Med frygten for, at en recession er på vej, kan der være flere misligholdelser på vej for amerikanske virksomheder, efterhånden som det makroøkonomiske miljø bliver surt, advarer S&P Global.
USA oplevede et fald på 40 % år-til-år i misligholdelse i løbet af året, ifølge data offentliggjort af S&P Global. Kun 15 virksomheder har indtil videre indgivet en konkursbegæring i år, sammenlignet med 25 i samme periode i 2021 og 66 i 2020, siger S&P Global.
Revlon
(Ticker:
REV
) kan være kanariefuglen i kulminen, hvilket varsler en stigning i antallet af virksomheder, der misligholder deres gæld i den nærmeste fremtid. Selskabet sagde, at dets kapitalstruktur havde begrænset virksomhedens evne til at navigere i et udfordrende makroøkonomisk miljø. Revlon forventer at modtage $575 millioner ind debitor-i besiddelse finansiering fra sin eksisterende långiverbase.
I løbet af den seneste måned er det amerikanske nødforhold, eller det risikoniveau, markedet har prissat i obligationer, næsten fordoblet til 4.3 % fra 2.4 % ifølge S&P Global-data. Selvom forholdet er et godt stykke under det femårige gennemsnit på 8.3 %, er måned-til-måned-ændringen den højeste siden marts 2020, hvilket indikerer, at USA kan begynde at se misligholdelser stige, skrev analytiker Nicole Serino i et forskningsnotat torsdag.
Default rate toppe har en tendens til at være tæt forbundet med recessioner, og der har en tendens til at være en eskalering af misligholdelser, efterhånden som økonomien haster mod en recession, sagde Martin Fridson, Chief Investment Officer i Lehmann Livian Fridson Advisors.
Og alligevel, baseret på det forholdsvis lave nødforhold, kan det være for tidligt at bekymre sig om virksomheders misligholdelse. Forholdet er langt fra 30%, det niveau, det stiger til under recessioner. Han pegede på, at de fleste af de amerikanske kreditvurderingsbureauer fortsat er relativt optimistiske. Fitch Ratings, for eksempel, opgraderet
US Steel'
s (ticker:
X
) kredit tidligere på ugen, et skridt, som agenturet kan have været tilbageholdende med at gøre, hvis det troede, at økonomien ville ramme en recession inden for en måned.
"Hvis misligholdelsesraterne snart er på vej meget højere, har nogen glemt at fortælle investorerne om det," sagde Fridson.
Når det er sagt, hvis nødsituationen fortsætter med at accelerere i det tempo, som er skitseret af S&P Global, kan det føre til "mere bekymrende tal inden længe," tilføjede han. Da makroøkonomiske forhold fortsætter med at ændre sig, anbefalede Fridson, at investorer holder øje med en virksomheds evne til at generere pengestrømme for at betjene sin gæld. Det er også værd at holde øje med, om en virksomhed går glip af indtjeningsforventning flere kvartaler i træk, eller om virksomheden er kæmper for at sikre kortsigtet finansiering, sagde Fridson.
Skriv til Sabrina Escobar kl [e-mail beskyttet]