Warren Buffett har været på en Occidental Petroleum (OXY) købstur, med milliardærens Berkshire Hathaway (BRKA) tilføjet næsten 20 millioner yderligere aktier til sin portefølje siden juli. Fredag rapporterede Berkshire, at Federal Energy Regulatory Commission gav Buffetts firma godkendelse til at købe op til 50% af tilgængelige OXY-aktier. Occidental-aktierne steg omkring 10% under fredagens markedshandel på nyhederne.
X
Det er klart, at Buffett er højt på oliegiganten, men bør du være det, når det kommer fra rekordoverskud i 2. kvartal?
Med olie- og gasaktier, der konsekvent klarede sig bedre end markedet i 2022, er Occidental Petroleum-aktierne steget omkring 100 % siden starten af 2022, en af de bedste resultater i S&P 500. Det Houston-baserede selskab har nydt godt af øgede brændstofpriser af inflation og Ruslands invasion af Ukraine i februar.
I det meste af første halvdel af 2022 har de amerikanske råoliepriser været stigende og toppede omkring $130 pr. tønde i begyndelsen af marts. Priserne er for nylig begyndt at trække sig tilbage og brød under teknisk support til $94 pr. tønde i starten af august. De amerikanske naturgaspriser har også været stigende. Priserne faldt i juli, men stiger igen omkring $8 per million britiske termiske enhed.
OXY aktiefundamentals
Occidental Petroleums forretningseksponering er primært inden for olie, naturgasvæsker og naturgas. Det har dog også et petrokemisk segment, som har klaret sig godt i de seneste kvartaler.
OXY slog indtjeningsestimater med rekordoverskud i andet kvartal den 2. august. Selskabet rapporterede en indtjening på $3.16 pr. aktie, en stigning på 888% år-til-år. Omsætningen steg 81 % til 10.7 mia.
Dette kommer efter, at salget steg 56% til lidt over 8.5 milliarder dollars i første kvartal, en lille opbremsning fra trecifret år-til-år vækst i de foregående tre kvartaler. Indtjeningen steg til $2.12 per aktie, op fra et tab på 15 cent i samme periode sidste år. Fordelt på segment steg olie- og gasindtægterne med 66 % til lidt over 6 milliarder dollars. Kemisk omsætning steg 55% til 1.68 milliarder dollars.
OXY vil rapportere indtjening for tredje kvartal i november. Wall Street forudser en indtjening per aktie på $2.80, en gevinst på 222% og $9.87 milliarder i omsætning, en stigning på 45% ifølge FactSet.
Analytikere forudser, at EPS for hele regnskabsåret vil stige med 320 % til $10.72. Salget forventes også at se en stigning på 44% til $37.4 milliarder for regnskabsåret 2022.
Mens Occidental rapporterede et stærkt overskud i 2. kvartal, var det primært drevet af øgede oliepriser, da selskabets olieproduktionsmængder forblev på linje med guidance.
I 10. maj rapporterede Occidental, at dets prioriteter i 2022 er at "maksimere pengestrømmen ved at opretholde produktionsniveauer i 2021."
OXYs kapitaludgifter
Mens mange olie- og gasproducenter ser stærke overskud i 2022, har inflation og forsyningskædeproblemer resulteret i øgede kapitaludgifter, der producerer en lille eller ingen stigning i produktionen.
Data fra den amerikanske energiinformationsadministration viser, at olie- og gasselskaber har skiftet både udgifter og produktion ned i andet kvartal.
En VVM-scanning af 53 offentlige amerikanske olie- og gasselskaber viste, at de samlede pengestrømme steg 86 % til 25.7 milliarder USD i løbet af første kvartal. I mellemtiden blev anlægsinvesteringerne næsten fordoblet i forhold til 2021. De samme virksomheder rapporterede et fald på 5 % i anlægsinvesteringerne i andet kvartal i forhold til 1. kvartal i år.
EIA fandt, at mens prisen på råolie er steget, presser forsyningskædeproblemer og produktionsomkostninger fortsat energisektoren. Omkostningerne til forsyninger og arbejdskraft er mere end fordoblet fra det præ-pandemiske gennemsnit, ifølge EIA.
Oprindeligt skulle omkring 250 millioner dollars af OXYs 2022-investeringsbudget dække inflationsrelaterede omkostninger. Selskabets nuværende vurdering er dog, at det faktisk vil være på 350-450 millioner dollars.
Occidentals kapitalbudget for hele året på $3.9 milliarder-$4.3 milliarder er forblevet uændret. Virksomhedsledere fortalte imidlertid investorerne, at de forventer, at udgifterne kommer i nærheden af den høje ende af dette interval.
Occidental har rapporteret prisinflation i rørlednings- og rørgods, kritisk olie- og gasinfrastruktur. Prisen på sand, der bruges i olie- og naturgasfracking, er ifølge OXY også steget i pris.
OXY-ledere fortalte investorerne under indtjeningsopkaldet for 2. kvartal, at forsyninger og priser er sikret for andet halvår af 2022.
Risikoen i OXY Aktie Buffett-effekten
Før Buffett fik tilladelse til at købe 50 % af OXY, havde Berkshire Hathaway betalt omkring 390 millioner dollars for næsten 7 millioner ekstra aktier mellem 4.-8. august, hvilket bragte sin ejerandel i virksomheden til mere end 20 %. Det sker efter, at BRKA tilføjede millioner af aktier til sin portefølje i juli. Berkshire Hathaway tilføjede 1.94 millioner aktier alene fra den 14. til 18. juli, viser regulatoriske registreringer.
lignende mange olie- og gasproducenter i 2022 har Occidental vist en boomende omsætningsvækst i de seneste kvartaler, og selvom Buffetts interesse i OXY umiddelbart ser ud til at være positiv, kan Occidental Petroleums pris og værdiansættelse være overdrevet af milliardærens købstogt, især i det nuværende miljø.
Buffett ser ud til at købe OXY, da aktien trak tilbage til mellem $56-$59 per aktie, ifølge juli SEC-arkivering. For mere information om Buffetts portefølje, her er et dybdegående kig på andre aktier, Buffett investerer i.
En nylig Goldman Sachs (GS) note sagde, at OXY's eksponering for volatiliteten i råvarepriserne er en risiko for virksomheden. Udsigt kl JPMorgan (JPM) på Occidental var ens.
JP Morgan-analytiker John Royall skrev, at de primære nedadrettede risici inkluderer faldende oliepriser og selskabets højere end forventet kapitaludgifter.
OXY skrev også i en føderal ansøgning den 10. maj, at dens økonomiske situation var stærkt afhængig af olie- og naturgaspriser.
"Det forventes, at prisen på olie vil være volatil i en overskuelig fremtid i betragtning af de nuværende geopolitiske risici og virkningerne på olieefterspørgslen som følge af COVID-19-relaterede rejserestriktioner og ophold-hjemme-ordrer i visse internationale lande," Occidental Petroleum rapporteret.
Kulstoffangst: Risiko ELLER potentiale for OXY-aktier?
Både Goldman Sachs og JP Morgan inkluderer Occidentals nylige vægt på kulstoffangstprojekter som en spændende vækstmulighed. Analytikerne virker dog usikre på, om det er en økonomisk risiko, at OXY fokuserer på at reducere udledningen.
Kulstoffangst, en gammel energiindustriteknik, der hjælper med at forstærke olieproduktionen, er begyndt at blive betragtet som en måde for olieproducerende virksomheder at nå deres netto nul-emissionsmål.
Kulstoffangst, udnyttelse og lagring (CCUS) projekter har nu været annonceret af mange energisektorgiganter. Occidental har været en tidlig bruger, der investerer i en teknik kendt som direkte luftindfangning (DAC).
Dette adskiller sig fra den mere etablerede punktkildefangst, hvor kulstofvaskeudstyr er fastgjort direkte til røggasstakke på fabrikker, kraftværker eller andre industrielle kulstofkilder.
Direkte luftindfangning skrubber målgasserne direkte ud af atmosfæren uden at binde sig til emissionskilden. Dette giver bredere fleksibilitet i placeringsfaciliteter, hvilket gør det muligt for skrubbeteknologien at sidde meget tættere på det geologiske område, hvor kulstof transporteres til injektion.
OXY kulstofreduktionsplaner
Occidental er i øjeblikket efter planen til at påbegynde byggeriet af sit direkte luftindfangningsanlæg, som ville være i stand til at suge omkring 1 ton kulstof ind om året.
I marts fortalte Occidental investorer, at det vil bruge omkring 5% af sine 2022-investeringer på Permian Basin-anlægget. Virksomheden regner med, at udgifterne vil komme op på 100 millioner dollars til 300 millioner dollars i 2022. Anlægget vil koste mellem 800 millioner og 1 milliard dollars i alt.
Occidentals køreplan opfordrer til at bringe tre kulstofbindingshubs online inden 2025. Virksomheden planlægger også at bygge 70 direkte luftfangstanlæg over hele verden inden 2035. OXY har også oprettet et datterselskab Lave kulstofforetagender at håndtere COXNUMX-reduktionsindsatsen.
"Vi forbliver optimistiske med hensyn til kulstoffangsts udsigter som en af de primære løsninger til global dekarbonisering," skrev Goldman Sachs-analytiker Neil Mehta den 11. juli.
"En yderligere overvejelse for OXY er dens CCUS-mulighed i EOR/DAC," tilføjede JP Morgans Royall. "Vi mener dog, at opsiden er ret langtidsdateret med tunge forhåndsinvesteringer, der kan trække kapital på mellemlang sigt."
Occidental's Carbon Paradox
Mens Occidental offentligt har understreget sin COXNUMX-reduktionsindsats, er det en af de største gasudledere i USA
Privatejet Hilcorp Energi, Exxon Mobil, ConocoPhillips (COP) og OXY er den amerikanske olie- og gasindustris største udledere af drivhusgasser, ifølge analyse baseret på føderale data fra nonprofitorganisationen Ceres og Clean Air Task Force.
De fire virksomheder er også de største udledere af metan. Miljøstyrelsen siger, at metan er mere end 25 gange så potent som kuldioxid til at fange varme i atmosfæren.
"De virksomheder, der er mest i stand til effektivt at minimere deres egne emissioner, vil være bedst forberedt til en fremtidig nul-emissionsøkonomi," sagde Andrew Logan, seniordirektør for olie og gas hos Ceres, i en erklæring.
Klimalovforslag i Kongressen
Søndag godkendte det amerikanske senat en bred udgiftsregning, kendt som inflationsreduktionsloven. Afstemningen foregik efter partilinjer og sendte lovgivningen til det amerikanske Repræsentanternes Hus. Forslaget omfatter omkring 370 milliarder dollars i finansiering og programmer til at fremskynde overgangen væk fra fossile brændstoffer og opbygningen af grøn energiinfrastruktur over hele landet.
Lovforslaget har flere bestemmelser, som specifikt retter sig mod olie- og gasindustrien. Forslaget vil genoplive og øge en afgift på råolie og importerede olieprodukter til $16.4 pr. tønde. Amerikanske raffinaderier, der modtager råolie og importører af olieprodukter, vil blive ramt af denne afgift. American Petroleum Institute har udtalt, at dette ville være en skattestigning på 25 milliarder dollars på oliesektoren.
Lovgivningen vil også indføre et gebyr for metanemissioner og royaltysatser på olie og gas produceret på føderalt land.
Et politisk boost for OXY-aktier
Klimaforslaget indeholder også sprog for at øge 45Q CO50-afgiftsfradraget fra $85 til $XNUMX pr. ton.
45Q-skattefradraget har været det vigtigste føderale incitament til at opfordre virksomheder til at opsamle og opbevare kulstof. Dette program har eksisteret i mere end et årti. Det giver en skattefradrag på $30 til $50 pr. metrisk ton kuldioxid.
Gassen skal forblive permanent opbevaret under jorden. Kulgas, der ikke bruges til at øge olieproduktionen, tjener en højere skattefradragsværdi. Skatteincitamentet startede som en del af Energy Improvement and Extension Act af 2008. På det tidspunkt gav det $10-$20 pr. ton.
Hvis det nuværende lovforslag godkendes af Kongressen, ville der være en "stærk fordel" ved kulstoffangst-fokuserede efterforsknings- og produktionsvirksomheder som OXY, Californiens ressourcer (CRC), Denbury (DEN)og Talos energi (TALO), ifølge MKM Partners analytiker Leo Mariani.
Occidental CEO Vicki Hollub sagde den 3. august, at lovgivningens 45Q-forbedringer er "sandsynligvis de mest virkningsfulde" for virksomheden.
"Dette bliver for os til en meget positiv regning, hvis den bliver vedtaget," sagde hun.
OXY aktiediagram
Occidental Petroleum-aktien begyndte at konsolidere sig i juni, forud for det tilbageslag i olieprisen, der startede i begyndelsen af august.
Aktier dannet en kop med håndtag med en 66.26 køb point. Aktien er generelt holdt op bedre end mange andre energier aktier, efterhånden som oliepriserne er faldet. Indtjeningsrapporter fra Exxon Mobil (XOM) og Chevron (CVX) den 29. juli var med til at booste aktien kort over 10-ugers stregen.
OXY steg 9.8% i løbet af fredagen handel på markedet, der bryder ud over basens købspunkt.
IBD MarketSmith diagrammet viser det meste af aktiens nuværende kopbase dannet under dets 10-ugers glidende gennemsnit. Det kan være et tegn på svaghed. Men aktiens udbrud var stærkt volumen og bevægede sig umiddelbart ud over postens købsområde.
Occidental Petroleum rangerer først i Olie- og gasefterforskning og -produktion branchegruppe. OXY lager har en Sammensat vurdering på 96. Den har en relativ styrkevurdering på 98, en eksklusiv IBD Aktiekontrol, der måler aktiekursbevægelser. Aktien har en EPS-rating på 80.
Så er Occidental-aktier et køb: OXY-aktier var et kort køb fredag, da de bevægede sig gennem 5%-købszonen over 66.26-indgangen. Det købsområde toppede med 69.57. Hvis aktien faldt tilbage i købszonen, ville investorerne have et nyt skud på det. Men aktien vil sandsynligvis være uforudsigelig efter fredagens store træk. For nu er bestanden udvidet, og ikke et køb.
Følg venligst Kit Norton på Twitter @KitNorton for mere dækning.
DU VIL MÅSKE OGSÅ SYNTES OM
Hvad er CAN SLIM? Hvis du vil finde vindende aktier, skal du vide det bedre
Topfonde køber ind i nr. 1 brancheleder nær breakout med 364 % vækst
Handel med eksperter på IBD Live
Få et forspring på aktiemarkedet med IBD Digital
Apple, ARK Aktier fører Risk-On Rally; 5 Indtjeningsflyttere nær købspoint
Kilde: https://www.investors.com/research/oxy-stock-is-warren-buffetts-energy-play-a-buy-or-a-sell/?src=A00220&yptr=yahoo