Goldman Sachs afvejede med et skeptisk syn på Paramount Global Inc. tirsdag og skrev, at den nuværende økonomiske baggrund kunne komplicere medieselskabets streamingmål.
"Vi har ikke ændret vores opfattelse af, at [Paramounts] rige IP [intellektuelle ejendom] og skalerede indholdsproduktionsaktiver kunne understøtte en betydelig streamingforretning over tid," skrev Goldman-analytiker Brett Feldman, da han dobbeltnedgraderede aktien til salg fra køb. "Vi mener dog, at markedet næppe vil garantere dette langsigtede potentiale, da det kortsigtede driftsmiljø bliver vanskeligere."
Feldman bekymrer sig om, at makroøkonomisk pres kan tynge Paramounts
PARA,
frie pengestrømme og indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (Ebitda), i hvert fald til næste år. Dette "øger risikoen for, at virksomheden vil være i stand til at eksekvere sin streamingstrategi på et marked, der allerede oplever skærpet konkurrence," fortsatte han, da "rampe" udgifterne til streaming af indhold er afgørende for abonnenternes momentum.
Læse: Det er enden på 'fantasyland' for Big Tech og dets medarbejdere
Han tilføjede, at det efter hans mening er "bydende nødvendigt for Paramount at bringe sine investeringer direkte til forbrugere op på de samme relative niveauer som sine jævnaldrende. En årlig investering på 8 milliarder dollars i sådant indhold i 2023 ville få virksomheden til et punkt, hvor den brugte omkring 60 % til 70 % af direkte til forbrugerens omsætning på programmering, sammenlignelig med andre på markedet.
"Som sådan kunne enhver faktor, der kunne forhindre PARA i at opfylde disse investeringsmål, indeholde dets evne til at opnå abonnentskala, der giver attraktive langsigtede økonomier," fortsatte han.
Feldman sænkede sit kursmål på Paramounts aktie til $20 fra $37. Aktierne i Paramount falder mere end 4 % i handelen tirsdag eftermiddag.
Se også: Disney hæver ESPN+ streamingprisen til $9.99 i august
Feldman er mere optimistisk med hensyn til andre virksomheder inden for medieøkosystemet og skriver tirsdag, at han genindsatte dækningen af Warner Bros. Discovery Inc.
WBD,
med en købsvurdering og $20 målpris.
"Vores positive investeringsafhandling afspejler en opfattelse af, at fusionen af Discovery og WarnerMedia positionerer WBD for at opnå materialeskala som en global streamer, samtidig med at den styrker sin lineære netværksforretning og driver betydelige omkostningssynergier," skrev han.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo