Russisk rubel (USD/RUB) står over for et øjeblik, mens krigen intensiveres

Den russiske rubel har haft en hård tur siden invasionen af ​​Ukraine startede i 2022. Efter først at være steget til rekordhøje 154, USD / RUB valutakursen faldt til et lavpunkt på 50.77. Denne stigning på 67 % gjorde rublen til en af ​​de bedst ydende valutaer i verden. Det blev også en stolthed for Moskva, som brugte det til at demonstrere, at vestlige sanktioner gav bagslag.

Hvorfor russisk rubel steg

USD/RUB faldt efter Ruslands invasion af Ukraine af flere årsager. Først gik centralbanken i gang, efter at vestlige regeringer annoncerede deres sanktioner. Det skubbede renten til 20% i et forsøg på at fremme rubelinvesteringer. 

For det andet indledte centralbanken stærk kapitalkontrol, der begrænsede mængden af ​​penge, der forlod landet. Som et resultat blev det stadig mere umuligt eller vanskeligt for enkeltpersoner og virksomheder i Rusland at flytte deres midler til sikrere steder som Schweiz. Det blødgjorde disse kontroller i maj i et forsøg på at sætte skub i økonomien. 

Tredje Rusland beordrede uvenlige lande som dem i EU til at betale gas i den russiske rubel. Idéen var at sikre, at lande først konverterede deres valuta til rubler, før de foretog betalingerne. Dette førte til gengæld til mere efterspørgsel efter den russiske rubel.

Endelig, og vigtigst af alt, nød Rusland godt af de relativt høje olie- og gaspriser. Naturgaspriser sprang til et rekordhøjt niveau, da landet reducerede mængden af ​​strømme sendt til Europa. Tilsvarende nød landet godt af de skyhøje oliepriser. Brent steg til et højdepunkt på $138.

Rublen er nu under pres 

Flere analytikere hilste den stærkere russiske rubel velkommen og advarede om, at den ville være midlertidig. Det ser ud til, at de havde ret i betragtning af, at USD/RUB-parret er steget med mere end 50 % fra det laveste punkt i 2022.

Denne vending er baseret på flere faktorer. For det første er Ruslands økonomi fortsat under pres, og Den Internationale Valutafond (IMF) forventer, at den vil skrumpe med mere end 5 % i år. 

For det andet ser det ud til, at de politikker, der skubbede den russiske rubel opad, nu modarbejder det. For eksempel er naturgaspriserne dykket til de laveste niveauer i mere end tre år. Og Europa ser ud til at klare sig meget bedre nu, hvor det har indgået forsyningsaftaler med USA, Qatar og andre lande. Som et resultat er Rusland nu blevet overladt til at finde alternative forbrugere og giver dem sandsynligvis attraktive rabatter. 

Det ser også ud til, at Ruslands olie handles med stor rabat takket være vestlige sanktioner. Russiske uraler handlede til $54, hvilket gav den en rabat på $32 til Brent, det globale benchmark. Som sådan sælger Rusland færre tønder olie om dagen til en lavere pris. 

Rusland har også ondt på andre områder. For det første har dens vigtigste eksporter set deres priser falde. For eksempel har kulpriserne trukket sig tilbage fra deres højeste niveauer i 2022. Tilsvarende har guld slettet de fleste af de gevinster, det opnåede tidligere i år. 

Hvis situationen fortsætter, vil Rusland derfor nu fortsætte med at kæmpe på kort sigt. Værre er det, at landets militær kæmper på slagmarken. 

Stærkt US dollar indeks

USD/RUB-kursen er steget på grund af handlingerne fra Federal Reserve (Fed). Fed besluttede at hæve renten med 400 basispoint i 2022, hvilket gør det til et af de mest høgagtige år i historien. Det startede også kvantitativ stramning (QT). Det har reduceret sin balance med milliarder af dollars i de sidste par måneder.

Federal Reserve har holdt en høgagtig tone. I februar hævede den renten med 0.25 %, det mindste i måneder. Den var tidligere steget med 0.50 % i december og 0.75 % i de foregående fire møder.

De seneste data peger på flere renteforhøjelser i 2023. I februar, som jeg skrev link., arbejdsløsheden faldt til 3.4 %, det laveste niveau i 53 år. Inflation, på den anden side forblev over 6 % i januar, mens detailsalget sprang til det højeste niveau siden 2020. Som følge heraf forventer analytikere, at Fed vil bevare sin høgagtige tone i de kommende måneder. I en nylig note, Loretta Mester, en Fed-embedsmand sagde:

"Ikke desto mindre er inflationen for høj. Vi skal gøre, hvad vi kan med renteværktøjet for at få inflationen ned. Det er vores ansvar at komme tilbage til prisstabilitet, og vi vil tilfældigvis lade økonomien fortælle os det.”

Som følge heraf er US-dollarindekset steget fra det laveste år til dato på $100 til omkring $105. Dollaren er hoppet over de fleste emerging markets-valutaer.

USD/RUB udsigter

USD/RUB-diagram af TradingView

USD/RUB-kursen forventes at blive ved med at stige, da det amerikanske dollarindeks fastholder en bullish trend, og den russiske økonomi smuldrer. På det daglige diagram har parret dannet en stigende kanal vist i sort. Den har bevæget sig lidt under oversiden af ​​denne kanal. Det har bevæget sig over 25-dages og 50-dages glidende gennemsnit.

Derfor vil USD til RUB-kursen fortsætte med at stige, da købere målretter det næste nøglemodstandsniveau på 85.55, hvilket er omkring 15 % over det nuværende niveau.