Præsident Xis strammere greb om Kina kan øge nogle kinesiske aktier

Den kinesiske præsident Xi Jinpings træk søndag for at sikre en hidtil uset tredje periode ved magten og erstatte fire af de syv medlemmer af den magtfulde stående komité i Politbureauet med loyalister sendte aktier faldende mandag, og investorerne gør stadig status over skaden.

Hang Seng-indekset, der følger aktiemarkedet i Hongkong, faldt 6.4 % mandag til det laveste niveau siden 2009 og forblev fladt en dag senere. Nasdaq Golden Dragon Index, sammensat af amerikanske børsnoterede kinesiske virksomheder, herunder tech-giganter som Alibaba , BaiduBidu
, klarede sig endnu værre med et fald på 14 % i mandags, selvom det steg 4.2 % tirsdag.

Men onshore-investorer følte ikke så meget smerte. SSE-indekset for aktier handlet på Shanghai-børsen faldt kun 2 % mandag og 18.2 % indtil videre i år, sammenlignet med Golden Dragon-indeksets fald på 47 % fra år til dato. Jason Hsu, grundlægger og formand for Rayliant Global Advisors, som har 99 millioner dollars i sin aktivt forvaltede Quantamental China ETF, mener, at der stadig er muligheder for at investere i fremstilling og eksport af aktier, især hvis Xis regering tilfører stimulans for at subsidiere jobvækst.

"Det vil være den ældre økonomi, mere en fysisk realøkonomi med masser af beskæftigelse, der vil gavne," siger Hsu. "Skalerbar teknologi, der for det meste erstatter folk med software, de kunne være gode virksomheder, men de kommer ikke til at få meget spil, når det kommer til at ville være foran stimulansen fra Beijing."

Xi's skridt til at fortsætte sit præsidentskab kom ikke som en overraskelse, men mange af Kinas mangeårige bureaukrater, der overvågede dets vækst til et verdensøkonomisk kraftcenter under tidligere administrationer ind i Xi's første årti, blev afsat, herunder premierminister Li Keqiang, en respekteret økonom og Xi's anden. i kommando. Xis forgænger Hu Jintao blev eskorteret ud af det kinesiske kommunistpartis to gange om året kongres, som statsmedier tilskrev, at Hu "ikke havde det godt", men mange tog som en indikation af, at Xi styrker sin magt.

Xi har brugt de seneste år på at tøjle de teknologivirksomheder, der prægede ultra-velhavende kinesiske milliardærer som Alibabas Jack Ma og Tencents Ma Huateng, pålagt milliarder i bøder fra antitrustregulatorer og lokket disse virksomheder til at give mere end 30 milliarder dollars til "fælles velstand"-initiativer. Det tvang blomstrende onlineundervisningsvirksomheder til at blive nonprofitorganisationer sidste år og slettede de fleste af deres markedsværdier fra den ene dag til den anden. Restriktive Covid-politikker siden begyndelsen af ​​pandemien har også begrænset den økonomiske vækst.

"JPMorgan er sagde, at dette salg ikke skyldtes fundamentale forhold– hvad er mere fundamentalt end det regulatoriske miljø, som væksten blev bygget på? siger Perth Tolle, skaberen af ​​Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, som investerer i nye vækstlande rangeret efter personlige og økonomiske friheder og udelukker autokratier som Kina. "Væksten i Kina var bygget på stigningen i økonomisk frihed fra Maos tid til politikkerne under Hu Jintao."

Kina fik nogle gode nyheder i mandags, der blev overskygget af regeringens eftersyn, og rapporterede 3.9 % BNP-vækst i tredje kvartal for at slå forventningerne efter at have forsinket dataudgivelsen med en uge og kun vokset 0.4 % et kvartal tidligere. Xi nævner ofte økonomisk udvikling som sin topprioritet og sætter et mål om at blive et udviklet land på mellemniveau ved at fordoble sit BNP pr. indbygger inden 2035. Kinas renminbi er svækket 13 % i forhold til dollaren i år, men Hsu tror, ​​at Xi vil holde øje med på hans valuta og underperformerende aktiemarked også i et forsøg på at cementere hans arv.

"Han kommer til at bekymre sig om, hvordan han betragtes som en leder for landet historisk, og jeg taler ikke kun om kommunistpartiets historie, men de 6,000 år med kejserskab," siger Hsu. "Med aktiemarkedet så synligt – i Kina er aktiemarkedet for det meste detailhandel – hvis du har et dårligt aktiemarked, ser det ud til at være et mistillidsvotum mod Xi Jinpings administration. Jeg tror, ​​de vil se på det som en [key performance indicator] og administrere det."