Ituran Location & Control (ITRN) rapporterede Q4-resultater her til morgen. På trods af fortsat pres fra ugunstig udenlandsk valuta steg omsætningen for perioden med 6.5 % fra året før til 74.9 millioner USD og kom lige over konsensusestimatet på 74.6 millioner USD, da virksomheden var i stand til at tilføje yderligere 44,000 eftermarkedsabonnenter og endda oplevede en nettostigning af 2,000 i sin originale udstyrsproducent (OEM) abonnentbase efter fire kvartaler i træk med tilbagegang. Mens presset fra valuta og højere fragtomkostninger samt fra urealiserede tab i selskabets aktieinvesteringer havde en større effekt på bundlinjen og førte til en indtjening på 47 cent pr. aktie, der var 5 cent lavere end analytikerne på 52 cent havde været forventer, repræsenterede dette stadig en anstændig år-til-år vækst i overskuddet på 2.2 %. Dette gjorde det også muligt for ITRN at producere 8.2 millioner dollars i frie pengestrømme i løbet af kvartalet og øge sin allerede stærke nettolikviditet med yderligere 1.5 millioner dollars til 16.0 millioner dollars, mens de også brugte 3.0 millioner dollars på aktietilbagekøb og udbetaling af 2.8 millioner dollars i udbytte.

Billede

Hvad mere er, takket være den meget højere end forventet abonnentvækst – især drevet af stigende efterspørgsel fra finansielle virksomheder, der ønsker at forsikre brugte biler i Latinamerika – var de 185,000 nye abonnenter, som virksomheden tilføjede i alt sidste år, et godt stykke over sit årlige mål på 140,000-160,000. Som følge heraf har den nu næsten 2.1 millioner betalende abonnenter og forventer, at dette antal vil fortsætte med at vokse med endnu større 180,000-200,000 årligt fremover. Når man samtidig tænker på, at den driftsmæssige gearing i ITRNs forretningsmodel skulle gøre det muligt at tilføje disse nye abonnenter uden en tilsvarende væsentlig stigning i omkostningerne, og virksomheden ser, at tilgængeligheden og prissætningen af ​​komponenter forbedres yderligere i de kommende perioder, så tror jeg, det er i fremragende position til fortsat at nyde solid toplinjevækst og ekspanderende marginer, der giver endnu stærkere vækst i indtjening og fri cash flow-produktion i 2023. Hvis det er tilfældet, forventer jeg, at aktiens attraktive værdi bliver sværere at ignorere.