Peloton-aktivisten Blackwells tager sigte på ny administrerende direktør, skubber til salg

Aktivisten Blackwells Capital gentager sit fremstød for Peloton at overveje et salg med argumenter for, at det tilsluttede fitnessfirma har gjort små eller ingen fremskridt under den nye administrerende direktør Barry McCarthy, ifølge en ny præsentation set af CNBC.

Pelotons kraftfulde brand, proprietære teknologi, engagerende fitnessinstruktører og loyale abonnentbase kan formes til en meget mere attraktiv forretning, hævder Blackwells, som har en ejerandel på mindre end 5 % i Peloton.

Men, sagde firmaet, ændringer kan ikke ske effektivt på de offentlige markeder, især da Peloton-grundlægger og tidligere administrerende direktør John Foley bevarer kontrollen over virksomheden gennem sine aktier med stor stemmeberettigelse.

Peloton har en andel på omkring 2% i førmarkedshandel, efter at være faldet omkring 33% år til dato.

Dette kommer lidt mere end to måneder efter Foley overgik til administrerende formand og McCarthy, en tidligere Netflix , Spotify direktør, overtog roret i Peloton. Rystelsen skete, da Peloton oplevede, at efterspørgslen efter sine cykler og løbebånd aftog, efterhånden som omkostningerne steg, hvilket tyngede overskuddet. I februar annoncerede Peloton planer om at nedlægge omkring 2,800 arbejdspladser og skære ned på omkring 800 millioner dollars i årlige omkostninger.

"To måneder er gået, siden John Foley blev forfremmet til rollen som Executive Chairman, og Barry McCarthy gik på pension for at påtage sig posten som CEO," sagde Jason Aintabi, Chief Investment Officer i Blackwells, i en erklæring. "Bemærkelsesværdigt nok er aktionærerne dårligere stillet nu end før."

Blackwells opfordrer Foley til at "erkende sine egne begrænsninger," sagde Aintabi, og til øjeblikkeligt at fjerne dobbeltklassens stemmestruktur.

"Blackwells tror fortsat på, at Peloton ikke kan kontrolleres af en bestyrelsesformand, der ser ud til at være under ekstrem tvang, og vil forfølge alle retsmidler, der er tilgængelige for det og alle aktionærer," tilføjede han.

The Financial Times først rapporteret på Blackwells-præsentationen. Peloton og Foley reagerede ikke umiddelbart på CNBC's anmodning om kommentar.

blackwells tog først sigte på Peloton i slutningen af ​​januar, efter en række CNBC-rapporter, herunder en, som virksomheden hyret konsulentfirma McKinsey & Co. at se efter omkostningsbesparende muligheder på tværs af virksomheden og en anden, som Peloton planlagde midlertidigt standse produktionen af ​​nogle produkter, da efterspørgslen faldt.

Dengang argumenterede Blackwells for, at Peloton kunne være et attraktivt opkøbsmål for større teknologi- eller fitnessorienterede virksomheder, som f.eks. Apple or Nike.

Siden overtagelsen af ​​topjobbet, McCarthy har været klar over sine planer om at vende virksomheden om sig selvsnarere end at forfølge et salg på kort sigt. I en e-mail, der blev sendt til hele virksomheden i begyndelsen af ​​februar, sagde han, at han var "her for comeback-historien."

Under hans ledelse har Peloton allerede gjort det ansat en ny supply chain chef og tester også et nyt prissystem, hvor kunderne betaler et enkelt månedligt gebyr for både deres træningsudstyr og for adgang til on-demand fitnesshold. McCarthys baggrund med medlemsbaserede virksomheder har ansporet til spekulationer om, at den administrerende direktør kunne dreje Peloton til at blive mere fokuseret på tilbagevendende abonnementsindtægter frem for salg af hardware.

Alligevel hævder Blackwells, at en mere væsentlig omstrukturering er nødvendig, og Pelotons omkostningsbesparende foranstaltninger vil ikke gå langt nok.

Peloton kunne opnå en overtagelsespris nu, som ville tage år at opnå som selvstændig virksomhed, sagde aktivisten i sin præsentation. Den viser Netflix, Google , Amazon som potentielle erhververe.