Frygten for recession, der er knyttet til udbyttet, er overdrevet, siger Canaccords Tony Dwyer

Wall Street overvurderer muligvis recessionsrisici.

Mens investorerne fokuserer på en nervepirrende inversion mellem fem- og 30-årige statsobligationsrenter, Canaccord Genuitys Tony Dwyer koncentrerer sig om optimistisk aktivitet i en anden del af obligationsmarkedet.

Ifølge Dwyer viser tre-måneders- versus fem-års renten et sundere billede af den amerikanske økonomi, fordi den stejlede.

"Den måler forskellen mellem, hvad et bankudlånsinstitut får sine penge til, hvad de skal betale, i forhold til hvad de opkræver eller investerer for," sagde firmaets chefmarkedsstrateg til CNBC's.Hurtige penge" på mandag. "Vi ser ikke efter en recession, fordi den rentekurve, der driver udlånet, stadig er meget positiv."

Dwyer erkender, at det samlede obligationsmarked afspejler økonomiske udfordringer - men ikke nok til at udløse en recession.

»Frygten er der bestemt. Asien ser ud til at være et rod med flere lockdowns. Europa er på vej mod en recession, hvis ikke i én på grund af den ene generations jordkrig der,” sagde han. "USA bliver påvirket af højere rater. Så det er bestemt ved at være langsommere.”

Dwyer forventer, at Federal Reserve fortsætter med at hæve renten i løbet af de næste par måneder.

"Der er ingen tvivl om, at inflationen er høj. Priserne stiger," sagde Dwyer. "Fed er i en boks. Uanset afmatningen er de nødt til at hæve renterne."

Han ser aktier som en sikring mod inflation og planlægger at købe omkring svaghed. Baseret på historiske tendenser under lignende baggrunde, mener Dwyer, at S & P 500 bliver markant højere denne gang næste år.

Men indtil videre ønsker investorer måske at forberede sig på vilde markedsudsving.

"Vi kalder det tumultarisk," sagde Dwyer, der mener, at volatilitet er en mulighed.

Han opremser rentefølsomme skuespil Big Tech , forsyningsselskaber som hans bedste modstridende ideer. Dwyer forudser, at den aftagende økonomi vil give en vis aflastning af inflationen i årets andet halvår og sætte Fed-renteforhøjelserne på pause.

"Markedet ser ud til næsten at prissætte i en recessionshandel, fordi de områder, der burde klare sig bedst med højere rater, har haltet," sagde Dwyer.

S&P 500 lukkede på 4,575.52 mandag og er faldet med 4 % indtil videre i år.

Ansvarsfraskrivelse