Detailinvestorer støder sammen med fordele over bedste aktiehandel før Fed-rentebeslutningen

(Bloomberg) - Forud for denne uges Federal Reserve-møde - og i et år, hvor mange ikke foretog de rigtige opkald - er professionelle investorer og gør-det-selv-folk skarpt uenige om den bedste måde at positionere sig forud for centralbankens rentebeslutning den 14. dec.

Mest læst fra Bloomberg

De bedste svar i den seneste MLIV Pulse-undersøgelse viste, at 37 % af detailinvestorerne mente at eje amerikanske aktier er den bedste handel forud for rentebeslutningen, mens 40 % af professionelle investorer sagde, at det er bedre at shorte dem.

"Der har været en opdeling mellem detail- og institutionelle eller professionelle investorer i det meste af året, og positionering af professionelle har været meget mere bearish," sagde Art Hogan, chefmarkedsstrateg hos B. Riley Wealth, telefonisk. "Institutionelle investorer taler sandsynligvis mere om deres bog, end de taler om deres intellektuelle ærlighed. Hvis man ser på nettopositionering, er der mange professionelle, der stadig er offsides.”

Alec Young, chefinvesteringsstrateg hos MAPsignals, sagde, at selvom "detailhandelen måske har det rigtigt", er de professionelles forsigtighed berettiget, fordi data for forbrugerprisindekset vil blive frigivet tirsdag, en dag før Federal Open Market Committee rentebeslutning, og begge har drevet store markedsbevægelser.

"Der er en masse bekymring - det er, hvad der sker i slutningen af ​​et bjørnemarked," tilføjede Young. "Folk er for forsigtige. Men generelt set klarer markedet sig meget godt i de 12 måneder efter inflationstoppene.”

Som en del af sine bestræbelser på at dæmpe den ubarmhjertige inflation, forventes Fed at hæve renten med 50 basispoint den 14. december til et bånd på 4.25 % til 4.5 %. I det efterspil var 31 % af 515 adspurgte enige om, at aktierne vil være de største fordele.

Historien fortsætter

"Hvis Fed's holdning er langsommere, måske længere men langsommere, tror jeg, folk kan leve med det, og det er derfor, aktierne vil stige," sagde Kim Forrest, grundlægger og investeringschef hos Bokeh Capital Partners, i et interview. "Detailinvestorer kigger bare på et fænomen, der kaldes Santa Claus-rallyet, og de professionelle kigger på de økonomiske data."

B. Rileys Hogan var enig: "Markedet vil være positioneret til at reagere positivt på, hvad end resultatet af mødet er."

Professionelle investorer sagde, at sammen med aktier var det mest sandsynligt, at virksomheders kredit af høj kvalitet ville vinde efter en stigning på 50 basispoint. Detailhandleres nr. 2-valg var langtidsobligatoriske statsobligationer, som er steget kraftigt i de seneste uger, hvilket trak den 10-årige rente under 3.5 % sidste onsdag.

"Der har været ekstremt stærk efterspørgsel fra investorer til varighed, fordi statsrenterne havde nået attraktive niveauer," sagde Roger Hallam, global ratechef hos Vanguard, i et interview.

Rallyet har allerede drevet obligationsmarkedet til dyre renteniveauer. Alligevel tilføjede Hallam, "Fed vil ikke validere nuværende markedspriser på næste uges møde, så vi tror, ​​der er en mulighed for, at renterne kan stige ind i det nye år."

Swap-priser viser, at Fed forventes at skubbe politikken mod et toppunkt på 5 % i midten af ​​næste år, for derefter at falde til omkring 4.5 % ved udgangen af ​​2023. Tilbage i september indikerede Fed-embedsmænd et højdepunkt på 4.6 % for sats, selvom formand Jerome Powell efterfølgende sagde, at den skulle revideres højere på mødet i december.

Næsten to tredjedele af de adspurgte investorer støttede scenariet med en mild amerikansk recession næste år.

De "tænker på økonomiens tilstand lige nu, at det ikke er forfærdeligt, og de forudser bare, at rentestigningerne vil påvirke økonomien en smule," sagde Bokehs Forrest. "Det er en dårlig påstand, men jeg forstår det. Vi ved først og fremmest ikke, at vi for alvor går ind i en recession, og vi ved ikke rigtig, at det bliver blødt. Jeg synes, det er en masse ønsketænkning."

Det mest populære strategiopkald for 2023 blandt alle respondenter var Citigroups opfattelse af, at den amerikanske dollar vil forblive stærk på kort sigt og derefter falde i løbet af andet halvår. Dette jibber med udsigten fra et overvældende flertal af både detail- og professionelle respondenter, som forventede, at hvis Fed stopper med at vandre midt på året og holder pauser, så vil den sænke renten.

Deltagerne i undersøgelsen blev også spurgt, hvilken investor der har de bedste tweets. Øverst på listen var Michael Burry, hedgefondsforvalteren, der vandt berømmelse ved at satse mod boligmarkedet forud for krakket i 2008 (og som også er berømt for at slette både sine tweets og sin Twitter-konto). Cathie Wood, hvis flagskib Ark Innovation ETF er faldet mere end 60% i år, rangeret lavest blandt undersøgelsesmulighederne.

For at abonnere og se tidligere MLIV Pulse-historier, klik her. Find vores Instant Pulse-undersøgelse lige efter FOMC-beslutningen denne onsdag.

–Med assistance fra Airielle Lowe.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP