Richmond Feds fremstillingsindeksanalyse: Forsendelser falder til tæt på 3-års laveste niveau

Richmond Fed udgav sin undersøgelse af produktionsaktivitet for februar, som rapporterede et fald til -16 fra -11 i januar 2023.

Aflæsningen underpræsterede markant markedsforventningerne på -5, hvilket tyder på, at en større procentdel af de adspurgte virksomheder end forventet havde oplevet et fald i driften.

I december 2022 blev indekset registreret til +1, hvilket fremhæver den kraftige forringelse.

Produktion indeks er opbygget af en kombination af forsendelser, nye ordrer og beskæftigelsesindeks, der tegner sig for henholdsvis 33%, 40% og 27%.

Pessimismen i forretningsforholdene blev ført af forsendelser, der faldt til -15 fra -3 i den foregående måned, hvilket afspejler yderligere svaghed i den underliggende stemning.

I december blev det registreret så højt som +5.

Nye ordrer viste fortsat svaghed på uændret -24.

Beskæftigelsesindekset faldt også til -7 fra -3 i den foregående måned med en lavere andel af virksomheder, der var villige til at ansætte.

Indekset for fremstilling, shipping, nye ordrer og beskæftigelse faldt til det laveste siden henholdsvis maj 2020, juni 2022, maj 2022 og maj 2022.

Råvare- og færdigvarelagrene var i positivt terræn med uændret +21 og ned fra henholdsvis +14 til +13.

Anlægsudgifterne faldt kraftigt siden december 2022 og faldt fra +10 til -3 i det seneste tryk, mens arbejdsmarkedslønningerne modereredes fra +41 til +31.

Faldet i anlægsinvesteringerne er sandsynligvis et svar på usikkerheden om forbrugeradfærd og den fortsatte høgeagtighed fra Fed.

Interesserede læsere kan gennemgå udviklingen i stigende inflation og Feds holdning til dette artikel.

Vækstraten for betalte priser faldt marginalt fra 7.91 i januar 2023 til 7.90 i februar.

Samtidig faldt væksten i de modtagne priser fra 6.52 til 5.54.

Fremstillingsforventninger

Seks-måneders forventninger til forsendelser steg til +8, forbedret fra -7 i januar.

Virksomheder var optimistiske med hensyn til et opsving med seks måneders fremadrettede forventninger om nye ordrer, der skiftede op fra -6 i januar 2023 til +14.    

Ansættelsestendenser forventes at være stærke på baggrund af forbedrede forventninger til sektoren, selvom den fremtidige beskæftigelse modereredes fra +16 til +14.

Over en 12-måneders periode forventes væksten i betalte og modtagne priser at aftage til 4.52 og 2.85 fra henholdsvis 3.96 og 3.72.

Forventningerne til anlægsinvesteringer på 4 måneder var uændrede på +3, en beskeden, men afgørende stigning fra den nuværende tilstand på -XNUMX.

Tjenesteundersøgelse

Servicesektoren indtægterne forblev i negativt territorium for en femte måned i træk, men forbedredes til -3 fra -6 i forhold til prognoser på -4.

Anlægsudgifterne faldt kraftigt fra +8 til -1, selvom ansættelserne stort set forblev positive og modererede fra +9 til +5.

Lokale forretningsforhold steg fra -10 til -6 i løbet af måneden, men pessimismen herskede blandt tjenesteudbyderne.

Forventningerne til omsætningsvækst på seks måneder frem i tiden faldt fra +9 til +5, mens forretningsbetingelserne fortsat er negative og skiftede fra -12 til -10.

Undersøgte virksomheder ser ud til at fortsætte stærke ansættelsestendenser med 12-måneders forventninger på +17.

Forventningerne om seks måneder frem i lønstigninger faldt dog fra +55 til +49.

Mangel på kvalificeret arbejdskraft er fortsat et problem, da foranstaltningen modererede til -4 i februar 2023 mod -10 måneden før.

Konklusion

Både fremstillings- og serviceundersøgelser forblev i negativt terræn i januar 2023, selvom serviceydelser viste en forbedring, mens nedtrend i fremstilling accelererede.

Da fremstilling nogle gange fungerer som en førende indikator for tjenester, vil markedsobservatører nøje følge næste måneds data for tidlige tegn på et tilbagetræk på tværs af tjenester.

Kapitaludgifterne kan blive ved med at lide, hvis Fed forbliver høgeagtig kurs på sit møde i marts.

Mismatchet med efterspørgsel efter kvalificeret arbejdskraft, især inden for serviceydelser, forventes at blive løst i de kommende seks måneder.