Mening: Her er de chip-virksomheder, der bør drage størst fordel af regeringens massive incitamenter

Med globaliseringens guldalder potentielt set bagud, ser vi en stigning i nationalistiske politikker. Noget af dette på grund af ukontrollerbare omstændigheder, såsom Xi Jinpings mikroaggressioner mod Taiwan og Vladimir Putins krig mod Ukraine. Selv Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
Grundlæggeren Morris Chang kalder globaliseringen næsten død.  

Vedtagelsen af ​​Chips and Science Act er begyndelsen på en længere proces med at opbygge større modstandsdygtighed og mindre afhængighed af Taiwan og Kina. Det handler også om at beskytte indenlandsk teknologilederskab og håndtere trusler mod den nationale sikkerhed. Disse tre elementer udgør trifektaen af ​​kritiske bekymringer for at vedtage loven: national sikkerhed, forsyningskæderesiliens og teknologisk lederskab. 

Og på trods af, at lovforslaget er vedtaget, er der en anden bølge af aktivitet blandt halvledervirksomheder, og det er sådan, dollars bevilges. Det rejser spørgsmålet om, hvordan USA "bør" fordele subsidier for at opnå de bedste resultater for USA og vores globale handelspartnere. 

Hvordan finansiering skal flyde

Jeg tror på, at Intel
INTC,
+ 2.94%,
den største halvlederproducent i USA, skulle modtage den største del af det samlede beløb på 52.7 milliarder dollars, som var overskriften på 39 milliarder dollars i produktionsincitamenter.

Intel, som er et amerikansk firma, har givet massive tilsagn om at udvide produktionen i USA, herunder støberitjenester. Det ville opfylde de kritiske infrastruktur- og forsvarskrav. Med spørgsmål omkring Intels muligheder truende, vil der være mange tvivlere, hvilket gør dette til det ultimative tidspunkt for Intel at vise sine planer under CEO Pat Gelsinger om at genvinde teknologisk lederskab. 

Den næststørste andel af Chips Act bør gå til Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
og IBM
IBM,
+ 0.16%,
i den rækkefølge.

Micron har afgivet massive indenlandske forpligtelser, herunder en nylig investering på 40 milliarder dollars i hukommelsesfremstilling, som vil skabe titusindvis af job på lang sigt efter denne midlertidige nedgangscyklus for halvledere. Virksomheden driver egenhændigt amerikansk produktion af hukommelse fra de lave enkeltcifrede til næsten 10 % globalt i løbet af det næste årti. 

GlobalFoundries og Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
kommer til at være kritiske i udvidelsen af ​​fremstillingen af ​​halvledernes efterslæb. Chips and Science Act underinvesterede groft i dette område, men halvledere over 14 nanometer (nm) udgør langt størstedelen af ​​alle halvledere, der bruges i fremstillingen. Manglen på udvidelse af denne slags chips forårsager fortsatte forsyningskædeproblemer for varer som biler og apparater. 

Med kunder, herunder Samsung Semi og Intel, spiller IBM en interessant rolle inden for halvlederfremstilling og forskning og udvikling i USA, som man ikke taler om tit. Virksomhedens New York-baserede forskningscentre fortsætter med at udsende kritiske ideer, der driver halvlederfremstilling, som vil blive implementeret i fremtidige procesinnovationer, såsom dets 2 nm wafers.

Med senator Chuck Schumer, der søger at sætte New York på kortet som et teknologisk centrum, drager IBM, GlobalFoundries og Micron fordel af hans overture, og jeg forventer, at de alle vil se betydelige dollars fra Chips and Science Act. 

Bedste af resten 

Endelig støtter jeg fortsatte betydelige investeringer i førende fabulerende chipproducenter, der forpligter sig til at fremstille flere halvledere i USA for at modtage blandt $13.2 milliarder i subsidier øremærket til F&U og udvikling af arbejdsstyrken.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
og andre er væsentlige bidragydere til USA's stærke globale teknologiske lederskab inden for datacenter, edge, AI, bilindustrien og enheder. Og deres investeringer i F&U er afgørende for at fastholde dette lederskab.

Vi bør ønske, at amerikanske virksomheder fortsætter med at investere i kritisk forskning og udvikling. Selvom loven er mere fokuseret på fremstilling, ville det være kortsigtet ikke at se den indbyrdes afhængighed mellem stærke fabulerende chipproducenter, producenter og global teknologisk lederskab. 

Hvordan regner Taiwan Semi ind i dette? 

Intet af dette tyder på, at Taiwan Semi ikke vil forblive en stærk leder inden for fremstilling af enorme mængder af førende semiserier til USA-baserede fabelløse ledere som Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD og Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
blandt andre.

Finansiering af TSMC, en virksomhed, der allerede har draget stor fordel af globalisering og offshoring, understøtter dog meget lidt for at understøtte de kritiske principper i Chips and Science Act. Vores stort set gunstige handelsforhold med Taiwan har allerede gjort det muligt for virksomheden at blive en global halvleder-mangel - yderligere subsidier er ikke påkrævet, med andre ord. Med de skrøbelige forhold mellem Kina og Taiwan virker yderligere investeringer i Taiwan Semi for risikabelt og usikkert til, at Chips and Science Act-dollars kan støttes.

Daniel Newman er hovedanalytiker ved Futurum Research, som leverer eller har leveret forskning, analyse, rådgivning eller rådgivning til Oracle, Cisco, Juniper og snesevis af andre teknologivirksomheder. Hverken han eller hans firma har nogen egenkapitalpositioner i citerede virksomheder. Følg ham på Twitter @danielnewmanUV.