Detail- og forbrugerbørsnoteringer, M&A-aktivitet aftagende under inflation: KPMG

Forsyningskædehovedpine, stigende renter og krigen i Ukraine har kombineret med at kvæle børsnoteringer og aftaleindgåelse i forbruger- og detailsektoren indtil videre i år.

Det samlede antal forbruger- og detailaftaler i første kvartal faldt med 31.9 % i forhold til den foregående periode, sagde det globale konsulentfirma KPMG i en rapport offentliggjort onsdag. Aftalevolumen faldt 39.8 %.

Det markerer noget af en stærk vending fra de seneste tendenser, hvor antallet af aftaler, der involverer USA-baserede forbruger- og detailvirksomheder, næsten matchede niveauet før pandemisk.

Opsvinget sidste år blev for en stor del drevet af e-handelsvækst i detailhandlen og fokus på sundhed og wellness-tendenser, sagde KPMG. I 2021, Levi Strauss & Co. købte Beyond Yoga, Wolverine World Wide købte Sweaty Betty, og Crocs købte Hey Dude. Forhandlere som f.eks Allbirds, Warby Parker, På løb, Lulus, Strålende jord, ThredUp, Lej landingsbanen , AKA Brands - bare for at nævne nogle få - begyndte alle at handle på offentlige børser.

I begyndelsen af ​​året var forbruger- og detailindustrien klar til at se en fortsat hurtig udvidelse af tilbud og første offentlige tilbud, sagde Kevin Martin, der leder KPMG's amerikanske forbruger- og detaildivision. Men et volatilt aktiemarked og usikkerhed om forbrug på kort sigt har givet ledere og investorer en pause, som har et spænd af underperformance fra såkaldte direkte-til-forbruger-darlings-aktier i forhold til det bredere marked, inklusive dem fra Warby Parker og Allbirds.

Selvom Martin ikke forudser, at handleaktiviteten er klar til at stige hurtigt i år, ser han flere forbrugermærker, detailhandlere og private equity-virksomheder, der i stedet sætter deres mål mod 2023. Han forventer, at kategorien kæledyr, herunder producenter af foder til kæledyr, vil være et omdrejningspunkt sammen med alkoholsektoren.

Nogle detailhandlere kan i mellemtiden blive presset til at sælge dele af deres forretninger. Et par meget overvågede tilbud kunne komme før snarere end senere. For eksempel boligvareforhandler Bed Bath & Beyond er angiveligt midt i at overveje tilbud på sin BuyBuy Baby-forretning, herunder et fra private equity-firmaet Cerberus Capital Management. Opkald er også stigende for Gap at opdele sin hurtigere voksende Athleta-division fra sine andre mærker.

"Virksomheder presser sig stadig frem, som de er - pedal til metal i nogle tilfælde - med tanken om, at når 2023 ruller rundt, vil nogle af de bekymringer, som vi observerer nu globalt, blive flyttet fra dem," sagde Martin. "Der vil være en ophobet efterspørgsel."

Detail- og forbrugervirksomheder, der er blevet rapporteret at forfølge en børsnotering inkluderer online sneakerbørs StockX, Rihannas Savage X Fenty lingeri linje, yoghurt maker Chobani, e-handel markedsplads Zazzle , møbelmærket Serena & Lily. Private equity-giganten L Catterton er også det efter sigende overvejer en børsnotering.

Repræsentanter fra disse virksomheder reagerede ikke umiddelbart på CNBC's anmodning om kommentar.

I betragtning af den hurtige stigning i priserne, mener Martin, at en af ​​de mest realistiske muligheder for aftaler, i hvert fald for resten af ​​dette år, kan være knyttet til private-label fødevaremærker.

"Det er uklart, hvor meget af forbrugernes disponible indkomst eller opsparing, der vil blive absorberet af de højere priser fremadrettet," sagde han. "Så der er mange store forbrugerfødevare- og drikkevarevirksomheder, der vil se efter enten at sælge deres private labels eller erhverve private labels," for at tilbyde kunderne en billigere mulighed i dagligvarebutikker, sagde han.

En anden mulighed for vækst i handlen omgiver forsyningskædeproblemet, sagde han, da mange virksomheder stadig kæmper med forsinkede forsendelser af enten færdigvarer eller materialer fra udlandet kombineret med skyhøje transportomkostninger.

”Bygger du noget, eller køber du noget for at få en mere lokal forsyningskæde til din kundebase? Det vil være en drivkraft for M&A-aktivitet og noget, der vil accelerere i resten af ​​2022,” sagde han.

I denne stil, tøjforhandler American Eagle Outfitters sidste år opkøbte to virksomheder - det ene fokuseret på distributionscentre, det andet på lastbilkørsel - for at hjælpe det med at opbygge en vertikalt integreret forsyningskædevirksomhed, der det åbner sig nu for andre forhandlere.

En tredje tendens kunne stamme fra et forstærket fokus på ESG eller miljømæssig social styring, sagde Martin og citerede Vind Brands Group's nylige erhvervelse af Love Your Melon, et udendørs livsstilsmærke, der giver 50 % af sin nettoindkomst til nonprofitorganisationer, der bekæmper pædiatrisk cancer.

Navnlig var private equity-aftalerne dårligst i første kvartal, fandt KPMG, faldende 51 % fra fjerde kvartal af 2021. Federal Reserves mere aggressive tilgang til renter har vist sig at være en vigtig afskrækkende faktor, sagde Martin.

"De højere kapitalomkostninger påvirker strategier eller virksomheder i stor grad," sagde han. "Og det indgår i deres beslutningsmatrix omkring de typer af afkast, de vil få for et aktiv. Og på samme måde påvirker det private equity ... nogle gange endda i en større måde."

For at være sikker sagde Martin, at der stadig er masser af "tørt pulver" i hænderne på forbrugerfokuserede private equity-selskaber; de tager sig bare tid til at finde de bedste aktiver i et post-pandemisk landskab. Ud over L Catterton omfatter nogle firmaer, der spiller på dette område, Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management og Leonard Green & Partners.