Halvlederaktier er steget fra lavpunkterne i 2022 - og analytikere forventer en opside på mindst 28% i det næste år

I en verden af ​​halvlederaktier har Nvidia Corp.
NVDA
regerer stokken, med en markedsværdi på 356 milliarder dollars, men det er faldet langt. Aktien er dykket med 51 % i år, mens dens konsensus-estimat for 12-måneders indtjening pr. aktie (EPS) er faldet 30 % siden 30. juni.

Nedenfor er en undersøgelse af, hvordan indtjeningsestimaterne har bevæget sig for halvledervirksomheder, og en liste over aktier, som analytikere forventer vil føre til det eventuelle opsving i branchen.

Halvlederaktier kan have nået bunden

Federal Reserve er ikke færdig med at hæve renten, og det er for tidligt at forudsige, hvornår centralbanken vil ændre kurs. Den stærke dollar gør det sværere for amerikanske virksomheder at sælge produkter og tjenester i udlandet, og den kommende bølge af fyringer i teknologiindustrien kan ikke gøre nogen tryg. Virksomheder har citeret den stærke dollar, mens de sænker deres guidance for salg og indtjening.

I sidste uge har Qualcomm Inc.
QCOM
rapporterede en reduktion i efterspørgslen efter chips brugt i smartphones, hvilket sendte sin aktiekurs til sin laveste niveau i to år.

I oktober blev Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
verdens største halvlederstøberi, overrasket til opsiden for tredje kvartals indtjening, men også advarede af svækket efterspørgsel.

Men aktiemarkedet har en måde at se langt frem på. Tjek 2022-handlingen for Nvidias aktie til og med 7. november:

Aktien er steget 27 %, siden den ramte sin 2022-lukningslav den 14. oktober. Det forrige lavpunkt, i slutningen af ​​juni, genererede også et opspring.

Konsensusindtjeningsestimater er vigtige for investorer, fordi de inkorporerer analytikeres ekspertise og virksomhedernes egne udsigter for salg og giver nævneren til fremadrettede pris-til-indtjening-forhold.

Den 16. november er Nvidia planlagt til at offentliggøre resultater for sit tredje kvartal, der sluttede den 31. oktober. Analytikere forventer en omsætning på 5.8 milliarder dollar, et fald på 18 % fra 7.1 milliarder dollar året før. Det estimat giver en skarp kontrast fra salget sidste år på 50 %. Analytikere forventer, at Nvidia vil vise et kvartalsoverskud på 71 cent per aktie, ned fra 97 cent.

Et anderledes bud på chipproducenter: Kvalitet og højt udbytte adskiller disse fem halvlederaktier fra konkurrenter, der yder dårligere

For tre måneder siden faldt Nvidias aktie med 12 % i løbet af ugen, efter at selskabet havde givet udsigter for det finanspolitiske tredje kvartal, der var omkring 1 milliard dollar lavere end analytikerne havde forventet.

Læse: Nvidias store nulstilling har fået analytikere til at spekulere på, om virksomheden nu er klar

Investorer synes at tro, at de værste nyheder er indbagt i aktiekursen. Og måske indikerer aktiemarkedet noget lignende for hele chipindustrien. Her er et år-til-dato kursdiagram for iShares Semiconductor ETF
SOXX
SOXX:

Mønstret er det samme, med SOXX's 2022 lukkede bund den 14. oktober, efterfulgt af en stigning på 13% siden da.

Smerter, der efterfølges (til sidst) af gevinst

For at screene halvlederaktier begyndte vi med de 30, som SOXX ejer og tilføjede derefter virksomheder i S&P Composite 1500 Index
XX: SP1500
(består af S&P 500 SPX
SPX,
S&P 400 Mid Cap Index
MID
og S&P Small Cap 600
SMG
Indeks) i industrigruppen "Halvledere og halvlederudstyr" Global Industrial Classification Standard (GICS).

Den oprindelige liste omfattede 56 aktier. Et interessant resultat af skærmen er, at konsensus 12-måneders indtjeningsestimater er positive for alle 56 virksomheder.

Men nedskæringerne er lavet. Her er de 20 virksomheder, for hvilke løbende 12-måneders EPS-estimater er faldet mest siden den 30. juni, sammen med forward-kurs-til-indtjening og dem på tre tidligere datoer:

Om os	Ticker	Ændring i løbende 12-måneders EPS-estimat siden 30. juni	Nuværende P/E	30. sept. P//E	30. juni P/E	31. december P/E
Micron Technology, Inc.	MU	-91%	58.1	78.6	5.2	9.5
SiTime Corp.	SITM	-54%	42.9	20.1	34.3	85.3
FormFactor, Inc.	FORM	-51%	20.4	14.6	19.7	25.8
MKS Instruments, Inc.	MKSI	-50%	12.6	9.0	9.5	14.4
Intel Corp	INTC	-43%	14.3	10.3	10.8	13.9
Ultra Clean Holdings, Inc.	UCTT	-42%	11.5	6.0	6.0	12.2
Kulicke & Soffa Industries, Inc.	KLIC	-40%	10.8	9.7	6.5	10.6
Qorvo, Inc.	QRVO	-39%	13.0	8.7	8.5	12.2
Teradyne, Inc.	TER	-30%	21.8	15.9	15.9	25.2
Power Integrations, Inc.	Powi	-30%	25.2	18.0	19.0	28.3
Nvidia Corp.	NVDA	-30%	34.5	29.7	25.8	58.0
Alpha og Omega Semiconductor Ltd.	AOSL	-27%	9.2	6.4	6.7	14.5
Synaptics Incorporated	Syna	-25%	9.1	7.8	8.7	24.4
Smart Global Holdings, Inc.	SGH	-25%	6.2	5.1	5.1	11.0
Applied Materials, Inc.	AMAT	-21%	14.4	10.3	11.0	19.0
Semtech Corp.	SMTC	-20%	9.9	10.3	15.5	28.7
Entegris, Inc.	ENTG	-20%	18.2	18.1	20.3	35.5
Advanced Micro Devices, Inc.	AMD	-19%	17.1	13.6	16.8	43.1
Ichor Holdings Ltd.	IHR	-19%	8.0	6.2	6.5	11.1
Onto Innovation, Inc.	PÅ	-18%	16.9	11.5	13.0	22.4
Kilde: FactSet

P/E-tallene understreger, at værdiansættelser bliver bragt ned på jorden for Nvidia og Advance Micro Devices Inc.
AMD,
hvor sidstnævnte handlede under S&P 500's P/E på 17.8 — ned fra en P/E på 43 i slutningen af ​​2021, hvor S&P 500 handlede til 24.5 gange de vægtede aggregerede terminsindtjeningsestimater.

Micron Technology Inc.
MU
handler typisk til en lav P/E, og værdiansættelsen havde været faldende. Men nu er P/E forvrænget af et lavt fremadrettet indtjeningsestimat.

Hvorfor skulle investorer gide at se på halvledere nu? For i de gode tider kan chipfabrikater vokse i et meget hurtigere tempo end det brede marked.

Hvis vi sammenligner SOXX med iShares S&P 500 ETF Trust
SPION,
som følger benchmark-indekset, i fem kalenderår frem til 2021, steg SOXXs salg pr. aktie med 45 %, mens EPS steg 400 %. Dette skal sammenlignes med S&P 500's 32% stigning i salg pr. aktie og 74% stigning i EPS.

På et samlet afkastbasis, med geninvesteret udbytte, gav SOXX et afkast på 650 % i 10 år frem til 7. november, mens SPY gav et afkast på 231 %.

Analytikere forventer en tilbagevenden til vækst for halvledergruppen, men ikke for et stykke tid.

Fra 2022 forventer analytikere et lille fald i salget pr. aktie for SOXX i 2023, efterfulgt af en stigning på 14 % i 2024. For SPY forventer analytikerne, at salget pr. aktie vil stige med 3 % i 2023 og yderligere 4 % i 2024.

For EPS forventer analytikere et fald på 8 % i 2023 og en genoptagelse af profitvæksten i 2024, da EPS stiger med 14 %. For SPY forventer analytikere en EPS-stigning på 5 % i 2023 og yderligere 14 % i 2024.

Hvis du mener, at tiden er inde...

På trods af de seneste prisstigninger betyder fortsatte indtægtsadvarsler fra store aktører, at juryen er ude på, om halvlederindustriens gruppe af aktier har nået bunden for denne cyklus.

Går vi tilbage til den indledende liste med 56 halvlederaktier, hvis vi begrænser koncernen til virksomheder med markedsværdier på mindst 1 milliard USD, som er dækket af mindst fem analytikere, er her de 20 med det mest opadrettede potentiale over de næste 12 måneder. ved konsensusprismål:

Klik på tickerne for mere om hvert firma.

Læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af oplysninger gratis på MarketWatch-citatsiden.

Gå ikke glip af: 20 udbytteaktier, der kan være sikrest, hvis Federal Reserve forårsager en recession