Politbureauet understreger indenlandsk forbrug, da Kinas handelsdata giver den globale økonomi tommelfingeren nedad

Nøglenyheder

Selvom det ikke er en dag, der vil leve i skændsel, havde de asiatiske aktier en hård udgang efter Nasdaqs fald på -2 % i går, hvor Goldman Sachs CEO's pessimistiske udsigter til den amerikanske økonomi tyngede sentimentet.

Shenzhen-børsen var det eneste positive marked regionalt, da Hongkong blev ramt af profittagning i et klassisk køb, rygtet sælge nyhederne, da National Health Commission skitserede ti foranstaltninger, der dæmper COVID-reglerne yderligere. Statsrådet skitserede også seks foranstaltninger, der skal træffes af lokale regeringer. Kinesiske investorer fra fastlandet var ikke så negative, som udenlandske investorer var natten over, da genåbningsmarkeder såsom rejse- og restaurantaktier havde en stærk dag på fastlandet kontra Hongkongs fald. Det har været meget stærke fem uger, så en tilbagetrækning burde ikke overraske nogen.

Fastlandsinvestorer tog fortjeneste i Hong Kong-aktier, som det fremgår af Southbound Stock Connects nettosalg i dag. CNY steg dog i forhold til den amerikanske dollar, hvilket indikerer, at dette ikke er en stor freak out. Desuden var de korte mængder i Hongkong på linje med internetaktierne i Hongkong, og der så ikke en stigning i kortaktiviteten. Man kunne mistænke/håbe, at langt de fleste investorer, der gik glip af flytningen, ville købe dippen. Hvorfor skulle de det? Dagens politbureaumøde før næste uges CEWC, det store økonomiske strategimøde for 2023, som vil bestemme BNP-målet for 2023, fik ikke opmærksomhed. Udgivelsen talte om vækst af høj kvalitet, øget indenlandsk efterspørgsel og "forebygge og løse store risici". Kinesiske medier udtalte "...den eksterne efterspørgsel vil svækkes, eksportens bidrag til Kinas økonomiske vækst vil falde marginalt, vækstraten for infrastrukturinvesteringer vil falde fra et højt niveau, og ejendomsinvesteringer vil stadig være en hindring for økonomisk vækst. I denne sammenhæng er genopretningen af ​​forbrugernes efterspørgsel særlig kritisk for økonomisk vækst, og forbruget er direkte relateret til epidemiforebyggelsespolitikker."

I løbet af natten blev der frigivet eksport-/importdata fra november, som ikke levede meget op til forventningerne. Regeringen forstår, at den globale økonomi i 2023 ikke vil klare sig godt, da Kinas eksport indikerer, hvor svag den globale økonomi allerede er. Dette bør bekymre dig om den amerikanske økonomi, ikke Kinas økonomi! Hvordan opvejer du eksportsvaghed? Øg det indenlandske forbrug, hvilket kræver, at man fjerner overhænget fra COVID-politikkerne. Husker du Alibabas chef for investorrelationer Robert Lins kommentarer på vores investorkonference om dette emne? Vi er tilbøjelige til at se et BNP-mål på 5 % ud af CEWC, hvilket betyder et stort forbrugsfremstød. Rigtige aktier havde en forfærdelig dag i Hong Kong med -7.54% og i Kina -1.35%, da Country Garden faldt -15.46% efter at have annonceret, at de vil udstede flere aktier for at styrke sin balance. Vi vil gentage vores idé om lange kinesiske ejendomsobligationer, som nyder godt af aktieudstedelse, hvilket skader ejendomsaktierne, efterhånden som der udstedes flere aktier. Hongkongs mest handlede efter værdi var Tencent -3.72%, Meituan -3.62% og Alibaba HK -5.34%. Værd at påpege, at udenlandske investorer trækker mod det kinesiske fastlands vækstaktier.

Hang Seng og Hang Seng Tech faldt -3.22% og -3.77% på volumen +25.7% fra i går, hvilket er 168% af det 1-årige gennemsnit. 71 aktier steg, mens 440 faldt. Hovedbestyrelsens korte omsætning steg +19.25% fra i går, hvilket er 142% af det 1-årige gennemsnit, da 15% af omsætningen var kort omsætning. Vækst- og værdifaktorer var blandede, da large caps "outperformed"/faldt mindre end small caps. Alle sektorer var negative med fast ejendom ned -7.56%, teknologi ned -5.03%, og materialer ned -4.38%. Alle undersektorer var dårligst med detailhandlere, forsikringer og teknisk hardware. Southbound Stock Connect-volumen var høj/2X gennemsnittet, da fastlandsinvestorer solgte -304 millioner dollars af Hongkong-aktier i dag med Meituan et moderat nettosalg, Xpeng og Country Garden små nettokøb, mens Tencent og Kuiashou var små nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board var blandet -0.4%, +0.15% og -0.27% henholdsvis på volumen -4.88% fra i går, hvilket er 100% af det 1-årige gennemsnit. 1,939 aktier steg, mens 2,640 aktier faldt. Vækstfaktorer overgik værdifaktorer, da small caps afgrænsede store caps. Topsektorerne var kommunikation, der steg med +1.1 %, diskretionært steg med +1.06 %, og sundhedsvæsenet steg med +0.91 %, mens energi faldt -1.57 %, fast ejendom lukkede ned -1.36 %, og forsyningsselskaber faldt -1.14 %. Top undersektorer var luftfart, medicin og restauranter, mens motorcykler, kul og forsikring var blandt de værste. Northbound Stock Connect-mængderne var moderate/høje, da udenlandske investorer købte netto 39 millioner USD af fastlandsaktier med en præference for vækstaktier frem for værdi. CNY apprecierede over for den amerikanske dollar +0.22% og lukkede på 6.97, mens statsobligationer steg og kobber -0.06%.

Major kinesisk bymobilitetsporing

Et pænt opsving i trafikken mindre Beijing, der som hovedstad vil se langsommere covid dial backs. Undergrundsbrug ved at se en afhentning fra en lav base i Guangzhou, Wuhan, Beijing og Xian.

Sidste nats forestilling

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY pr. USD 6.97 mod 6.99 i går
• CNY pr. EUR 7.33 mod 7.35 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.87% mod 2.92% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.02% mod 3.04% i går
• Kobberpris -0.06% natten over