(Bloomberg) — Amerikanske offentlige pensionsfonde er i gang med deres dybeste økonomiske tilbageslag siden den store recession, da uroen på de globale markeder i år truer med at efterlade skatteyderne og statsansatte på krogen.
Mest læst fra Bloomberg
Stort aktie- og obligationstab vil efterlade statslige og lokale pensioner i år med nok til at dække 77.9 % af alle de ydelser, der er blevet lovet, ned fra 84.8 % i 2021, ifølge det New York-baserede nonprofit Equable Institute. Det afspejler en stigning på næsten en halv billion dollar i forskellen mellem aktiver og pensionisternes skyld. Den største amerikanske fond, California Public Employees' Retirement System, sagde i denne uge, at den mistede 6.1 %, hvilket er dets værste resultater siden 2009.
Offentlige midler tabte i gennemsnit omkring 10.4 % i 2022, ifølge Equable Institute, da stigende inflation og voksende frygt for en recession hamrede på obligationsmarkedet og drev aktierne til deres stejleste kvartalsvise fald siden den første bølge af Covid-19 i begyndelsen af 2020. Tabene udlignede omkring halvdelen af de overdimensionerede 25 %-gevinster, som fondene i gennemsnit oplevede sidste år, da monetære stimulanser hjalp markederne med at vokse under pandemien.
"Truslen mod stater er ikke investeringstabene," sagde Equables administrerende direktør Anthony Randazzo. "Truslen er bidragssatserne, der bliver nødt til at stige på grund af investeringstabene."
Når pensioner går glip af deres forventede årlige afkastmål - omkring 7 % i gennemsnit - er stater og lokale myndigheder nødt til at øge finansieringen eller reducere omkostningerne ved at hæve medarbejderbidragene eller fastfryse stigninger i leveomkostningerne. For at dæmpe virkningen af markedssvingninger indfaser de fleste offentlige pensioner yderligere bidrag, når afkastet ikke lever op til målene.
Randazzo anslår, at lønbidrag, i øjeblikket omkring 30 %, vil stige til 35 % i løbet af de næste fem til otte år.
Den ufinansierede forpligtelse for offentlige pensioner var faldet til 933 milliarder dollars i 2021 fra 1.7 billioner dollars et år tidligere, ifølge Equable Institute. Det forventes at stige tilbage til $1.4 billioner i 2022.
Wilshire Associates, en konsulent for pensionsfonde, sagde tidligere på måneden, at tab i andet kvartal efterlod statens pensionssystemer med aktiver, der var tilstrækkelige til at dække 70.1 % af de lovede ydelser, ned fra 81.4 % kvartalet før.
Offentlige pensioner, som regner med årlige gevinster til dækning af de ydelser, der er lovet pensionister, har øget deres tildelinger til mere risikable investeringer i aktier, private equity og højforrentede obligationer for at nå langsigtede mål. En jordkrig i Europa, inflation, stramning af pengepolitikken og frygt for recession har ført til omfattende tab på nogle af disse markeder. Private equity udgør nu mere end 10% af statens pensionsporteføljer, ifølge Equable Institute.
Public Employee Retirement System of Idaho tabte 9.5% for regnskabsåret, der sluttede 30. juni, det fjerde værste afkast i sin historie. San Francisco Employees' Retirement System - som var 112% finansieret i 2021 - klarede sig forholdsvis godt og tabte mere beskedne 2.8%.
Der er en sølvbeklædning, siger Jean-Pierre Aubry, associeret direktør for statslig og lokal forskning ved Center for Retirement Research ved Boston College. Statslige og lokale myndigheder har bremset gældsvæksten med omkring halvdelen siden 2000 ved at øge bidragsbetalingerne og indsnævre ydelserne.
"Denne type marked med volatilitet resulterer i højere bidragssatser," sagde Aubry. "Men det sætter ikke pensionskassernes samlede økonomi i en reel risiko, eller de udbetalte ydelser i nogen reel risiko."
Relateret: Pensionsfinansiering er tilbage, da 2021-afkast forsvinder: Joe Mysak
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/public-pensions-face-worst-funding-194750496.html