Der er ikke noget magisk ved et aktieindeks, der rammer det 10% fald, der udgør, hvad Wall Street anser for at være en korrektion. Så vi er nødt til at stoppe med at behandle dette 10 %-mærke som meningsfuldt. Det er den ikke.
Oddsene for, at aktier vil stige, er ikke anderledes efter et fald på 10 %, end de var før. Dette er vigtigt at huske på nu, hvor Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.51%
taber terræn hurtigt, et fald på 2.5 % alene den 13. januar og et fald på 7.8 % fra det højeste niveau den 19. november 2021.
For at vise, at denne tærskel på 10 % korrektion ikke har nogen betydning, analyserede jeg alle lejligheder siden 1928, hvor S&P 500
SPX,
-1.42%
(eller dets forgænger-indeks) faldt mindst 10 % fra et tidligere højdepunkt. I nogle af disse tilfælde fortsatte markedet med at falde og trådte ind på bjørnemarkedets territorium ved at falde mindst 20 % fra et markedshøjde. I andre tilfælde vendte markedet næsten øjeblikkeligt og steg igen.
For at beregne markedets overordnede odds på tværs af alle sådanne lejligheder fokuserede jeg på de nøjagtige dage, hvor S&P 500 først overskred tærsklen på 10 %. På sådanne dage ville der ikke have været nogen måde at vide, om markedets fald næsten var forbi eller starten på noget langt værre. Ovenstående diagram rapporterer S&P 500's gennemsnitlige stigning i ugerne og månederne efter disse særlige dage.
Ingen af forskellene plottet i dette diagram er signifikante ved det 95 % konfidensniveau, som statistikere ofte bruger, når de afgør, om et mønster er ægte. Læg i hvert fald mærke til, at aktiemarkedets gennemsnitlige afkast ofte er større efter dage, hvor aktiemarkedet først træder over 10%-faldslinjen i sandet.
Det kan være, at disse resultater er skævt af nogle få afvigelser. For at teste for den mulighed, beregnede jeg markedets odds på en anden måde: Procentdelen af tid, markedet var højere over de efterfølgende måned-, kvartal-, seks måneder og 12 måneder. Diagrammet nedenfor viser oddsene beregnet på denne anden måde. Igen er ingen af forskellene statistisk signifikante.
Hvad forklarer disse resultater?
Du kan blive overrasket over dataene i disse diagrammer, men det burde du ikke være. Aktiemarkedet er fremadskuende. Markedets niveau på et givet tidspunkt afspejler allerede alle aktuelt kendte oplysninger. Det inkluderer, hvordan markedet har klaret sig indtil da.
For illustrationsøjemed, lad os forestille os, at overskridelsen af tærsklen på 10 % virkelig tydede på, at markedets udsigter pludselig var blevet forværret. I så fald ville investorer straks sælge aktier ved et sådant brud, hvilket pressede priserne endnu længere ned, indtil markedet nåede ligevægt. Sådan fungerer markedseffektivitet. Nettoeffekten ville være, at tærsklen holdt op med at være meningsfuld.
Hvad betyder alt dette for næste gang, markedet overskrider denne tærskel på 10 %? Hvis du ser bagud, kan du beklage et fald på 10 %. Men som investor er det at se fremad, hvad du vil gøre.
Mark Hulbert bidrager regelmæssigt til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhedsbreve, der betaler et fast gebyr, der skal revideres. Han kan nås kl [e-mail beskyttet]
Mere: Disse S&P 500-aktier er gået i krater, men analytikere mener, at 12 kan vende det med rebounds på op til 70 %
Læs også: Her er grunden til, at du ikke skal blive skræmt af S&P 500's tilbagetrækning
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/nasdaq-near-a-10-correction-isnt-the-sell-signal-you-probably-think-it-is-11642112374?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Udtalelse: Nasdaq nær en 10% korrektion er ikke det salgssignal, du sikkert tror, det er
Der er ikke noget magisk ved et aktieindeks, der rammer det 10% fald, der udgør, hvad Wall Street anser for at være en korrektion. Så vi er nødt til at stoppe med at behandle dette 10 %-mærke som meningsfuldt. Det er den ikke.
Oddsene for, at aktier vil stige, er ikke anderledes efter et fald på 10 %, end de var før. Dette er vigtigt at huske på nu, hvor Nasdaq Composite Index
-2.51%
COMP,
taber terræn hurtigt, et fald på 2.5 % alene den 13. januar og et fald på 7.8 % fra det højeste niveau den 19. november 2021.
For at vise, at denne tærskel på 10 % korrektion ikke har nogen betydning, analyserede jeg alle lejligheder siden 1928, hvor S&P 500
-1.42%
SPX,
(eller dets forgænger-indeks) faldt mindst 10 % fra et tidligere højdepunkt. I nogle af disse tilfælde fortsatte markedet med at falde og trådte ind på bjørnemarkedets territorium ved at falde mindst 20 % fra et markedshøjde. I andre tilfælde vendte markedet næsten øjeblikkeligt og steg igen.
For at beregne markedets overordnede odds på tværs af alle sådanne lejligheder fokuserede jeg på de nøjagtige dage, hvor S&P 500 først overskred tærsklen på 10 %. På sådanne dage ville der ikke have været nogen måde at vide, om markedets fald næsten var forbi eller starten på noget langt værre. Ovenstående diagram rapporterer S&P 500's gennemsnitlige stigning i ugerne og månederne efter disse særlige dage.
Ingen af forskellene plottet i dette diagram er signifikante ved det 95 % konfidensniveau, som statistikere ofte bruger, når de afgør, om et mønster er ægte. Læg i hvert fald mærke til, at aktiemarkedets gennemsnitlige afkast ofte er større efter dage, hvor aktiemarkedet først træder over 10%-faldslinjen i sandet.
Det kan være, at disse resultater er skævt af nogle få afvigelser. For at teste for den mulighed, beregnede jeg markedets odds på en anden måde: Procentdelen af tid, markedet var højere over de efterfølgende måned-, kvartal-, seks måneder og 12 måneder. Diagrammet nedenfor viser oddsene beregnet på denne anden måde. Igen er ingen af forskellene statistisk signifikante.
Hvad forklarer disse resultater?
Du kan blive overrasket over dataene i disse diagrammer, men det burde du ikke være. Aktiemarkedet er fremadskuende. Markedets niveau på et givet tidspunkt afspejler allerede alle aktuelt kendte oplysninger. Det inkluderer, hvordan markedet har klaret sig indtil da.
For illustrationsøjemed, lad os forestille os, at overskridelsen af tærsklen på 10 % virkelig tydede på, at markedets udsigter pludselig var blevet forværret. I så fald ville investorer straks sælge aktier ved et sådant brud, hvilket pressede priserne endnu længere ned, indtil markedet nåede ligevægt. Sådan fungerer markedseffektivitet. Nettoeffekten ville være, at tærsklen holdt op med at være meningsfuld.
Hvad betyder alt dette for næste gang, markedet overskrider denne tærskel på 10 %? Hvis du ser bagud, kan du beklage et fald på 10 %. Men som investor er det at se fremad, hvad du vil gøre.
Mark Hulbert bidrager regelmæssigt til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhedsbreve, der betaler et fast gebyr, der skal revideres. Han kan nås kl [e-mail beskyttet]
Mere: Disse S&P 500-aktier er gået i krater, men analytikere mener, at 12 kan vende det med rebounds på op til 70 %
Læs også: Her er grunden til, at du ikke skal blive skræmt af S&P 500's tilbagetrækning
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/nasdaq-near-a-10-correction-isnt-the-sell-signal-you-probably-think-it-is-11642112374?siteid=yhoof2&yptr=yahoo