Sikre 8 % udbytte fra disse for det meste ignorerede midler

Blot "almindelige aktier" faldt 18% i sidste år. Men disse foretrækkes aktier skal klare sig bedre. Især for kontrariske indkomstsøgende som os.

Jeg taler om sikre 7% til 8% udbytter. Bakket op af gode gammeldags pengestrømme. Med tocifret pris opadogså, da disse aktiekurser vender tilbage efter et hårdt løb.

En hurtig primer, hvis du er ny til foretrukne aktier. De er dels aktier, dels obligationer og alt udbytte, som vi vil se om et øjeblik.

Foretrukne aktier handler omkring en pålydende værdi og leverer en fast mængde af almindelig indkomst, ligesom en obligation. De har ingen stemmeret, hvilket også er som en obligation. Men vi kan købe og sælge dem på en børs, ligesom typiske almindelige aktier. Og ligesom almindelige aktier repræsenterer foretrukne ejerskab i en virksomhed.

Fordi foretrukne priser bevæger sig mindre dramatisk end aktier (undtagen sidste år, som vi vil tale om om et øjeblik), får preferanser stort set ingen dækning fra de finansielle medier. Jeg bebrejder dem ikke! Hvis du er interesseret i en virksomheds fortælling og vækstmuligheder, er almindelige aktier – ikke foretrukne – vejen at gå.

Men hvis du bare elsker at samle en bådladning af indkomst, skal du være opmærksom på foretrukne.

Tag Citigroup
C
(C), F.eks.

Citigroup skar, ligesom mange andre bankaktier, sit udbytte ned under den store recession. Citi begyndte endelig at genopbygge sin udbetaling for et par år siden, og selvom udbetalingen har været flad siden 2019, er den meget højere, end den var efter nedskæringen i 2008. Resultatet for investorerne har været et afkast primært mellem 2% og 5%, selvom Citi først for alvor har nået den høje ende af dette interval under dybe nedgangstider.

Så det er en måde at investere i Citigroup på: Køb dets almindelige aktier, som stort set har underperformeret de seneste år, og få omkring 4 % i afkast.

Eller vi kunne købe dens Series J-preferences, som ikke er nær så flygtige, og tjene en fede 7% i stedet.

Lad os nu være klare: Preferreds havde et frygteligt 2022, hvor de tabte lige så meget som markedet - et usædvanligt dybt tab forårsaget af stigende renter , et elendigt miljø for almindelige aktier.

Men som følge heraf handler de til mere attraktive værdiansættelser og direkte saftige udbytter for nye penge.

Et professionelt tip: Individuelle foretrukne er vanskelige for de fleste detailinvestorer at undersøge, så køb dem via fonde og få en øjeblikkelig diversificering i stedet. Men undgå ETF'er -lukkede fonde (CEF'er) giver os mulighed for at købe foretrukne kollektivt med større rabatter, end hvis vi havde købt dem individuelt, og vi får den ekstra fordel af aktive forvaltere, der specialiserer sig i denne form for aktiv.

Faktisk vil vi se på de tre mest populære foretrukne ETF'er på markedet, som er ansvarlige for titusindvis af milliarder af dollars af "dum-penge"-aktiver lige nu - og jeg vil henvise dig til tre "erstatnings" CEF'er, der giver mellem 7 % og 8 % i stedet.

VANILLA ETF: Invesco Preferred ETF (PGX)

Udbytte: 6.4 %

Invesco Preferred ETF (PGX) er den tredjestørste foretrukne ETF målt efter aktiver med lige under 5 milliarder USD i AUM, mens jeg skriver dette. Og der er ikke meget, der retfærdiggør de bunker af penge ud over alder – denne ETF, som blev lanceret i begyndelsen af ​​2008, er fuldstændig umærkelig. Dens næsten 300 besiddelser er, hvad du typisk får ud af en foretrukken fond: høj koncentration af den finansielle sektor (omtrent 70 %), med anstændige størrelser inden for forsyningsselskaber og fast ejendom. Omkring 60 % af porteføljen er vurderet til investeringskvalitet. Det betaler sig månedligt, men det er almindeligt blandt foretrukne fonde. Og omkostningsforholdet på 0.50 % er ret midt på vejen for dette aktiv. Det er fint – intet mere, intet mindre.

KONTRARIANT SPIL: Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI)

Udbytte: 7.0 %

Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI) er også umærkeligt, men det har et par interessante punkter, der hjælper det med at skille sig ud fra PGX.

Hvor det ligner: JPI har en temmelig diversificeret portefølje på omkring 230 foretrukne aktier. Størstedelen af ​​disse foretrukne ligger i den finansielle sektor. Kreditkvaliteten er en smule bedre, med omkring to tredjedele af aktiverne i investeringskvalitetsforetrukket.

Hvor det skiller sig ud: Mens JPI primært er designet til at holde foretrukne aktier, har dets ledere fleksibilitet til at investere op til 20 % af aktiverne i andre gældsbeviser. Det også har ledere, hvorimod PGX blot er en indeksfond. I kraft af at være en CEF kan Nuveens foretrukne fond handle til en anden værdi end dens indre værdi, og det gør den – en lille rabat på 3 % til NAV, hvilket betyder, at vi køber disse foretrukne fonde til 97 cents på dollaren . Og endelig kan JPI-ledelsen bruge gældspåvirkning til at drive endnu flere penge ind i deres valg – og det gør de. Fonden kan prale af 36% gearing ved sidste check.

Alt ovenfor har gjort JPI til en ganske vist mere volatil, men også meget mere produktiv, foretrukken fond over tid sammenlignet med PGX.

VANILLA ETF: First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE)

Udbytte: 6.0 %

First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE) er den næststørste foretrukne ETF med 6 milliarder dollars i aktiver. Meget af det ligner PGX: Omtrent 300 beholdninger, hvoraf 62 % er af investeringskvalitet, og banker og andre finansielle virksomheder er en massiv del af fondens vægt.

Men to detaljer er værd at nævne. 1.) Kun lidt mere end halvdelen af ​​porteføljen er USA-baseret - 47 % af beholdningerne er af international karakter, med Storbritannien og Canada førende. 2.) FPE er en aktivt forvaltet ETF, hvilket betyder meget højere gebyrer (0.85 %) end dens ETF-konkurrence – noget du ville håbe ville udmønte sig i bedre ydeevne.

KONTRARIAN PLAY: First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

Udbytte: 7.4 %

Et godt sammenligningsgrundlag kommer fra First Trust - den samme fondsbutik, der tilbyder FPE.

First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF) er … ja, igen, ikke så anderledes, i hvert fald ikke pålydende. Afdelingen har både en lignende kreditprofil og en lignende geografisk opdeling, der har cirka halvdelen af ​​midlerne investeret internationalt. Heck, FPF og FPE deler endda et par lignende udstedere i deres top 10-beholdninger, herunder AerCap Holdings
AER
(AER) , Barclays PLC (BCS).

Men ligesom med den tidligere lukkede fond, er FPF-ledelsen i stand til at lægge flere penge bag sine ideer med den højeste overbevisning, end FPE kan takket være en høj gearing på 30 % plus lige nu. På den ene side betyder det, at FPF er mere modtagelig over for nedsving i sine underliggende præferencer, og dets nuværende fald har faktisk været mere dramatisk end sin ETF-modstykke. Bagsiden? Det har udmøntet sig i en pæn rabat på 8 % - en rabat, der er dobbelt så bred som dens femårige rabat. Så i det mindste til sammenligning er FPF's beholdning en tyveri sammenlignet med FPE.

Også værd at bemærke: Mens en vildere tur, har FPF mere potentiale på lang sigt.

VANILLA ETF: iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF
Pff
)

Udbytte: 6.5 %

iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF) er nr. 1 i det foretrukne ETF-spil, og det er ikke engang i nærheden. Dets næsten 14 milliarder dollars i aktiver er mere end det dobbelte af, hvad FPE har samlet.

Ligesom med PGX, har iShares størrelse i høj grad at gøre med dens levetid – den kom til live i 2007 – selvom rimelige udgifter også hjælper. Og som du ville forvente af en fond, der er blevet de facto benchmark i rummet, er PFF bygget meget op som din standard foretrukne fond. Denne iShares ETF investerer i næsten 500 amerikanske preferanser, hvoraf to tredjedele kommer fra navne i den finansielle sektor som f.eks. Wells Fargo
WFC
(WFC) , Bank of America
BAC
(LAC). Hvis der er noget, der skiller sig ud ved PFF, er det den relativt lave kreditkvalitet - mindre end halvdelen af ​​dets foretrukne anses for at være investeringsværdige - sammenlignet med de andre fonde på denne liste. Men du bliver i det mindste kompenseret for det, med et af de højeste afkast blandt foretrukne ETF'er.

KONTRARIANT SPIL: Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP)

Udbytte: 8.0 %

Desværre for PFF Cohen & Steers Begrænset varighed og indkomstfond (LDP) overgår det relativt høje udbytte - og har generelt været en meget mere produktiv bedrift over tid.

LDP er lidt af en mærkelig sag, fordi det, som navnet siger, er en "begrænset varighed" fond. Du kan se, de fleste foretrukne er af evig karakter, hvilket betyder, at de ikke har nogen reel varighed - men fonde med begrænset varighed køber foretrukne, der har udløbsdatoer, hvilket i teorien burde hjælpe dig med at reducere renterisikoen. Typisk vil en foretrukken fond have en varighed på seks år eller derunder; LDP'er er i øjeblikket under tre.

Og dog på trods af at have en lignende kreditprofil som PFF , en kort varighed er LDP i stand til at generere hele 8 % i årlig indkomst. Du kan takke brugen af ​​30 % plus gearing for det.

Endnu bedre? Ligesom FPF er LDP en aftale. Den lukkede fond handler i øjeblikket for en rabat på 7 % til NAV, hvilket er mere end dobbelt så bredt som dens femårige gennemsnitlige rabat.

Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.

Videregivelse: ingen