SEC ser nye afsløringsfrister for hedgefonde, der bygger store indsatser

Formand for Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, sagde onsdag, at tilsynsmyndigheden ser på strammere offentliggørelsesfrister for hedgefonde, der opbygger betydelige aktier i virksomheder.

Agenturet overvejer at ændre reglerne for, at hedgefonde afslører, at de har erhvervet 5% af en offentlig virksomheds aktier, sagde Gensler under en virtuel Q&A i Exchequer Club i Washington, DC.

Den såkaldte Schedule 13-D-arkivering er i øjeblikket sat til 10 dage, hvilket giver hedgefonde mere end en uge til at holde køb i hemmelighed.

"Jeg ville forvente, at vi ville have noget om det," sagde Gensler og tilføjede, at han er bekymret for "informationsasymmetri", fordi offentligheden ikke ved, at der er en stor spiller, der køber aktier i løbet af 10-dages perioden.

"Lige nu, hvis du har overskredet tærsklen på 5 % på dag ét, og du har 10 dage til at anmelde, kan denne aktivist i den periode bare gå op fra fem til 6 %, eller de kan gå fra fem til 15 %, men der er ni dage, hvor de sælgende aktionærer i offentligheden ikke kender den information,” sagde Gensler.

13D-oplysningsreglen blev vedtaget i 1960'erne for at beskytte virksomhedsledelsen ved at informere dem om aktiviteter fra aktivistiske aktionærer og virksomhedsangreb. Med andre ord ville store investorer ikke være i stand til at akkumulere store aktier i det skjulte for at overtage en virksomhed uden at give den en chance for at forsvare sig selv.

Kritikere af reglen har hævdet, at 10-dages fristen allerede er for stram, og at hedgefondsforvaltere har sværere ved at tjene penge, hvis de skal afsløre deres strategier for offentligheden så hurtigt.

"Det er væsentlig ikke-offentlig information, at der er en aktivist, der køber aktier, som har en hensigt om at påvirke, og generelt set er der en pop, hvis man ser på økonomien fra den dag, de annoncerede ... der er normalt et pop i aktien på mindst etcifret procent " sagde Gensler. "Så de sælgende aktionærer i disse dage har ikke nogle væsentlige oplysninger."