Det stejle fald i løbet af det seneste år – hvor PayPal gik fra at være en virksomhed på 350 milliarder dollar på sit højeste til en værdi af omkring 89 milliarder dollar – fik investorer til at spekulere på, om en aktivist ville komme og banke på betalingsfirmaets dør. Elliott Management, hedgefonden på 50 milliarder dollar, ser ud til at have gjort det, ifølge en rapport fra The Wall Street Journal.
Aktier i PayPal steg mere end 7% i efter-timers handel tirsdag
PayPal og Elliott reagerede ikke umiddelbart på en anmodning fra Barron s at kommentere uden for normal åbningstid. Journalen havde ikke detaljer om størrelsen af Elliotts ejerandel eller dens intentioner for virksomheden. Ikke desto mindre er det let at se, hvorfor en aktivist kan sigte mod det.
PayPal-aktier handler i øjeblikket rundt 19 gange fremadrettet indtjening, langt under sit femårige gennemsnit på 36 gange ifølge data fra FactSet. Jævnaldrende som f.eks
Visa
(V) og
Mastercard
(MA) handler til henholdsvis 26 gange indtjening og 29 gange. At indsnævre det værdiansættelsesgab - især for en mere vækstorienteret virksomhed som PayPal - er noget Elliott sandsynligvis ville presse på for.
Med hensyn til, hvordan PayPal kan komme dertil, har virksomheden allerede erkendt, at den fokuserer på sit online-udbetalingstilbud og sin digitale tegnebog. På en investorkonference i sidste måned sagde administrerende direktør Dan Schulman, at 30 % af dets aktive konti står for omkring 80 % af virksomhedens samlede transaktioner.
"Jo mere vi kan få folk til at blive engageret i tjenesten, jo højere vil den gennemsnitlige indtjening pr. aktiv konto være," sagde Schulman dengang. "Bunden af tragten er vigtigere for os nu end toppen."
Analytikere har også slået til lyd for en mere fokuseret tilgang fra PayPal. I lyset af Elliotts rapporterede aktiepost i PayPal gentog Dan Dolev, analytiker hos Mizuho Securities, sin opfordring om, at PayPal burde fokusere mere på sin checkout-knap og bruge mindre tid på andre projekter såsom kryptovalutaer
Ved at bruge mindre på forskning og udvikling og salg og marketing sagde Dolev, at PayPal kunne se marginer forbedres med 10 procentpoint.
Elliott har muligvis andre ideer til virksomheden. Det blev rapporteret tidligere på måneden, at Elliott har taget en andel i Pinterest. Igen, Elliotts intentioner om
Pinterest
(PINS) kendes ikke, men det har ikke stoppet spekulation.
I en nylig rapport sagde Thomas Champion, analytiker hos Piper Sandler, at han kunne forestille sig Elliott skubbe
Pinterest
at sælge sig selv -
microsoft
(MSFT) og PayPal havde været rygter om bejlere.
PayPal er indstillet til at rapportere sit regnskabsresultat for andet kvartal den 2. august.
Skriv til Carleton English på [e-mail beskyttet]