Redbox er den dummeste meme-aktie til dato - Quartz

Lige uden for dørene til mit lokale CVS, langs en industrivej i Ann Arbor, Michigan, er der en Redbox. Jeg bemærker kun dens røde glød på mørke Michigan-nætter, når jeg går ind i dagligvarebutikken for at hente noget Advil og en pakke Oreos. Jeg har aldrig set nogen bruge det.

Jeg er ikke alene. DVD-automatvirksomheden tabte 140 millioner dollars i 2021, da DVD-udlejningen styrtdykkede, hvilket førte til, at virksomheden nedlægge 150 stillinger i april 2022.

Det har ikke bekymret investorer, der for nylig har pumpet aktien op til rekordhøje niveauer. Den 23. maj handlede Redbox-aktien 12 gange den pris, den lige blev solgt til, hvilket betyder, at investorer forsøger at tjene penge på volatilitet, før den til sidst lukker ud på 49 USD pr. aktie, når handlen lukkes.

Der er ingen hemmelig værdi i DVD-automater. Redbox har sluttet sig til rækken af ​​Amerikas blomstrende meme-aktier, der trodser et marked, der truer med at blive til bjørne-territorium. Detailhandlere gør bare Redbox til den seneste (og måske den dummeste) meme-aktie

Redbox: Fra SPAC til meme-lager

Redbox's filmautomater var en ny idé til en anden æra. I midten af ​​2000'erne blev min families ugentlige ture til filmudlejningsgiganten Blockbuster afbrudt af et firma ved navn Netflix, der ville sende os en film ad gangen. Redbox dukkede op i vores lokale købmand ikke længe efter, lige før streaming af on-demand video – banebrydende af Netflix – reorienterede Hollywood og ændrede nutidige ideer om hjemmefilm.

Mens Redbox var en pioner, var dens virksomhed tog aldrig rigtig fart. Leje af hjemmefilm er nu noget, vi gør derhjemme: Streaming er blevet en $ 473 milliarder industri og 86% af amerikanske husstande bruge videostreamingtjenester som Netflix og Hulu, ifølge Kantar.

Redbox blev købt af Chicken Soup til Soul Entertainment, nu et eget multimediefirma, for ca 31 millioner dollars den 11. maj. Redbox var kun et børsnoteret selskab i kort tid: Det gik offentligt gennem et opkøbsselskab til særlige formål i 2021 og handlede mellem $1.50 og $16 per aktie i det tidsrum.

Men pandemien forstyrrede planlagte filmudgivelser og skadede Redboxs forretning. Som et resultat, samlede virksomheden $300 millioner i udestående lån på tidspunktet for dets salg. Mens de fleste virksomheder garanterer en præmie, når de sælges, tilbød Redbox en stor rabat. Bloombergs Matt Levine kaldte det en "take-under" (snarere end en overtagelse) og sammenlignede 88 % rabat med, at JPMorgan Chase købte Bear Stearns efter finanskrakket i 2008.

Pumping og dumpning

Redbox's problematiske købsbetingelser gør dens meme-aktiestatus endnu mere forvirrende.

På Reddit har der været snak omkring et kort squeeze, men kun omkring 29% af Redbox' offentlige float er blevet solgt short, ifølge data offentliggjort af FactSet. Short squeezes virker, når så meget af en virksomheds aktie er shortet, at når købere driver den op, skal shorts igen ind på markedet ved at købe nye aktier for at dække deres eget tab, hvilket sender aktien endnu højere. (I modsætning hertil blev 140 % af GameStops float shortet, da detailhandlere tog det til månen i januar 2021.)

Når salget til Chicken Soup for the Soul lukker i løbet af de næste par måneder, vil Redbox-aktionærerne blive udbetalt til $49 pr. aktie. "Jeg kan ikke se noget scenarie, hvor en investor kunne tjene penge, bortset fra teorien om større fjols," fortalte en finansanalytiker Yahoo Finance.

Med andre ord kan forhandlere pumpe lageret og håbe på at komme ud, før dumpingen starter. Denne handelsaktivitet ser ud til ikke at have noget at gøre med film, streaming eller store røde salgsautomater. Ligesom andre forbrugervendte virksomheder, der benytter sig af detailhandlernostalgi - som GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond, Brombær, Og endda Blockbuster—Redbox er blot endnu et øjeblikkeligt Wall Street-meme. Denne har i det mindste en udløbsdato, når handlen lukker.