Hvad er det, der kan sætte en aktie på en meteorisk stigning? I 2021 så vi en række aktier tage virkelig svimlende hop og fordoblede i pris på på hinanden følgende dage. Der er flere faktorer, der har bidraget til disse gigantiske bevægelser, men én er helt sikkert den klassiske korte squeeze.
X
Selvom der er nogle nye faktorer på spil på markederne i dag, har short squeeze eksisteret lige så længe som shorting af aktier.
Hvad er et kort klem
Her er hvordan det korte klem virker. Hvis handlende tror, at en akties pris går lavere, kan de det kort lageret. De låner aktier og sælger dem med det formål at købe dem tilbage til lavere priser.
Dette gøres for det meste af institutionelle investorer, som hedgefonde, givet de risici og den nødvendige margin.
Og der er store risici. Aktier kan teoretisk stige uendeligt. Så en erhvervsdrivende, der er kort kan stå over for teoretisk uendelige tab.
Nogle aktier tiltrækker meget høj kort rente, som kan ses som mængden af aktier, der er solgt short som en procentdel af float, eller hvor meget aktier, der er udstedt, der er tilgængelige for handel.
Problemet kommer, hvis aktiekurserne begynder at stige hurtigt. De, der mangler aktien, vil sandsynligvis modtage et marginopkald. De skal enten sætte flere penge op for at sikre deres position eller lukke deres positioner.
Hvis de vælger - eller er tvunget til - at lukke deres position, køber de aktien for at lukke. Dette kan presse prisen højere og tvinge andre shortsælgere til at gøre det samme. Dette skaber en forstærkende løkke med at købe og presse prisen højere. Dette er den korte squeeze, da de korte, markedet bliver "presset" ud.
Short Squeeze Aktier: GME
Dette er helt klart en del af det, der skete i GameStop (GME) lager. I august 2020 handlede GME-aktien for omkring 4.
Aktierne steg støt for at lukke 2020 lige under 20 på baggrund af nogle store navne-investorer, der tog aktier i virksomheden. Dette tiltrak shortsælgerne, især nogle store hedgefonde. Så, den 13. januar 2021, sprang aktien til et højdepunkt på næsten 40 på enorm volumen.
Det var helt sikkert starten på det korte squeeze. Det 40-niveau holdt i omkring en uge. Den 22. januar sprang aktien igen og handlede over 70 på den største volumendag indtil da.
Dagen efter ramte aktien et højdepunkt på næsten 160 med lignende handling dagen efter. Så den 27. januar fordobledes aktien igen og handlede op til 380. Den højeste 28. januar var 483.
Selvom korte squeeze ikke er noget nyt, er denne handling uden fortilfælde. Handlingen er bestemt delvist aktiekøb af Reddit-gruppen wallstreetbets.
Og mens mange jublede over, at de små detailhandlere bankede de store institutionelle shorts, er det ret tydeligt, at andre institutioner også var med på dette køb. Der er dukket historier op om Michael Burrys gevinster på GME-aktier, og Elon Musk tweetede om det.
Hedgefondstab
Der var nogle store tab i denne klemme.
Især to fonde var hårdt ramt. Citron Research og Melvin Capital har angiveligt lidt store tab.
Short squeeze er normalt noget, som en hedgefond påfører en anden.
Det er virkelig første gang, vi har set en sådan handel anstiftet af en gruppe detailhandlere.
Optionshandel er også en stor faktor
En anden del af denne histories plot er det faktum, at meget af handelen med GME og andre navne kan lide AMC Entertainment (AMC) og BlackBerry (BB) fandt faktisk sted i optionsmarkedet.
Bullish call-køb i stedet for at købe aktien er attraktivt her på grund af den gearing, det giver, og det faktum, at risikoen er begrænset.
Calls er kontrakter, der giver ret til at købe den underliggende aktie til en given pris (strike-kurs) indtil udløbsdatoen. Det mest, der kan tabes, er præmien, der betales for opkaldene.
At købe opkald kræver meget mindre kapital, så større positioner kan tages af små handlende.
Dette bidrager faktisk til den korte squeeze-effekt.
Når detailhandlere køber opkald, er det market makers, der sælger dem.
Market makers ønsker ikke risikoen for at være short calls, så de laver noget, der hedder delta-hedging.
Hvad er Delta Hedging, og hvorfor det betyder noget i et kort klem
Delta-afdækning kræver, at market makers køber aktier. Og på grund af karakteren af opkald, når prisen på den underliggende aktie stiger, er market makers nødt til at købe flere aktier for at forblive afdækket.
Vi kan kalde dette købsoption squeeze.
Problemet er, at disse bevægelser ikke er baseret på nogen grundlæggende ændringer i aktierne.
Ikke meget har ændret sig for GME-aktien, siden den var en aktie på $4, og bestemt ikke, siden den var en aktie på $16.
Mæglerfirmaer er meget bekymrede over volatiliteten af disse bevægelser, da de ved, at de kan stå over for tab, hvis kunderne ikke kan dække positioner. De begyndte at begrænse de positioner, der kan tages i nogle af disse navne.
Denne nyhed kom den 28. januar 2021, hvor GameStop aktiekurser varierede fra over 500 til under 115.
Dette er en handel, du gerne ville holde øje med. Mens nogle hedgefonde blev såret, og nogle detailhandlere tjente formuer - i det mindste på papiret - kan dette stadig ende galt.
Heliumet, der holder disse bestande oppe, ville ikke vare evigt.
Denne artikel blev oprindeligt offentliggjort 12. oktober 2021 og er blevet opdateret.
DU KAN OGSÅ LIGE:
Inde i investorens hjørne: 3 tips til, hvordan man handler biotekaktier
Se IBD Live! Lær, hvordan du køber, sælger de bedste aktier med CAN SLIM-professionelle
Kilde: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo