Forhåndsvisning af Powell-tale: Markeder søger dueagtig hældning, efterhånden som satsvæddemål falmer

Federal Reserve Formand Jerome Powell er indstillet til at holde en central politisk tale onsdag i Washington i hvad der kunne blive den sidste store tale fra en centralbank embedsmand forud for sit rentemøde i december.

Powell er beregnet til at tale klokken 1:30 Eastern Time i Hutchins Center for Fiscal and Monetary Policy ved Brookings Institution om udsigterne for økonomien, inflation, og det skiftende arbejdsmarked, med en spørgsmål-og-svar-session fra publikum til følge.

Powell brød fra den aftalte Fed-erklæring tidligere på måneden efter centralbankens fjerde på hinanden følgende 75 basispunkt rentestigning, ved at insistere over for journalister på, at det var "for tidligt" at overveje en pause i renteforhøjelserne på trods af Open Market Committees klare indikation af, at mindre stigninger, med et øje mod peak rates, sandsynligvis vil være nødvendige i løbet af de kommende måneder.

Referat af Feds rentebeslutning i november, faktisk viste, at "et betydeligt flertal af deltagerne vurderede, at en opbremsning i stigningstempoet sandsynligvis snart ville være passende" for "bedre at give udvalget mulighed for at vurdere fremskridt hen imod sine mål om maksimal beskæftigelse og prisstabilitet."

US-dollarindekset, som følger dollaren i forhold til en kurv af sine globale valutakurser, er i gang med sit største månedlige fald i ti år, da investorerne genindstiller antagelserne for Fed-renteforhøjelser efter blødere end ventet oktober CPI-aflæsning.

CME Groups FedWatch, faktisk tyder nu på en 67.5 % chance for en renteforhøjelse på 50 basispoint næste måned, hvilket ville tage benchmark Fed Funds-rente til et interval på mellem 4.25 % og 4.5 %, hvor hovedparten af forventningerne peger på en toprente fra Fed Funds på mellem 5 % og 5.25 % i det tidlige forår, før centralbanken begynder at sætte sin renteforhøjelsescyklus på pause.

Til det formål vil markederne sandsynligvis granske Fed-formandens kommentarer om både styrken af arbejdsmarkedet, hvor fredagens jobrapport truer, såvel som følelsen af, at inflationspresset er sat til et accelereret tilbagetog i løbet af de kommende måneder.

Handlende vil sandsynligvis også være på vagt over for Powells evne til at skræmme markeder, især i betragtning af reaktionen på hans hovedtale i Jackson Hole, Wyoming, i august, da en høgeagtig henvendelse til Feds centralbanksymposium udløste en 16% træk for den S & P 500 i løbet af den følgende måned og løftede dollarindekset til dets højeste niveauer i mere end to årtier.

"Vi forventer, at Powell vil signalere, at renteforhøjelserne vil fortsætte ind i næste år, men at de arbejder på at bremse den løbske inflation," sagde Nigel Green, CEO for den London-baserede deVere Group. "Vi tror, han vil sige, at forbrugernes forbrug er faldet, ejendomsmarkedet er køligere, og erhvervsinvesteringerne er faldet, men at arbejdsmarkedet stadig er meget stramt."

"Powell vil forstærke forventningerne om et skift til en renteforhøjelse på 50 basispoint (i december)," tilføjede han, men advarede om, at han ikke vil "overbegejstre markederne, derfor vil han stadig lyde ret høgeagtig, men enhver indikation af at trappe ned i renteforhøjelserne, som vi forventer, vil sætte gang i markederne."

Når det er sagt, er den overordnede inflation, der sidst var fastgjort til 7.7 %, stadig langt fra Feds foretrukne 2 %-mål, og stramme arbejdsmarkeder tyder fortsat på, at lønpres kan forblive fast forankret et godt stykke ind i det kommende år. Forbrugerne viser også bemærket modstandsdygtighed, hvor Cyber Monday-salget steg mere end 5.8 % fra sidste år til rekordhøje 11.3 milliarder dollars.

Powells bemærkninger skal også vendes mod den skarpeste inversion af den amerikanske finansrentekurve siden begyndelsen af 1980'erne, hvor kløften mellem 2-årige og 10-årige obligationer holdt på omkring 75 basispoint.

Kilde: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo