PBOC sænker lånerenten, Hongkong klarer sig bedre

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en blandet dag, da Hongkong og Japan klarede sig bedre, og Indien klarede sig dårligere. Husk, at Hongkong internet klarer sig bedre, og at Indien underperformer er den aktive managers smertehandel på grund af deres overvægt til Indien og undervægt til Kina.

PBOC sænkede den 1-årige lånerente (LPR) til 3.7 % fra 3.8 % og den 5-årige LPR til 4.6 % fra 4.65 %. Bankerne bruger den 1-årige rente for udlån til husholdninger og virksomheder, mens de 5 år bruges som referencerente for realkreditlån. Dette følger mandagens tiltag til at skære den mellemfristede udlånsfacilitet (MLF) ned til 3.7 % fra 3.8 %.

Ejendomsaktier i Hongkong steg med +3.01 % på nyhederne, da politikere søger at gå en fin linje mellem at afskrække yderligere investeringer i fast ejendom uden at ødelægge sektoren. En underspillet, men væsentlig katalysator var Cyberspace Administration of Chinas benægtelse af Reuters-artiklen om, at platformvirksomheder skulle modtage godkendelse for at foretage investeringer eller rejse midler. Markedet har været bekymret for, at større platformsvirksomheder (dvs. Alibaba, Tencent) ville være nødt til at afhænde deres investeringsbeholdning, hvilket lægger salgspres på aktierne.

Cyberspace Administration of China, før det amerikanske marked åbnede, udtalte, at de "aldrig havde udstedt dette dokument, og indholdet af oplysningerne er falske." De udtalte også, "de relevante rygtemagere vil blive holdt strengt ansvarlige i overensstemmelse med loven." Værd at bemærke, at Bloomberg News kørte overskriften "Kina til at slå nye kantsten på Tech Giants' Deal" hele dagen, selv efter at de ændrede artiklen og anerkendte afslaget. Den konstante kinesiske dårlige overskriftstilgang fra vestlige medier bør føre til skepsis hos læserne. Dagens WSJ-artikel om, at "Kina-baserede revisorer udgør en risiko for amerikanske virksomheder, undersøgelser viser" er næsten til grin, da artiklen knap nævner de "Kina-baserede revisorer" er Kinas arme af de fire store revisionsfirmaer!

I hvert fald havde Hongkong internetnavne en stærk dag med Hongkongs mest handlede efter værdi Tencent +6.6%, Meituan +11.01% og Alibaba HK +5.88%. Ping An Insurance steg +7.7%, fordi forsikringsselskabet ligesom internetselskaberne har foretaget mange investeringer i private og offentlige virksomheder. Flytningen blev understøttet af en meget stærk dag med køb af fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect med Tencent og Meituan betydelige begunstigede. Hongkong-mængderne havde deres stærkeste dag siden den 15. oktober, og steg 55 % fra i går, hvilket er 110 % af 1-års gennemsnittet.

Interessant, at investorer fra fastlandet tog LPR-nyhederne i stiv arm, da de var godt telegraferede som Shanghai -0.09%, Shenzhen -0.92% og STAR Board -1.36%. Volumen steg 5.82 % fra i går, hvilket er 107 % af 1-års gennemsnittet. Large/Mega caps klarede sig markant, da finanssektoren, spiritusaktier og apparatproducenter klarede sig bedre. Bankerne nød godt af stigningen i låneaktiviteten, mens forbruget gavnede.

Værd at bemærke, at vi også havde premierminister Li, der sagde, at politikken ville være nødvendig for at støtte økonomien i 2022. Det forventes, at vi vil se yderligere LPR-nedskæringer og snak om en nedskæring af bankreservekravet på vej. Udenlandske investorer købte sunde $1.983B af fastlandsaktier i dag via Northbound Stock Connect, som er den største tilstrømningsdag siden den 22. oktober. Siden 12/31/2019 har udenlandske investorer købt mere end 100 mia. USD i fastlandsaktier. Kinesiske obligationer steg, CNY var flad over for dollaren, og kobber steg.

Jeg tweeter ikke tit, men det gør jeg af og til. Jeg kan følges på Twitter på @ahern_brendan.

Præsident Biden sagde, at han ikke ville ophæve Kinas told, fordi de ikke har opfyldt deres handelsaftale. For det første, hvis du er bekymret for inflationen, vil det hjælpe at fjerne tariffer, da handlende overfører højere omkostninger til forbrugerne. For det andet betragter Kina de varer, der sælges i Kina fra amerikanske virksomheder, der fremstiller i Kina, for at være "handel", da al den indtægt flyder tilbage til USA. Tænk på Apple, Nike eller GM, der har fabrikker i Kina, der producerer varer, der sælges i Kina og i hele Asien. Disse overskud flyder tilbage til Cupertino, Beaverton og Detroit. Hvis man tilføjer disse varer til USA's eksport til Kina, er der intet handelsunderskud.

Yicai Global havde et godt stykke rapportering, da statsrådet udvidede "...skatte- og gebyrnedsættelser til at dække områder, herunder teknologivirksomheder og startups, der skulle udløbe ved årets udgang." Stealth stimulus mål.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.35 mod 6.35 i går
• CNY / EUR 7.19 mod 7.22 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.73% mod 2.73% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.03% mod 3.03% i går
• Kobberpris + 1.20% natten over