Shell udforskede at forlade Europa og flytte til USA

Shells topledere undersøgte at flytte den engelsk-hollandske energikoncern til USA i et forslag, der truede med at give City of London et hammerslag.

Wael Sawan, olie- og gaskoncernens nye administrerende direktør, var blandt en gruppe topledere, som i 2021 diskuterede fordelene ved at flytte selskabets notering og hovedkvarter til USA, ifølge folk, der kender til samtalerne.

Ledelsesteamet - hvor Sawan havde tilsyn med olie, gas og vedvarende energi før hans skifte til topjobbet i år - besluttede i sidste ende at forlade Holland, men konsolidere sin base og børsnotering i London.

"Under de formelle diskussioner om flytningen af ​​hovedkvarteret, gik Wael ikke ind for en flytning til USA," Shell fortalte Financial Times.

Shell er Storbritanniens største virksomhed med en markedsværdi på £176 mia. og en omsætning på £316 mia. Dets tab til USA ville udkrystallisere frygten for Londons status som finanscentrum, med mangel på nye børsnoteringer og en række overtagelser, der risikerer at udhule Storbritanniens aktiemarkeder.

Selvom den amerikanske idé i sidste ende blev afvist, forbliver motivationen, der førte til det potentielle skridt: Sawan er bekymret over det gabende værdiansættelsesgab mellem Shell og USA-noterede rivaler ExxonMobil og Chevron.

På det amerikanske marked er Exxon og Chevron er vurderet til omkring seks gange deres pengestrøm sammenlignet med omkring tre gange for Shell.

Siden hans forfremmelse til administrerende direktør i januar, har Sawan – der mødte investorer i New York i denne måned – udpeget et team af ledere til at gennemgå dele af Shells forretning, da den søger at vinde amerikanske investorer tilbage, ifølge folk, der er bekendt med hans planer.

Justeringer kan omfatte at droppe forpligtelsen fra den tidligere Shell-chef Ben van Beurden om at tillade virksomhedens olieproduktion at falde med 1-2 procent om året fra 2019 som en del af dets plan om at reducere emissionerne, sagde folket.

Sawan og andre Shell-ledere siges at have været imponeret over det 10 procents stigning i den britiske rival BP's aktier i denne måned, efter at det forbløffede sektoren ved at skære ned på sine planer om at reducere olie og gas produktion med 40 procent i 2030.

Adspurgt på et nyligt investoropkald om Shells forpligtelse til at reducere olieproduktionen sagde Sawan, at "levetiden" af koncernens opstrøms olie- og gasforretning var "en kernedel af vores fokus".

Shell sagde, at det forblev forpligtet til energiomstillingsstrategien og tilføjede, at det ville opdatere investorerne i juni.

Strategidiskussionerne hos Shell kommer, mens energiselskaber kæmper med, hvordan man maksimerer afkastet under energiomstillingen, efter omvæltningen af ​​Ruslands angreb på Ukraine genoplivede frygten for energisikkerhed og leverede rekordoverskud til industrien.

I de seneste tre år har Shell og andre europæiske olieselskaber lovet at revidere deres virksomheder for at reducere emissionerne, men kæmpet for at overbevise investorer om, at de kan levere attraktive afkast fra deres kulstoffattige investeringer.

Sawan har sagt, at divisionscheferne bliver nødt til at retfærdiggøre omkostningerne ved at drive deres forretninger og forsvare det potentielle afkast, ifølge folk, der er bekendt med sagen.

"Vi vil ikke være så velvillige som før," sagde en person, der er bekendt med Sawans tilgang til investeringer i vedvarende energi.

I et nyligt internt notat annoncerede han organisatoriske ændringer, der vil resultere i en reduktion i antallet af executive vice-presidenter med ansvar for forretningen med vedvarende energi og energiløsninger, ifølge folk med kendskab til planerne.

Muligheden for fornyet vægt på produktion af fossile brændstoffer har vakt bekymring blandt europæisk personale og spørgsmål om, hvordan virksomheden ville opfylde sine forpligtelser til at reducere emissioner efter en Den hollandske domstols skelsættende dom imod det i 2021, sagde Shell-ansatte.

Men ethvert skift tilbage til olie og gas ville blive mødt af amerikanske medarbejdere med "forsigtig optimisme", sagde en medarbejder. Shell er fortsat en af ​​de største producenter i landet og lancerede for nylig en ny dybvandsplatform i Den Mexicanske Golf.

Oswald Clint, en Bernstein-analytiker, sagde, at amerikanske investorer "elsker det høje afkastpotentiale med olieinvesteringer" og ville glæde sig over, at virksomheden bremsede sin overgang til vedvarende energi. “Du har set spillebogen fra BP . . . så hvis han går lidt tilbage fra den kommentar, er det at prædike for de omvendte."