Powell efterlod markedet en bitter pille, lad os tjekke ingredienserne

Fed-formand Jerome Powell har afsluttede sit vidnesbyrd Tirsdag foran Senatets Bankudvalg, hvilket giver markedet en bitter pille at sluge.

Markedet bevægede sig lavere, og Cboe Volatility Index (VIX) er rykket op, mens Powell talte. Førende ind i vidnesbyrdet talte Powells offentliggjorte åbningserklæring om en række af de faktorer og datapunkter, vi har diskuteret med dig på det seneste. Lad os se på nogle linjer fra den tale:

"Dataene fra januar om beskæftigelse, forbrugerforbrug, fremstillingsproduktion og inflation har delvist vendt de afdæmpende tendenser, som vi havde set i dataene for blot en måned siden. Noget af denne vending afspejler sandsynligvis det usædvanligt varme vejr i januar i store dele af landet. Alligevel tyder bredden af ​​vendingen sammen med revisioner af det foregående kvartal på, at inflationspresset løber højere end forventet på tidspunktet for vores forrige møde i Federal Open Market Committee (FOMC).

Og som vi diskuterede i vores kommentarer fra tidligere i morges, Powell holdt sig til det "dataafhængige" script:

"Vi vil fortsætte med at træffe vores beslutninger møde for møde under hensyntagen til helheden af ​​indkommende data og deres implikationer for udsigterne for økonomisk aktivitet og inflation."

Og mens Powell signalerede, at ja, renterne sandsynligvis vil bevæge sig til højere niveauer end tidligere forventet, blev der givet lidt klarhed om, hvad det betyder for dets næste politiske møde.

"Selvom inflationen har været aftagende i de seneste måneder, har processen med at få inflationen tilbage til 2 procent lang vej at gå og vil sandsynligvis blive ujævn. Som jeg nævnte, er de seneste økonomiske data kommet stærkere end forventet, hvilket tyder på, at det ultimative renteniveau sandsynligvis vil være højere end tidligere forventet."

Igen ingen overraskelse, især i betragtning af de forudgående data, inklusive jobrapporten fra februar og både forbruger- og producentprisindekserne, som vi diskuterede på dagens daglige gennemgang. Handlingsalarmer PLUS ledende porteføljeforvalter Chris Versace pegede på, at dette mere end sandsynligt holder markedet volatilt, da det handler fra dag til dag og data peger på datapunkt. Selvom vi og markedet gerne vil have et klart billede i dataene, er der odds, at vi kan få nogle blandede signaler, noget der vil forvirre markedet yderligere og potentielt øge dets volatilitet. I Rundown genbesøgte vi vores spilplan, som fortsat går en forsigtig vej, da markedet risikerer at nulstille forventningerne til Feds politiske handlinger, økonomiens hastighed og indtjeningsforventningerne for 2023.

Efterhånden som denne nytænkning udfolder sig, vil den, hvis den vejer yderligere på markedet, give os en mulig mulighed for at forlade resten af ​​vores "fire" vurderede McCormick & Co. (MKC) position samt bruge nogle kontanter på hånden til at hente aktier i eksisterende positioner til bedre priser og potentielt starte nye i nogle af de aktier, vi har fulgt nøje.