Det amerikanske aktiemarked bør have fordelen af tvivlen i løbet af de næste 12 måneder, ifølge en analyse af shortsælgeres seneste transaktioner.
Denne optimistiske besked kan få dig til at se short sellere mere positivt. De har aldrig haft et særligt godt ry, da mange tror - jeg tror forkert - at der er noget urimeligt ved at vædde på, at en akties kurs vil falde.
For denne klumme er jeg ikke interesseret i shortsælgeres integritet og dyd (eller mangel på samme). Mit fokus er i stedet på, om deres adfærd kan bruges til at time markedet.
Svaret er et rungende ja, ifølge forskning udført af Matthew Ringgenberg, finansprofessor ved University of Utah og en af akademiernes førende eksperter i short selling. I forskning offentliggjort i Journal of Financial Economics i 2016 rapporterede han, at "kort rente er uden tvivl den stærkeste kendte forudsigelse for samlede aktieafkast."
I et interview tidligere på ugen tilføjede Ringgenberg, at kort interesse for det meste har fortsat med at gøre et beundringsværdigt stykke arbejde i de seks år, siden hans forskning blev offentliggjort. For et år siden rapporterede jeg, at Ringgenbergs data var bullish for de efterfølgende 12 måneder: "Short-selling kan være med til at holde tyremarkedet i live," skrev jeg.
Heldigvis for markedet nu er short-sælgers budskab lidt mere bullish, end det var for et år siden. Dette er tydeligt i diagrammet ovenfor, som plotter et ligeligt vægtet gennemsnit af individuelle aktiers korte renteforhold. Bemærk, at dette gennemsnit i dag er lidt lavere (og så mere bullish), end det var i begyndelsen af 2021.
Læse: Detailinvestorer satser på, at Bed Bath & Beyond er det nye GameStop, men er det overhovedet muligt?
Hvad der er mere bemærkelsesværdigt er kontrasten til, hvordan shortsælgere opførte sig før og under 2008's Great Financial Crisis (GFC). Som du kan se på diagrammet, blev de mere og mere bearish i løbet af et par år forud for GFC, og blev endnu mere bearish i de første måneder af 2008, ligesom bjørnemarkedet begyndte. Det er en lettelse, at shortsælgerne ikke reagerer på samme måde nu. "Short sælgerdata understøtter ikke en forventning om et bjørnemarked," sagde Ringgenberg.
Samtidig skal det bemærkes, at shortsælgere ikke har reageret på markedets seneste frasalg ved at blive væsentligt mere bullish. Så markedsudsigterne er heller ikke blevet bedre.
Ringgenberg opsummerede shortsælgernes aktuelle budskab: "Markedet over de næste 12 måneder vil sandsynligvis opføre sig meget, som det har gjort i de seneste år."
Mark Hulbert bidrager regelmæssigt til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhedsbreve, der betaler et fast gebyr, der skal revideres. Han kan nås kl [e-mail beskyttet]
Mere: 12 udbytteaktier, der betaler mindst 3.5 %, der er velegnede til høj inflation
Læs også: Slutningen (på aktiemarkedskorrektionen) kan være tæt på
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Mening: Shortsellere er få, og det er nogle af de bedste nyheder, aktiemarkedet har haft på det seneste
Det amerikanske aktiemarked bør have fordelen af tvivlen i løbet af de næste 12 måneder, ifølge en analyse af shortsælgeres seneste transaktioner.
Denne optimistiske besked kan få dig til at se short sellere mere positivt. De har aldrig haft et særligt godt ry, da mange tror - jeg tror forkert - at der er noget urimeligt ved at vædde på, at en akties kurs vil falde.
For denne klumme er jeg ikke interesseret i shortsælgeres integritet og dyd (eller mangel på samme). Mit fokus er i stedet på, om deres adfærd kan bruges til at time markedet.
Svaret er et rungende ja, ifølge forskning udført af Matthew Ringgenberg, finansprofessor ved University of Utah og en af akademiernes førende eksperter i short selling. I forskning offentliggjort i Journal of Financial Economics i 2016 rapporterede han, at "kort rente er uden tvivl den stærkeste kendte forudsigelse for samlede aktieafkast."
I et interview tidligere på ugen tilføjede Ringgenberg, at kort interesse for det meste har fortsat med at gøre et beundringsværdigt stykke arbejde i de seks år, siden hans forskning blev offentliggjort. For et år siden rapporterede jeg, at Ringgenbergs data var bullish for de efterfølgende 12 måneder: "Short-selling kan være med til at holde tyremarkedet i live," skrev jeg.
Heldigvis for markedet nu er short-sælgers budskab lidt mere bullish, end det var for et år siden. Dette er tydeligt i diagrammet ovenfor, som plotter et ligeligt vægtet gennemsnit af individuelle aktiers korte renteforhold. Bemærk, at dette gennemsnit i dag er lidt lavere (og så mere bullish), end det var i begyndelsen af 2021.
Læse: Detailinvestorer satser på, at Bed Bath & Beyond er det nye GameStop, men er det overhovedet muligt?
Hvad der er mere bemærkelsesværdigt er kontrasten til, hvordan shortsælgere opførte sig før og under 2008's Great Financial Crisis (GFC). Som du kan se på diagrammet, blev de mere og mere bearish i løbet af et par år forud for GFC, og blev endnu mere bearish i de første måneder af 2008, ligesom bjørnemarkedet begyndte. Det er en lettelse, at shortsælgerne ikke reagerer på samme måde nu. "Short sælgerdata understøtter ikke en forventning om et bjørnemarked," sagde Ringgenberg.
Samtidig skal det bemærkes, at shortsælgere ikke har reageret på markedets seneste frasalg ved at blive væsentligt mere bullish. Så markedsudsigterne er heller ikke blevet bedre.
Ringgenberg opsummerede shortsælgernes aktuelle budskab: "Markedet over de næste 12 måneder vil sandsynligvis opføre sig meget, som det har gjort i de seneste år."
Mark Hulbert bidrager regelmæssigt til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhedsbreve, der betaler et fast gebyr, der skal revideres. Han kan nås kl [e-mail beskyttet]
Mere: 12 udbytteaktier, der betaler mindst 3.5 %, der er velegnede til høj inflation
Læs også: Slutningen (på aktiemarkedskorrektionen) kan være tæt på
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo