Pulte Group, Group 1 Automotive og disse 3 aktier viser værdi og momentum

Bare fordi en aktie er billig, betyder det ikke, at den ikke kan blive billigere. Det er derfor, nogle investorer foretrækker aktier, der viser både værdi og momentum.

To gange om året fremhæver jeg nogle få sådanne aktier i denne kolonne. Her er nogle flere. Hver af disse aktier har slået S&P 500 med mindst ti procentpoint i løbet af det seneste år, tre måneder og år til dato. Og hver enkelt sælges for 15 gange indtjeningen eller mindre.

PulteGroupPHM

PulteGroup, der er baseret i Atlanta, er en af ​​de største boligbyggerier i USA, aktiv i 23 stater. Aktien er steget med 27% år til dato, men sælges alligevel til en god pris nær fem gange indtjeningen.

Investorer er bange for boligbyggere, fordi en recession er almindeligt forudsagt for i år. Boligbyggeri er blevet myrdet i nogle tidligere recessioner. Andre bekymringer er stigende realkreditrenter og høje boligpriser, der sætter boliger uden for rækkevidde for mange købere.

Det er den dårlige nyhed. Den gode nyhed er, at boligbyggere kan sælge boliger stort set lige så hurtigt, som de kan færdiggøre dem, og at de høje boligpriser er gode for boligbyggere. Pulte opnåede et afkast på 32% af egenkapitalen sidste år. Jeg anser alt over 15 % for godt.

Gruppe 1-bilindustriGPI
(GPI)

Group 1 Automotive ejer 203 bilforhandlere og 47 kollisionscentre i USA og Storbritannien. Selskabet har haft overskud i 14 år i træk. Sidste år var langt det bedste.

Aktien er steget 46 % i det seneste år (til og med 3. februar), men sælges til en meget beskeden femdobbelt indtjening. Igen tror jeg, at recessionsfrygt er årsag til det lave multiplum. Gruppe 1 havde et underskud i det store recessionsår 2008, men den krydsede gennem Covid recessionsåret 2020.

Elleve Wall Street-analytikere følger gruppe 1, men kun én af dem vurderer det som et "køb". Jeg ville ikke gå helt så langt som Daniel Jones, en markedskommentator, der kalder aktien "kriminelt undervurderet." (Jones ejer også aktien.) Men jeg synes, analytikerne er for pessimistiske på denne.

Skyworks SolutionsSWKS

Skyworks SolutionsSWKS
, fra Irvine, Californien, producerer halvlederchips og relaterede produkter, der bruges i trådløse transmissioner. Blandt dets kunder er AppleAAPL
, Huawei og Samsung.

Skyworks har en 16-årig overskudsrække i gang. Det har opnået et forrentning af egenkapitalen på 19 % eller mere i ni år i træk. Som de fleste teknologiaktier blev den ramt for et stort tab sidste år. Men indtil videre i år er det steget 24%. Aktien går for 14 gange indtjening.

Amkor-teknologiAMKR

Amkor Technology sælger kun ni gange indtjening, som pakker og tester halvlederchips. Chipindustrien er blevet langsommere, men det har Amkor ikke – i hvert fald ikke endnu. Blandt dets kunder er IntelINTC
, Sony og Toshiba.

I de sidste ti år har Amkor øget sit overskud til bedre end et årligt klip på 17%. I det seneste år steg overskuddet med mere end 46%.

Blandt de investorer, der havde Amkor-aktier, var First Eagle Investment, Chuck Royce og Jeremy Grantham, som de seneste ansøgninger havde, alle markedsveteraner, som jeg respekterer.

En flok stålvirksomheder opfyldte mine Value-Plus-Momentum-kriterier. Jeg vil gå med Nucor, fordi det har vist et overskud i 14 ud af de seneste 15 år og har haft enestående overskud i de seneste to år. Det havde en forrentning af egenkapitalen på 46 % i de seneste fire kvartaler, tre gange det niveau, jeg anser for godt.

Nucor-aktier sælges kun for seks gange de seneste fire kvartalers indtjening. Med humør på bilsalget og en recession, som er mulig til sandsynlig, forventer analytikere, at indtjeningen vil falde alvorligt i år. Alligevel er aktien steget 34 % år-til-dato, da nogle mennesker begynder at tro, at der alligevel ikke vil være en recession.

Tidligere ydeevne

Dette er 42^nd kolonne, jeg har skrevet (begyndende i 2000) om aktier, der kombinerer værdi og momentum. Et års afkast kan beregnes for 40 af dem, og det gennemsnitlige etårige afkast har været 12.3 %. Det slår det gennemsnitlige afkast på 9.6 % for Standard & Poor's 500 Total Return Index i samme perioder. Otteogtyve af de 40 kolonner har været rentable, og 21 har slået S&P. Husk, at mine kolonneresultater er hypotetiske og ikke må forveksles med resultater, jeg opnår for kunder. Også tidligere præstationer forudsiger ikke fremtiden.

Min "Værdi Plus Momentum" kolonne fra et år siden slog indekset, men viste ikke et overskud. Mine valg faldt 1.6 %, mens S&P faldt 6.2 %. Berkshire HathawayBRK.B
, First National Bank of Alaska (FBAK) og LoewsL
var alle nede fra nul til 3 %.

Oplysning: Min kone Katharine Davidge, som er porteføljeforvalter i mit firma, ejer Nucor og for hendes kunder. Jeg ejer Amkor i en hedgefond, jeg driver.