Topline
Federal Reserves "øgede følsomhed" over for stigende inflationsforventninger kan blive udløst af en byge af politiske annoncekampagner, der forventes at fremhæve stigende forbrugerpriser forud for midtvejsvalget i november, advarede analytikere hos Goldman Sachs fredag og tilføjede, at centralbanken kan føle sig "tvunget" til at fortsætte med at stige aggressivt.
Federal Reserve-formand Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/ASSOCIERET PRESSE
Fakta
Med midtvejsvalget truende i november, vil stigende forbrugerpriser være et stort problem for vælgerne - især da de langsigtede inflationsforventninger er steget i de seneste måneder, ifølge den seneste forbrugerstemningsundersøgelse udgivet af University of Michigan fredag.
I mellemtiden overvåger Federal Reserve de langsigtede inflationsforventninger nøje og brugte det i sin beslutning tidligere på måneden for at hæve renten med 75 basispoint største stigning siden 1994.
Centralbankens "stærke reaktion" på dataene demonstrerer en "øget følsomhed over for enhver yderligere opadgående drift i inflationsforventningerne", hvor Fed sandsynligvis vil forsøge at moderere eventuelle yderligere stigninger, sagde analytikere hos Goldman Sachs i et nyligt notat.
Hvad mere er, med høj inflation top of mind for vælgerne, vil det sandsynligvis få en fremtrædende plads i politiske annoncer forud for midtvejsvalget - og inflationsforventningerne "har historisk set været ret følsomme over for politiske resultater," skrev analytikerne.
Politiske kampagnereklamer, der fremhæver stigende forbrugerpriser, vil sandsynligvis "hjælpe med at forme" inflationsforventningerne og drive dem højere i resten af 2022, forudser firmaet og bemærker, at meningsmålingsdata tyder på, at republikanerne har til hensigt at fremstille inflation som en "større sårbarhed" for demokrater.
Den "kommende byge af politiske reklamer" kan resultere i, at Fed-embedsmænd føler sig "tvunget til at reagere kraftigt" på moderate stigende langsigtede inflationsforventninger ved at hæve renterne mere aggressivt, sagde Goldman-analytikere.
Afgørende citat:
"Den kommende politiske cyklus vil derfor sandsynligvis holde inflationen øverst i sindet, og forbrugerne vil muligvis reagere på disse kampagnebudskaber ved at revidere inflationsforventningerne højere," ifølge Goldman-analytikere. "Som følge heraf ser vi det kommende angreb af inflationsfokuserede politiske reklamer som en tilføjelse til risikoen for, at Fed kan fortsætte med at stramme aggressivt, selvom den økonomiske aktivitet aftager kraftigt."
Hvad man skal se efter:
Med amerikansk gas steget til næsten $5 pr. gallon i de seneste måneder, har de stigende priser været en "hoveddriver" bag stigningen i inflationsforventningerne, sagde Goldman-analytikere. Firmaet forudser flere stigninger i fødevare- og gaspriserne forude, især hvis oliepriserne stiger højere, hvilket begge kan sænke forbrugernes stemning yderligere.
tangent:
Aktiemarkedet har et dystert 2022 midt i stigende inflation og stigende renter, hvor benchmark S&P 500 falder mere end 20 % fra dets rekordhøje niveauer til bjørnemarkedets territorium. Truende midtvejsvalg i november – hvor republikanerne håber at vinde kontrollen over enten Repræsentanternes Hus eller Senatet tilbage – vil tilføje endnu mere usikkerhed til blandingen. Historisk set har det bedste resultat for markeder altid været under en demokratisk præsident holdt i skak af en splittet eller fuldstændig republikansk kongres, ifølge en analyse by Forbes tidligere i år. S&P 500 steg med et gennemsnit på 13.6%, da en demokratisk præsident præsiderede en delt kongres, mens en demokratisk præsident, der arbejdede med en samlet republikansk kongres, oplevede en gennemsnitlig fremgang på 13%.
Yderligere læsning:
Aktierne falder, efter at Powell har lovet flere store rentestigninger for at bekæmpe inflationen (Forbes)
Dow hopper 300 point efter Powell siger, at Fed kunne hæve renten med 75 basispoint igen i juli (Forbes)
Her er, hvordan markederne reagerede sidste gang, Fed hævede renten med 75 basispoint (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- hiking-rates-goldman-sachs/