Recession odds ramte 100 % (og dette 7.3 % udbytte kan ikke vente)

En recession er på vej – og aktierne … stiger? Det gør nul fornuft på overfladen, men der is god grund til det opspring, vi har set i denne uge. Og vi vil spille det med en 7.3 %-betalende fond, der er indstillet til at rulle højere med et marked i bedring.

Nej, vi taler ikke om en indeksfond som SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
SPION
). Min kollega Brett Owens kalder SPY "America's ticker" med god grund: stort set alle ejer det!

I stedet går vi med en fond, der betaler os et udbytte på 7.3 % i dag. Det er mere end 4 gange SPYs sparsomme udbetaling på 1.7 %. Og denne fond overskud fra volatilitet, som på trods af afvisningen sandsynligvis vil blive ved.

Mere om denne unikke fond på et øjeblik. (Tip: du slipper "Y" i "SPY"-tickeren og tilføjer en "XX.")

Først vil jeg give dig mine udsigter til dette nye markedsrally.

Resultatet? Det, vi har foran os nu, er et næsten perfekt setup for den fond, vi vil komme ind på nedenfor - en speciel slags fond kaldet en "covered-call fund".

Minder om tidligere recessioner

Du har sikkert hørt medierne kvidre om den seneste forudsigelse fra Bloomberg Economics: at vi står over for en 100% chance af en recession i 2023.

Helt ærligt, de har sandsynligvis ret, men den forudsigelse er mindre vigtig end det faktum, at smerten, i modsætning til enhver recession i en generation, allerede er prissat i aktier.

Tænk på, at markederne i de første 12 måneder før krisen i 2008 ramte, nynnede med. S&P 500 steg over 10 % inden for et år, før den begyndte at vakle i slutningen af ​​2007, og selv da gik den ikke ind i bjørnens territorium før i slutningen af ​​2008.

Denne gang er benchmark-indekset dog godt ned (som vi ved!), hvilket tyder på, at en recession allerede er priset ind.

Med S&P 500 allerede i bjørnemarkedets territorium, har aktierne prissat i en recession før recessionen er begyndt. Det betyder, at en økonomisk nedgang er basissagen for markeder. Bagsiden af ​​det, som vi modstridende ved, er det enhver let lysere udsigterne er nok til at udløse et rally.

Og der er grund til at tro, at billedet faktisk kunne være lysere, end markederne tror, ​​hvilket giver os en bedre chance for en pæn opside (med en "side" på 7.3 % udbytte, som vi vil se om et sekund).

Lad mig vise dig, hvor den gode nyhed kan komme fra, begyndende med nationens gældsbillede.

Gældsbekymringer er kun halvdelen af ​​historien

Fordi renterne stiger, og gælden bliver dyrere, bør et kig på gældsbalancer være vores første stop for at bestemme sundheden for den amerikanske økonomi. Og på den skala er den samlede gæld op til lidt over 16 billioner dollars fra 11.4 billioner dollars for et årti siden. Det er en stigning på 42 % på kun 10 år.

Men gæld giver dig kun halvdelen af ​​billedet. Lad os sige, at jeg fortalte dig, at jeg kendte til en, der lånte 6 millioner dollars for at købe et hus. Alene på baggrund af den information tror du måske, at denne person var ramt af gæld på grund af overforbrug. Men hvis jeg fortalte dig, at denne mand var Mark Zuckerberg, og at 6 millioner dollars var en mikroskopisk del af hans nettoformue, ville du have en anden mening. Pointen her er, at vi altid skal se på gæld i forhold til formue.

Så lad os gøre det.

Rigdommen stiger – selv med tilbagetrækningen i 2022

Det er klart, at faldende aktie- og obligationskurser har ramt landets rigdom i år, men alligevel er nettoformuen for alle husholdninger i Amerika steget til 136 billioner dollars til en stigning på 108 % på et årti. Det betyder også, at den gennemsnitlige amerikaner er en tredjedel mindre forgældet, end de var for ti år siden.

Ja, renterne på den gæld bliver dyrere, men amerikanerne er i en bedre position til at håndtere denne gæld, end de har været gennem det meste af historien. Dette er grunden til, at en afmatning i økonomien, selv en dyb og stejl recession, sandsynligvis vil være mindre smertefuld i 2023, end den var i 2008.

Men du ville aldrig vide det på markedets præstation i år.

Ser vi tilbage til den store depression, er kun fem år på rekord værre end 2022. Og hvis vi fjerner årene før Anden Verdenskrig, er kun to år værre end dette: 1974 og 2008. Af disse to ligner 1974 mest 2022. Dengang forårsagede en OPEC-embargo energiknaphed i USA sammen med mangel på alle slags varer.

Forskellen i dag er, at vi allerede har set tegn på, at manglen er ved at aftage, især for fødevarer og brændstof (de største drivkræfter bag inflationen i 1970'erne). I mellemtiden genererer Amerika nu mere olie, end det bruger, hvilket betyder, at en OPEC-embargo næppe er et problem nu. Det kan vi se i de seneste faldende oliepriser.

Så hvor efterlader dette os? Den langsigtede tendens med en lavere gæld-til-formue, højere indkomst, lavere energipriser og højere produktivitet er tegn på, at en amerikansk recession kan være mildere end det, der i øjeblikket er prissat ind.

Og vi CEF-investorer er velsignet med en måde at profitere på: fonde med dækket opkald som den, vi vil tale om nu.

Profit fra volatilitet , en genopretning med SPXX

Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) er som "America's ticker" SPY på én måde: den holder alle aktierne i S&P 500, som navnet antyder.

Det betyder, at du muligvis ikke behøver at ændre dine nuværende investeringer for at få SPXX og dens 7.3 % udbytte. Bare "byt" din nuværende beholdning af microsoft
MSFT
(MSFT), Apple
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) eller hvad som helst for denne fond.

Du får også disse aktier efter de har solgt fra og er prissat til en større recession. Plus, SPXX's indtægtsstrøm understøttes af fondens dækkede opkaldsstrategi, som profiterer på højere volatilitet. (I henhold til denne strategi sælger fonden call-optioner på sin portefølje og får kontante præmier til gengæld, uanset resultatet af handlen med optioner.)

Det er et godt setup lige nu, med et (stadig) oversolgt marked og en god chance for volatilitet på kort sigt, da usikkerheden fortsætter med at hænge over Feds næste træk.

Michael Foster er den førende forskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, klik her for vores seneste rapport “Uopslidelig indkomst: 5 tilbudsfonde med konstant 10.2 % udbytte."

Videregivelse: ingen