Regionale sportsnetværk, der engang blev betragtet som kronjuvelerne i udsendelsen, nu knap nok

I en forbløffende vending af formuen florerer rygter om, at Diamond Sports Group (DSG), et datterselskab af Sinclair Broadcasting Corp., som driver Bally Sports Networks (tidligere Fox Sports Networks samt YES Network og Marquee Sports Network (medejet med koncernen). Chicago Cubs)) er i problemer. Efter sigende, det vipper på randen af ​​konkurs kun få måneder efter dets udrulning af en streamingtjeneste til Regionale sportsnetværk (RSN'er) kaldet Bally Sports Plus (BSP).

For bare måneder siden ledelsen udråbte, at streamingtjenesten kunne indbringe $1.3 milliarder til $1.9 milliarder i omsætning på fem år og et sted mellem $444 millioner og $1.3 milliarder i EBITDA i 2027.

Ledelsen taler efter sigende med NBA, MLB og NHL om et brand-salg buy-out. Ifølge planen ville kreditorerne overtage RSN'erne, give Sinclair 3 milliarder dollars i kontanter og en minoritetsinteresse i DSG og derefter sælge RSN'erne tilbage til ligaerne. Dette vil være vanskeligt, fordi mange af RSN'erne udfører flere sportsgrene.

Derudover har MLB kun givet Sinclair rettigheder til fem ud af 14 hold og kræver yderligere betaling for streaming-rettighederne, noget som DSG ikke vil gøre. MLB har efter sigende kommet med en beredskabsplan, hvis DSG filer til Chapter 11, som ville være at udsende spillene på lokale markeder og opkræve kabel- og satellitselskaber et gebyr for at udsende dem. Dette ville være en kortsigtet plan, indtil DSG kom ud af kapitel 11-konkursen.

På en anden front overvejer MLB at lancere sin egen streamingtjeneste næste år. Det skyldes blandt andet, at hvis DSG skulle dyppes ned i kapitel 11, kunne kurator afvise nogle af sportskontrakterne og kræve lavere honorarer. Dette ville give MLB og andre en chance for at gå væk fra forholdet midt i kontrakten.

Vægtet under et bjerg på 8.6 milliarder dollars i gæld, skulle BSP være Hail Mary for at redde RSN-enheden. Opstartstab på tjenesten parret med kontanter, der er ved at være lavt, har imidlertid kastet Diamond ud i finansiel uro.

Sinclair svarede på rygterne med følgende udtalelse: "Spekulationer rejst af anonyme kilder er netop det, spekulation. Vi nyder den fulde støtte fra holdene, NBA- og NHL-ligaerne og ser frem til at fortsætte vores arbejde med dem for at transformere RSN-modellen."

Det faktum, at Sinclair kan ende med at gå væk med 3 milliarder dollars i kontanter og stadig besidde en aktiepost i DSG, når Diamond-datterselskabet er teknisk insolvent og kreditorer kan tvinge det til at gå konkurs, er et vidnesbyrd om ledelsens kyndige finansielle teknik. At strukturere Diamond som sit eget datterselskab og finansiere det mest med andres penge var et strålende træk.

Virksomheden er helt klart et offer for ledningsklipning (når folk annullerer deres eksisterende videobundt via kabel, satellit eller teleselskab) og ledningsbarbering (hvor folk nedgraderer til et billigere multikanalbundt). De faste omkostninger til sportsrettigheder stiger, mens variable indtægter kan falde, efterhånden som forbrugerne fortsætter med at skære snoren over.

Da Sinclair Broadcasting købte Fox Sports-netværkene, blev de anset for at være kronjuvelerne i kabelnetværksindustrien, og virksomheden forventede, at det ville generere en anslået 1.6 milliarder dollars i EBITDA (Earnings Before Depreciation, Interest Taxes and Amortization) i 2019, da Sinclair bød. 8.5 milliarder dollars for kanalerne.

Faktum er, at ledelsen for nylig sagde, at den forventer, at EBITDA kun vil være $183-$200 millioner i 2022, hvilket illustrerer, hvor hårdt og hurtigt deres formuer er fordampet. Det er ikke engang nok pengestrøm til at betale renter på deres gældsbelastning, endsige enhver hovedstol.