearish position indtil videre, men har handlet flere andre positioner omkring det, da indikatorer har genereret bekræftede købssignaler. Den tilgang anbefaler vi fortsat.

Ny anbefaling: Sæsonbestemt købssignal

Dette er en af ​​de mest pålidelige og rentable sæsonbestemte handler i vores arsenal. En sæsonbestemt handel er en, der er baseret på kalenderen, ikke på nogen pris eller markedshandling.

I dette system køber vi "markedet" - SPX - ved handelslukningen den 27. oktober^th og sælge ved børslukningen den 2. november^nd. (Der er ændringer, hvis disse datoer falder i weekenden.)

Da vi brugte faget første gang, i 1997, testede vi det gennem 1978. Det havde virket hver år i den tidsramme. Nu er dens track record ikke længere perfekt.

I de sidste 36 år, hvor systemet har været aktivt, har det tjent penge 31 gange med SPX-priser som grundlag. I virkeligheden, siden vi køber optioner, har et par af disse år vist små tab på grund af tidsforfald eller et fald i volatilitet.

Uanset hvordan du vil skære det, er dette et rentabelt handelssystem. Folk forsøger ofte at finde ud af hvorfor en sæsonbestemt handel virker. I dette tilfælde havde det oprindeligt at gøre med, at mange investeringsforeninger lukker deres årsbøger i slutningen af ​​oktober. Så selvom de måske havde solgt tidligere på måneden, hvor markedet fik sin "sædvanlige" oktober-sejr, købte de i slutningen af ​​måneden for at undgå at vise for mange kontanter på deres balancer ved regnskabsårets udgang.

Vi har før nævnt, at oktober er "bjørnedræberen", hvilket betyder, at der har været nogle grimme fald tidligere i oktober, men ved udgangen af ​​måneden ruller markedet højere. Det kan være en anden faktor, hvorfor systemet fungerer, fordi nogen som solgte tidligere på måneden, vil måske ikke vise for mange kontanter på deres konti ved udgangen af ​​måneden.

Ved børslukningen torsdag den 27. oktober^th,

Køb 2 SPY Nov (11^th) at-the-money-opkald

og sælg 2 SPY Nov (11^th) opkald med en slående pris 15 point højere.

Når stillingen er etableret, hvis SPDR S&P 500 ETF Trust
SPION,
+ 2.38%
handler ved den højeste strejke til enhver tid, rul derefter begge sider af spreadet op med 15 point, forbliv i nov (11.^th) udløb. Forlad hele positionen ved børslukningen onsdag den 2. november^nd.

Ny anbefaling: Kimberly-Clark

Et nyt købssignal er blevet genereret af vægtet put-call diagram for Kimberly Clark
KMB,
+ 2.46%.

Køb 2 KMB Jan (20^th) 120 opkald

Til en pris på 5.20 eller derunder.

KMB: 120.07 jan (20^th) ring: 4.90 bud, tilbudt kl. 5.20

Opfølgende handling

Alle stop er mentale lukkestop, medmindre andet er angivet.

Vi bruger en "standard" rullende procedure for vores SPY spreads: i enhver lodret tyr eller bjørn spredning, hvis den underliggende rammer den korte strejke, så rul hele spreaden. Det ville være rulle up i tilfælde af et opkald tyr spredt, eller rulle ned i tilfælde af en bjørn sætte spredning. Bliv i samme udløb, og hold afstanden mellem strejkerne den samme, medmindre andet er instrueret.

Long 1 SPY Nov (18^th) 352 put og Short 1 SPY Nov (18^th) 325 satte: dette er vores "kerne" bearish position. Tidligere blev den rullet ned tre gange. Fortsæt med at holde uden stop.

Udløber: Long 1 SPY Okt (28^th) 391 og Long 1 SPY Okt (28^th) 366 satte: dette startede som den lange 391 grænseoverskridende; så rullede vi oktober (28^th) 391 sat ned til den 28. okt^th) 366 put. Sælg stillingen nu, hvis du kan.

Udløber: Long 1 SPY Okt (28^th) 352 put and Short 1 SPY Okt (28^th) 327 satte: dette opslag blev købt i overensstemmelse med trend af VIX salgssignal og blev rullet ned. Erstat den nu med følgende: Køb 1 SPY Nov (18^th) 352 put and sell 1 SPY Nov (18^th) 328 put. Stop dig selv ud, hvis VIX lukker under 26.50 i to på hinanden følgende dage.

Long 1 SPY Nov (18^th) 376 opkald og Short 1 SPY Nov (18^th) 396 opkald: dette er det nye MVB-købssignal, som blev etableret om morgenen den 4. oktober^th. Målet for denne handel er, at SPX skal handle i det øvre +4σ-bånd. Stoppet for denne position ville være, hvis SPX lukkede tilbage under -4σ-båndet.

Long 5 HLIT Nov (18^th) 12.5 opkald: hæv det efterfølgende stop kl til 14.20.

Lang 1 SPY nov (18^th) 367 opkald og Short 1 SPY Nov (18^th) 387 opkald: dette spread blev købt i overensstemmelse med det seneste VIX "spike peak" købssignal, som blev bekræftet mandag den 17. oktober^th. Stop dig selv ud, hvis VIX lukker mindst 3.00 point højere over en 1-, 2- eller 3-dages periode (ved brug af lukkekurser). Ellers holder vi i 22 handelsdage (ca. en måned).

Lang 300 KLXE: sæt et afsluttende, slæbende stop klokken 11.80.Long 2 WRK Jan (20^th) 32.5 opkald:  vi holder så længe vægtet put-call ratio forbliver på et købssignal.

Send spørgsmål til: [e-mail beskyttet].

Lawrence G. McMillan er præsident for McMillan Analysis, en registreret investerings- og råvarehandelsrådgiver. McMillan kan have positioner i værdipapirer, der anbefales i denne rapport, både personligt og på klientkonti. Han er en erfaren erhvervsdrivende og pengeforvalter og er forfatter til den bedst sælgende bog, Options as a Strategic Investment. www.optionstrategist.com

Disclaimer: ©McMillan Analysis Corporation er registreret hos SEC som investeringsrådgiver og hos CFTC som råvarehandelsrådgiver. Oplysningerne i dette nyhedsbrev er omhyggeligt sammensat fra kilder, der menes at være pålidelige, men nøjagtighed og fuldstændighed er ikke garanteret. Funktionærerne eller direktørerne i McMillan Analysis Corporation eller konti, der administreres af sådanne personer, kan have positioner i de værdipapirer, der anbefales i vejledningen.