Forudsigelser fra Wall Street, Goldman Sachs, Citi, SocGen

Mens franske vælgere går til valgurnerne søndag, forudser Wall Street, at markedet bliver forstyrret, hvis den yderste højrekandidat Marine Le Pen viser sig at vinde.

Timothy A. Clary | Afp | Getty billeder

Franske vælgere går til stemmeurnerne på søndag for at afgive deres stemme i sidste runde af et tæt præsidentkapløb mellem den siddende Emmanuel Macron og rivalen Marine Le Pen.

Centrist Macron blev set tage føringen mod sin højreekstremistiske modstander fredag, da parret står over for en gentagelse af deres 2017 tete-a-tete.

På den sidste dag af kampagnen forud for weekendens anden runde afstemning, afstemninger viste Macron med et forspring på 57.5 % over Le Pens 42.5 %.

Men med valget, der kommer på et tidspunkt med fornyet økonomisk og politisk pres, både på hjemmemarkedet og i Europa som helhed, er resultatet ifølge Wall Street langt fra sikkert.

Her er et kig på nogle store bankers forudsigelser:

Goldman Sachs

Goldman Sachs har lagt vægt på meningsmålinger og citerer 90 % odds for en Macron-sejr.

Skulle den etablerede operatør få succes, kan investorerne forvente kontinuitet på markederne - selv når Macron søger at genoplive sin reformistiske dagsorden. Sådanne reformer er allerede stort set indlejret i de nuværende markedsprognoser, sagde banken i et forskningsnotat torsdag.

Skulle Le Pen vinde, kan markederne dog være ude for et chok midt i stigende usikkerhed omkring Frankrigs indenrigs- og EU-politik.

Under Frankrigs valgsystem er præsidentens beføjelser stort set dikteret af parlamentet. Den ultimative sejrs evne til at regere vil derfor blive afgjort af parlamentsvalget i juni, og med ringe parlamentarisk popularitet kan Le Pen stå over for et institutionelt dødvande.

Det kan skade investorernes tillid betydeligt, sagde Goldman og tilføjede, at dets markedsteam ville se efter en betydelig udvidelse af statsspændene i tilfælde af en Le Pen-sejr.

Citigroup

Mens Citigroups base case også er for en Macron-sejr, er sandsynligheden mindre klar med kun 65 %.

Faktisk sagde Wall Street-banken, at chancen for en Le Pen-sejr nu er "betydeligt mere sandsynlig end i 2017", midt i risikoen for lav valgdeltagelse og modvilje blandt venstreorienterede vælgere til at støtte Macron.

Det kan udgøre nedadrettede risici for aktiemarkederne, hvor franske banker sandsynligvis står over for det største hit.

"En overraskende sejr fra Le Pen, og en stigning i obligationsspændene, vil sandsynligvis lægge et nedadgående pres på den generelle udvikling på det franske aktiemarked," hedder det i et notat tirsdag.

euroen, i mellemtiden ville komme under pres fra en Le Pen-sejr, sandsynligvis faldende til 1.065 mod dollar, sagde banken. En Macron-sejr ville på den anden side give "mild opside".

Societe Generale

For Societe Generale er det endelige resultat ligeledes uklart, og en Le Pen-sejr "kan ikke udelukkes."

"Løbet er meget tæt, og usikkerheden er fortsat høj. Vi ser stadig selvtilfredshed omkring dette valg, og en Le Pen-sejr ville føre til skarpe priser, sagde den franske bank tirsdag.

Igen vil aktiemarkederne - især banker i eurozonen og italienske aktier, som begge er følsomme over for EU-integration - være blandt de hårdest ramte af en Le Pen-sejr.

Banken har også tidligere navngivet omkring 37 franske aktier med markedsværdier på over 1 milliard euro, som kan komme under særligt pres fra politiske risici omkring social uro, nationalisering af aktiver og EU-politik. De omfatter Air France-KLM, Accor , Renault.

På gældsmarkederne kan spændet mellem franske og tyske 10-årige obligationer springe til 90 basispoint, før det i sidste ende falder i intervallet 60-90 basispoint, hvis Le Pen vinder. Hvis Macron blev genvalgt, ville spændene sandsynligvis forblive omkring de nuværende niveauer på 45-50 basispoint, hedder det.