P/E-forholdet er af ringe værdi ved valg af vækstaktier

Er du i den lejr, der mener, at en aktie med et lavt forhold mellem kurs og indtjening er et godt køb, og at en aktie med et højt P/E anses for dyrt? Her er en anden måde at se det på, når du søger efter aktier.

X

P/E-forholdet beregnes normalt ved at dividere en akties aktuelle pris med de efterfølgende 12 måneders indtjening pr.

En almindelig overbevisning er, at aktier med lave P/E-forhold er undervurderede og bør købes, og aktier med høj P/E er overvurderede og skal undgås.

Historien viser, at højere P/E-tal almindeligvis ses på tyremarkeder, mens lavere nøgletal findes på bjørnemarkeder. En undtagelse er cykliske aktier: De kan have lavere P/E'er selv på tyremarkeder.

Du får hvad du betaler for

Kvalitetsvarer kommer med et højere prisskilt, og det samme kan siges om aktier.

En akties pris afspejler investorernes opfattede værdi for aktien, som går tilbage til udbud og efterspørgsel. Hvis investorer føler, at en aktie har et stærkt indtjeningsvækstpotentiale, vil de drive aktiekursen højere.

En højere pris resulterer i et højere P/E, fordi prisen er tælleren i forholdet. Virksomheder med stagnerende indtjeningsvækst og ingen katalysator til at presse aktien op, er ikke et kup, hvis deres kurs ikke stiger.

Store vækstaktier har store P/E-forhold

I sin bog "How to Make Money in Stocks," sagde IBD-grundlægger William O'Neil, at P/E-forhold ikke vil fortælle dig, om en aktiekurs vil stige eller falde, og forholdet bør ikke være en faktor ved køb af aktier. Et bedre mål er at accelerere eller kraftigt øge væksten i indtjening pr. aktie.

Ved at se på historiske vindere gennem årtierne, hvis du frasorterede aktier med P/E'er større end markedsgennemsnittene, ville du have gået glip af mange store muligheder. O'Neils undersøgelser viste, at fra 1953 til 1985 viste de bedst præsterende aktier en gennemsnitlig P/E på 20, da de begyndte at vinde. Dow Jones Industrial Average havde en gennemsnitlig P/E på 15 på samme tid.

Da disse aktier begyndte at stige, steg deres P/E-forhold til omkring 45.

Det var endnu mere udtalt fra 1990 til 1995, hvor topvækstaktier havde en gennemsnitlig P/E på 36 og op i 80'erne. De bedste spillere startede med forhold i intervallet 25-50 og voksede til et højt niveau på 60-115. Som du kan forestille dig, var det endnu mere dramatisk i slutningen af ​​1990'erne, da værdiansættelserne steg.

Hvis du overså microsoft (MSFT) i 2021 på grund af højere end gennemsnittet P/E-forhold, ville du have gået glip af to muligheder. Først aktier brød ud af en kop base ugen den 25. juni, hvor dens P/E-forhold var 37. Aktien steg 16 %, indtil den toppede i august og startede en ny base.

Hvis du gik glip af det købspunkt, var der endnu et breakout i ugen den 22. oktober, hvor Microsofts P/E var 39. Aktien klatrede yderligere 14 % til sit rekordhøje niveau i november.

DU KAN MÅSKE OGSÅ LIDE:

Få gratis IBD-nyhedsbreve: Market Prep | Teknisk rapport | Sådan investeres

Hvad er CAN SLIM? Hvis du vil finde vindende aktier, skal du vide det bedre

IBD Live: Lær og analyser vækstlagre med profferne

Leder du efter de næste store aktiemarkedsvindere? Start med disse 3 trin

Vil du have mere IBD Insights? Abonner på vores investeringspodcast