Efter partikongressens omdrejningspunkt til økonomien hæver aktierne

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en positiv dag, hvor Hongkong og Kina klarede sig bedre, mens Indien havde en fridag for Diwali.

Dagens katalysator var gårsdagens nyheder om, at PBOC (People's Bank of China) og SAFE (State Administration of Foreign Exchange) mødtes for at "styrke afdelingssamarbejdet for at opretholde den sunde udvikling af aktiemarkedet, obligationsmarkedet og ejendomsmarkedet." Det lyder som om de forstår de udfordringer/risici, som Kinas økonomi står over for og er villige til at tackle det. "...vedligeholde en rimelig vækst i den samlede mængde penge og kredit, øge støtten til nøgleområder som videnskabelig og teknologisk innovation...". Det lyder som en blanding af finanspolitisk og monetær støtte. Derudover udtalte de "Vi vil fremme tovejsåbning på højt niveau af det finansielle marked og støtte den fortsatte velstand og udvikling af Hong Kongs internationale finanscenter." Dette er fuldstændig i modstrid med mediernes fortælling om, at Kina lukker for forretninger efter præsident Xis promovering af allierede.

Vi har foreslået vores "Back to Business"-tese, at regeringen efter partikongressen vil dreje fra at sikre, at de har et job i de næste fem år til at sikre økonomien og forhåbentlig forbedre de diplomatiske forbindelser. Det nye statsråd mødtes også for at gennemgå partikongressen, som igen, præsident Xis tale sidste søndag var meget fokuseret på økonomien. Markederne fik beskeden og steg højere, selvom de kom fra deres intra-dag højdepunkter på rapporter om et distrikt i Wuhan med et covid-udbrud. Det distrikt går i karantæne/lockdown, mens Universal forlystelsesparken i Beijing lukkede, da Beijing rapporterede sytten nye covid-tilfælde i dag. Husk covid er over hele Kina, selvom vi ikke ser lockdowns, der strækker sig til økonomiske konsekvenser.

Healthcare var den bedste i både Kina +6.97% og Hong Kong +4.78% efter gårsdagens nyhed om, at en inhalerbar vaccine er blevet godkendt til brug i Shanghai. CanSino Biologics (6185 HK) steg med +20.6% i Hong Kong, da investorerne indså, at det var det involverede selskab. Hongkong internetaktier klarede sig godt, hvor Hongkongs mest handlede selskab var Tencent +2.52 % efter at have set endnu en stærk dag med nettokøb fra fastlandetsinvestorer via Southbound Stock Connect. Meituan steg +5.02%, selvom Alibaba HK faldt -2.04% på trods af de første rapporter om Singles Day-forsalget var stærkt. Short-aktiviteten er aftaget de sidste par dage, selvom flere individuelle aktier oplevede en stigning i short selling-omsætningen.

En interessant opdagelse var omkring rygtet mandag om, at ADR-midler blev likvideret. Det viser sig, at en ETF-udbyder fjernede Tencent, BaiduBidu
, og Weibo fra deres ETF'er på grund af en ændring i deres ESG-rating. Det samlede salg var dog ikke så stort, rygtet bidrog klart til mandagens nedsmeltning. For mig er flytningen endnu et stærkt kontrarisk signal. Den anden store nyhed i dag var CNY apprecieret med +1.3% i forhold til den amerikanske dollar, der lukkede på 7.17 fra gårsdagens 7.31 (husk CNY-kursen er anderledes end de fleste valutaer, da den er noteret $1=7.17 renminbi, derfor er et fald til forveksling en værdistigning). Snakken er, at kinesiske banker var sælgere af amerikanske dollars. Renterne bestemmer valutapriserne, så man kan ikke væsentligt ændre prisen på lang sigt, men bevægelsen bremser faldet.

Hang Seng og Hang Seng Tech steg +1% og +2.48% på volumen -8.85% fra i går, hvilket er 106% af det 1-årige gennemsnit. 390 aktier steg, mens 99 aktier faldt. Hovedbestyrelsens short selling-omsætning faldt -4.94%, hvilket er 96% af det 1-årige gennemsnit, da 16% af handlen var short. Værdi og vækstfaktorer var blandet, da small caps oversteg store caps. Topsektorer var sundhedspleje, der lukkede op med +4.79%, teknologi steg med +3.33% og kommunikation +2.09%, mens fast ejendom faldt -1.59%, energi -1.03% og finans -0.27%. Top undersektorer var teknisk hardware, sundhedsudstyr, bildele og semi-motorer, mens energi, banker og ejendom var blandt de værste. Southbound Stock Connect-volumenerne var høje, da fastlandsinvestorer købte 644 millioner dollars af Hongkong-aktier, mens Tencent oplevede stærke køb halvdelen af ​​mandage til HK 1.456 milliarder dollars. Meituan oplevede et stærkt køb til HK $1.246 milliarder, Wuxi Biologics et moderat nettokøb og Kuaishou et lille nettokøb.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg henholdsvis +0.78%, +1.79% og +3.29% på volumen +13.65% fra i går, hvilket er 93% af det 1-årige gennemsnit. 3,670 aktier steg, mens 883 aktier faldt. Vækstfaktorer oversteg værdifaktorer, mens small caps klarede sig bedre end large caps. Topsektorerne var sundhedspleje +7.14%, tech +5.35% og kommunikation +3.75%, mens fast ejendom faldt -0.52%. Top undersektorer, kemikalier, software og lægemidler, mens landbrug, kul og fast ejendom var blandt de værste. Northbound Stock Connect-mængderne var moderate, da udenlandske investorer købte 478 millioner dollars af fastlandsaktier. CNY steg +1.3% i forhold til US $, der lukkede på 7.17, mens statsobligationer steg og kobber +0.35%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY pr. USD 7.17 mod 7.31 i går
• CNY pr. EUR 7.19 mod 7.21 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.70% mod 2.72% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.86% mod 2.87% i går
• Kobberpris + 0.35% natten over