Plant frøene til udbytteindkomst med disse 3 landbrugsaktier

Visse sektorer af markedet egner sig til at skabe store udbytteaktier. Det kan skyldes, at efterspørgslen er stabil, marginerne er høje, eller at sektoren oplever en masse vækst. Eksempler omfatter forsyningsselskaber, forbrugsvarer, og landbrugsbeholdninger, hvoraf tre vil vi gennemgå her.

Store Scotts! (Miracle-Gro)

Grundlagt i 1868, Scotts Miracle-Gro (SMG) er producent og distributør af forskellige plæne- og haveplejeprodukter samt indendørs og udendørs planteprodukter globalt. Scotts har tre segmenter: US Consumer, Hawthorne og andre. Gennem disse segmenter leverer Scotts et stort udvalg af produkter såsom dets berømte græs- og græsplejelinjer, gødning, ukrudtsbekæmpelse, skadedyrsbekæmpelse, plantefoder og visse typer hardware, der er tæt relateret til dets kerneprodukter, såsom spredere. Scotts ejer mange af de mest genkendelige mærker i rummet, herunder Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup og selvfølgelig Scotts.

Virksomheden skulle generere omkring $4 milliarder i samlet omsætning i år og handler med en markedsværdi på $2.8 milliarder efter et meget stort frasalg indtil videre i 2022.

Scotts har opbygget en misundelsesværdig portefølje af forbrugsvenlige landbrugsprodukter, der generelt oplever større efterspørgsel over tid. Dette gælder for virksomhedens forbruger-vendte portefølje af plæneplejeprodukter, men derudover har Scotts en række produkter til avlere, der kræver stadigt højere udbytter fra deres afgrøder. Den massive medvind, Scotts har set fra cannabisdyrkere i de sidste par år, er aftaget, og vi mener, at det meget lavere indtjeningsgrundlag for dette år kan give virksomheden en robust vækst på 7 % i indtjening pr. aktie fremover.

Scotts har også formået at øge sit udbytte i 12 på hinanden følgende år, hvilket er ganske godt i en sektor, der er lige så cyklisk som landbrugsprodukter. Desuden har den gennemsnitlige udbyttestigning fra det seneste årti været omkring 8%, så virksomheden er seriøs med at returnere kontanter til aktionærerne. Udbetalingsforholdet, på trods af al denne vækst, er stadig lidt over halvdelen af ​​indtjeningen, og givet den 7% indtjeningsvækst, vi forudser, ser vi mange flere år med udbyttestigninger forude for Scotts.

Udbytteafkastet er nu oppe på 5.2 %, hvilket er omkring tre gange så meget som S&P 500, og et afkast, der normalt er forbeholdt ejendomsaktier. Da udbyttet er så højt, som det er, samt den relative sikkerhed ved udbetalingen, ser vi Scotts som en enorm udbytteaktie i dag.

Aktien handles også til kun 11 gange årets indtjeningsestimat, hvilket er væsentligt under vores dagsværdiestimat på 15 gange indtjeningen. Det kan give en mellem-encifret medvind til aktionærerne i de kommende år fra en stigende værdiansættelse. Med alle disse faktorer kombineret ser vi mere end 16 % af det samlede årlige afkast i de kommende år for Scotts.

Op og ADM!

Grundlægger for 120 år siden, Archer-Daniels-Midland (ADM) er en råvaregigant, der indkøber, transporterer, opbevarer, forarbejder og distribuerer landbrugsprodukter over hele verden. Det har tre segmenter: Ag Services og oliefrø, kulhydratopløsninger og ernæring. Gennem disse segmenter producerer, opbevarer, flytter og distribuerer Archer et stort udvalg af landbrugsprodukter, herunder majs, hvede, havre, byg, oliefrø, sødestoffer, vegetabilske olier, dyrefoder og meget mere.

Virksomheden skulle producere omkring 98 milliarder dollars i omsætning i år og har en nuværende markedsværdi på 48 milliarder dollars.

Archer har nydt godt af stigende efterspørgsel gennem årene takket være dens enorme størrelse og skala. Virksomheden er en dominerende aktør inden for landbrugsråvareforretningen i USA, og givet efterspørgsel efter især fødevarerelaterede råvarer, ser vi virksomhedens forretningsmodel som ganske attraktiv til at producere udbytte over tid. Det har hjulpet virksomheden med at hæve sit udbytte i hele 47 år i træk, hvilket har sat det i sjældent selskab, ikke kun blandt landbrugsaktier, men enhver sektor på markedet. Ydermere nærmer virksomhedens gennemsnitlige stigning i det seneste årti 9%, hvilket betyder, at Archer scorer høje karakterer på både levetid og vækst.

Vi ser en indtjeningsvækst på 5 % fremadrettet, og det nuværende udbetalingsforhold er kun en fjerdedel af dette års indtjening, hvilket betyder, at Archers udbytte er ekstremt sikkert, men har også en meget lang bane for fremtidig vækst foran sig. Det nuværende afkast er kun 1.9 %, men det er stadig omkring 30 basispoint foran S&P 500, og Archer har meget bedre udsigter til udbyttevækst end det bredere marked.

Vi estimerer dagsværdien til 14 gange indtjening, og aktier er knap 13 gange i dag, hvilket indikerer en beskeden medvind fra værdiansættelsen. Sammen med en indtjeningsvækst på 5 % og et afkast på 1.9 % forventer vi et samlet afkast på 8 %+ i de kommende år.

Bunge Bounce

Vores endelige lager er Bunge Limited (BG), der opererer som en landbrugs- og fødevarevirksomhed verden over. Virksomheden har fire segmenter: Agribusiness, raffinerede olier og specialolier, formaling og sukker og bioenergi. Gennem disse segmenter leverer virksomheden en bred vifte af produkter, herunder oliefrø, korn, proteinmel, bulk olier og fedtstoffer, mel, majsmel og mere.

Virksomheden blev grundlagt i 1818, og i de to århundreder siden grundlæggelsen er den vokset til omkring 69 milliarder dollars i årlig omsætning og en markedsværdi på 13.6 milliarder dollars.

Ligesom Archer egner Bunges meget diversificerede landbrugsråvareforretning sig til konsistens. Bunge har en lang række råvarer i sin portefølje, der dækker en bred vifte af anvendelser, og over tid fortsætter efterspørgslen efter disse råvarer med at vokse. Der er selvfølgelig perioder med cykliske forhold, men vi tror på, at selskabets udbytteudsigter er lyse.

Den nuværende udbytteforhøjelse er kun to år, men det er fordi Bunge satte sine udbytteforhøjelser på pause under pandemien. Der blev aldrig skåret ned, men det gik et år uden stigning. Alligevel har det seneste årti set en gennemsnitlig vækstrate på 9% årligt i udbyttet på trods af denne pause, så Bunge betragtes som en stærk udbyttevækstaktie på trods af sin beskedne streak.

Bunges nuværende indtjening er forhøjet efter historisk standard, så vi ser en lille indtjeningsforringelse i de kommende år. Indtjening pr. aktie steg dog fra 1.75 USD i 2019 til 13.64 USD sidste år, så det ekstremt høje grundlag betyder, at en lille nedgang langt fra er problematisk.

Det betyder også, at udbetalingsprocenten kun er 21 % af årets indtjening, så vi ser udbyttet som meget sikkert og med masser af plads til fremtidig vækst. Det nuværende afkast er også respektabelt på 2.8 %, så det er en velafrundet udbytteaktie.

Vi ser dagsværdi til 10.5 gange indtjening, og i dag handles aktier for godt 7 gange. Det kan skabe en betydelig medvind, og i samspil med indtjeningsnedgang og udbytte forventer vi omkring 8 % samlede årlige afkast i de kommende år.