Store aktiemarkedsnedgange som den nuværende ender ofte med et salgsvanvid, kaldet kapitulation.
Så du vil vide, hvordan du opdager kapitulation - et tegn på, at det er mere sikkert at begynde at købe. For at finde ud af det har jeg for nylig tjekket med flere af mine foretrukne markedsstrateger og -teknikere. De tilbyder følgende indikatorer.
Retfærdigvis over for dem leder de alle efter en kombination af bekræftende signaler.
"Det er en kurv af ting, men når de begynder at hobe sig op, giver det mig mere selvtillid," siger Larry McDonald fra Bear Traps Report. Af hensyn til kortheden citerer jeg dog kun et eller to signaler hver.
Se efter maksimal negativitet blandt investorer
Bedømmelse: Vi er der ikke endnu.
Mens flere meningsmålinger fra investorer tyder på ekstrem negativitet, ser du ikke det samme signal, når du ser på, hvad de er. rent faktisk gør med deres penge, siger Michael Hartnett, Bank of Americas investeringsstrategichef.
Siden starten af 2021 har investorer lagt 1.5 billioner dollars i investeringsforeninger og børshandlede fonde. Indtil videre har de kun udtaget omkring 35 milliarder dollars.
"Det er ikke kapitulation," siger Hartnett.
For det ville han gerne se $300 milliarder i hævninger, især hvis det skete hurtigt. Ligeledes er aktieallokeringerne på 63 % blandt porteføljer i Bank of Americas private kundenetværk. Til kapitulation skal vi se dette fald til midten af 50 %. "Det er bare ikke det," siger han.
Kig efter et højeste frygtindeks
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Chicago Board Options Exchange's CBOE Volatility Index
VIX,
-1.30%
sporer investorfrygt, baseret på positionering på optionsmarkedet. Højere betyder mere frygt. VIX nåede for nylig 35, men det er ikke højt nok til at signalere kapitulation, siger Bob Doll, investeringschef hos Crossmark Global Investments. Han vil gerne se rykninger tættere på 40. Han ønsker også at se flere aktier ramme den 52-ugers lave liste, og flere aktier handles under deres glidende gennemsnit.
"Vi har beviser for en vis kapitulation, men sandsynligvis ikke nok til at kalde det en betydelig bund," siger Doll.
Se efter en stigning i put/call-forholdet
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Investorer køber put-optioner, når de er bearish. De køber calls på et væddemål om, at aktierne vil stige. Så det overordnede put/call-forhold fortæller dig, hvor bange investorer er. Højere betyder mere frygt. Leuthold Groups investeringschef Doug Ramsey kalder dette hans "ørkenø-stemningsindikator."
For at udjævne volatiliteten sporer han et tre-dages gennemsnit. Siden 2014 er kapitulationsbundene sket, da dette forhold rykkede til 0.85 eller højere, som du kan se i diagrammet nedenfor fra Ramsey. Det var for nylig omkring 0.7. Så det er der ikke endnu.
»Der er sket en hel del skade. Investorer er bange, men ikke oprigtigt paniske,” siger Ramsey. "Jeg tror ikke, vi er tæt på et endeligt lavpunkt."
Se efter en stigning i antallet af aktier, der går i skrald
Bedømmelse: Den laveste er i — omsætteligt hoppe forude.
For at identificere kapitulationer sporer McDonald på Bear Traps Report, hvor mange aktier der er meget nede. For det, han kalder de "klassiske pukes", ser han efter en kraftig nedgang i antallet af aktier på New York Stock Exchange (NYSE) over deres 200-dages glidende gennemsnit. Når dette falder inden for 20%-intervallet, tyder det på kapitulation. Det var for nylig på 28%. Det er tæt nok i betragtning af følgende bekræftende indikatorer.
McDonald nævner det forhøjede forhold mellem afvisere og fremrykkende udstedelser på NYSE (syv til én), et af de højeste niveauer i de seneste fem år. Og det store antal aktier har for nylig ramt nye lavpunkter på Nasdaq. Det var 1,261 den 9. maj, også nær det højeste niveau i de seneste fem år.
Resultatet: "Der er en 95% chance for, at vi har set kapitulation for et omsætteligt bounce," konkluderer McDonald. Det kunne skabe et træk på 20%-30% opad.
Men dette vil blot være et rally på et vedvarende bjørnemarked, der vil fortsætte i et år eller to.
Han nævner to årsager. For det første er de fleste investorer meget nede, og de vil bare have deres penge tilbage.
"Den gennemsnitlige investor er så brændt lige nu," siger McDonald. "De vil sælge styrke."
Dernæst vil Federal Reserve "bryde noget" med sine aggressive renteforhøjelser. Sandsynlig kandidat: Noget på markedet for erhvervsejendomme.
"Du har skyskrabere tomme i alle de store byer, og lån er begyndt at forfalde," siger McDonald. "Der kan være en stor standardcyklus."
Se efter en højvolumen afblæsning
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Et godt tegn på kapitulation er et "sælgende klimaks" præget af et skarpt træk ned på stort volumen, siger Martin Pring, udgiver af InterMarket Review investeringsbrev og forfatter til "Investment Psychology Explained", en af mine yndlingsmarkedsbøger. Ofte kan dette ske med et stort sus om morgenen og en bedring efterfulgt af relativ ro. Indtil videre har vi ikke set et højvolumensalgsklimaks.
Se efter et stort fald i margingæld
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Jason Goepfert hos SentimenTrader kan godt lide at se en stor reduktion i mæglerkontomargingæld som et tegn på kapitulation. Hvor stor? Han forventer et fald på 10 % år over år. Det nuværende fald er kun 3% til 799 milliarder dollars.
Goepfert har mindst 12 kapitulationsindikatorer, og kun tre tyder på, at vi er der. De er: Den første offentlige udbudstørke; flere på hinanden følgende uger med udstrømning af 10 milliarder dollars i aktiefonde; og ekstreme lavpunkter i investorernes sentimentundersøgelser.
Blandt andre tegn vil han stadig gerne se mindst 40 % af NYSE-aktierne på 52-ugers lavpunkt (vi er tæt på 30 %); mindre end 20 % af S&P 500
SPX,
-1.65%
aktier, der handler over deres 200-dages glidende gennemsnit (aktuelt 31%); og en stigning i korrelationen mellem aktier i S&P 500.
Når investorer hader alt, er det et sikkert tegn på, at de nok ikke kan blive meget mere bearish.
Michael Brush er klummeskribent for MarketWatch. Han udgiver aktienyhedsbrevet, Børst op på aktier. Følg ham på Twitter @brushstocks.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mening: Hvornår er det sikkert at begynde at købe aktier igen? Vi er der ikke endnu, men disse er de seks tegn, du skal kigge efter
Store aktiemarkedsnedgange som den nuværende ender ofte med et salgsvanvid, kaldet kapitulation.
Så du vil vide, hvordan du opdager kapitulation - et tegn på, at det er mere sikkert at begynde at købe. For at finde ud af det har jeg for nylig tjekket med flere af mine foretrukne markedsstrateger og -teknikere. De tilbyder følgende indikatorer.
Retfærdigvis over for dem leder de alle efter en kombination af bekræftende signaler.
"Det er en kurv af ting, men når de begynder at hobe sig op, giver det mig mere selvtillid," siger Larry McDonald fra Bear Traps Report. Af hensyn til kortheden citerer jeg dog kun et eller to signaler hver.
Se efter maksimal negativitet blandt investorer
Bedømmelse: Vi er der ikke endnu.
Mens flere meningsmålinger fra investorer tyder på ekstrem negativitet, ser du ikke det samme signal, når du ser på, hvad de er. rent faktisk gør med deres penge, siger Michael Hartnett, Bank of Americas investeringsstrategichef.
Siden starten af 2021 har investorer lagt 1.5 billioner dollars i investeringsforeninger og børshandlede fonde. Indtil videre har de kun udtaget omkring 35 milliarder dollars.
"Det er ikke kapitulation," siger Hartnett.
For det ville han gerne se $300 milliarder i hævninger, især hvis det skete hurtigt. Ligeledes er aktieallokeringerne på 63 % blandt porteføljer i Bank of Americas private kundenetværk. Til kapitulation skal vi se dette fald til midten af 50 %. "Det er bare ikke det," siger han.
Kig efter et højeste frygtindeks
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Chicago Board Options Exchange's CBOE Volatility Index
-1.30%
VIX,
sporer investorfrygt, baseret på positionering på optionsmarkedet. Højere betyder mere frygt. VIX nåede for nylig 35, men det er ikke højt nok til at signalere kapitulation, siger Bob Doll, investeringschef hos Crossmark Global Investments. Han vil gerne se rykninger tættere på 40. Han ønsker også at se flere aktier ramme den 52-ugers lave liste, og flere aktier handles under deres glidende gennemsnit.
"Vi har beviser for en vis kapitulation, men sandsynligvis ikke nok til at kalde det en betydelig bund," siger Doll.
Se efter en stigning i put/call-forholdet
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Investorer køber put-optioner, når de er bearish. De køber calls på et væddemål om, at aktierne vil stige. Så det overordnede put/call-forhold fortæller dig, hvor bange investorer er. Højere betyder mere frygt. Leuthold Groups investeringschef Doug Ramsey kalder dette hans "ørkenø-stemningsindikator."
For at udjævne volatiliteten sporer han et tre-dages gennemsnit. Siden 2014 er kapitulationsbundene sket, da dette forhold rykkede til 0.85 eller højere, som du kan se i diagrammet nedenfor fra Ramsey. Det var for nylig omkring 0.7. Så det er der ikke endnu.
»Der er sket en hel del skade. Investorer er bange, men ikke oprigtigt paniske,” siger Ramsey. "Jeg tror ikke, vi er tæt på et endeligt lavpunkt."
Se efter en stigning i antallet af aktier, der går i skrald
Bedømmelse: Den laveste er i — omsætteligt hoppe forude.
For at identificere kapitulationer sporer McDonald på Bear Traps Report, hvor mange aktier der er meget nede. For det, han kalder de "klassiske pukes", ser han efter en kraftig nedgang i antallet af aktier på New York Stock Exchange (NYSE) over deres 200-dages glidende gennemsnit. Når dette falder inden for 20%-intervallet, tyder det på kapitulation. Det var for nylig på 28%. Det er tæt nok i betragtning af følgende bekræftende indikatorer.
McDonald nævner det forhøjede forhold mellem afvisere og fremrykkende udstedelser på NYSE (syv til én), et af de højeste niveauer i de seneste fem år. Og det store antal aktier har for nylig ramt nye lavpunkter på Nasdaq. Det var 1,261 den 9. maj, også nær det højeste niveau i de seneste fem år.
Resultatet: "Der er en 95% chance for, at vi har set kapitulation for et omsætteligt bounce," konkluderer McDonald. Det kunne skabe et træk på 20%-30% opad.
Men dette vil blot være et rally på et vedvarende bjørnemarked, der vil fortsætte i et år eller to.
Han nævner to årsager. For det første er de fleste investorer meget nede, og de vil bare have deres penge tilbage.
"Den gennemsnitlige investor er så brændt lige nu," siger McDonald. "De vil sælge styrke."
Dernæst vil Federal Reserve "bryde noget" med sine aggressive renteforhøjelser. Sandsynlig kandidat: Noget på markedet for erhvervsejendomme.
"Du har skyskrabere tomme i alle de store byer, og lån er begyndt at forfalde," siger McDonald. "Der kan være en stor standardcyklus."
Se efter en højvolumen afblæsning
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Et godt tegn på kapitulation er et "sælgende klimaks" præget af et skarpt træk ned på stort volumen, siger Martin Pring, udgiver af InterMarket Review investeringsbrev og forfatter til "Investment Psychology Explained", en af mine yndlingsmarkedsbøger. Ofte kan dette ske med et stort sus om morgenen og en bedring efterfulgt af relativ ro. Indtil videre har vi ikke set et højvolumensalgsklimaks.
Se efter et stort fald i margingæld
Bedømmelse: Ikke der endnu.
Jason Goepfert hos SentimenTrader kan godt lide at se en stor reduktion i mæglerkontomargingæld som et tegn på kapitulation. Hvor stor? Han forventer et fald på 10 % år over år. Det nuværende fald er kun 3% til 799 milliarder dollars.
Goepfert har mindst 12 kapitulationsindikatorer, og kun tre tyder på, at vi er der. De er: Den første offentlige udbudstørke; flere på hinanden følgende uger med udstrømning af 10 milliarder dollars i aktiefonde; og ekstreme lavpunkter i investorernes sentimentundersøgelser.
Blandt andre tegn vil han stadig gerne se mindst 40 % af NYSE-aktierne på 52-ugers lavpunkt (vi er tæt på 30 %); mindre end 20 % af S&P 500
-1.65%
SPX,
aktier, der handler over deres 200-dages glidende gennemsnit (aktuelt 31%); og en stigning i korrelationen mellem aktier i S&P 500.
Når investorer hader alt, er det et sikkert tegn på, at de nok ikke kan blive meget mere bearish.
Michael Brush er klummeskribent for MarketWatch. Han udgiver aktienyhedsbrevet, Børst op på aktier. Følg ham på Twitter @brushstocks.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo