Skal du købe eller sælge den australske dollar forud for RBA's pengepolitiske beslutning?

Den kommende måned er fuld af vigtige økonomiske begivenheder og centralbankers pengepolitiske beslutninger, der vil flytte finansmarkederne. Den ene er den australske Reserve Banks (RBA) beslutning, der skal forfalde tirsdag den 5. juli.

RBA var en af ​​de første centralbanker til at hæve renten, eller kontantrentemålet, som reaktion på stigende inflation. Alligevel sker det i et tempo, der ikke matcher stigningen i renten i USA.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Som sådan er kontantrentemålet forud for tirsdagens beslutning 0.85 %, og markedsdeltagerne forventer enten en renteforhøjelse på 25bp eller 50bp. Men skævheden er, at RBA vil vælge den mest aggressive løsning og flytte kontantrentemålet højere med 50bp til 1.35 %.

Den australske inflation er meget højere end RBA's mål

Ifølge RBA er et passende mål for pengepolitikken at opnå en inflation i et interval på 2%-3% over tid. En sådan inflationsrate giver centralbanken tilstrækkelig plads til at reagere i en økonomisk nedtur og giver også næring til en stabil økonomisk vækstrate i ekspansive tider.

Men inflationen overstiger nu 5 % i Australien.

Selvom den ikke er så høj som i USA (8.5 %) eller i euroområdet (8.6 %), ligger den australske inflation et godt stykke over RBA's mål. Derfor reagerede centralbanken ved at hæve renten, og det vil den fortsætte med at gøre, indtil inflationen afkøles.

AUD er fortsat svagt over for den amerikanske dollar

Renteforskellen er en af ​​de vigtigste drivkræfter i bevægelserne i en valutakurs. Valutakursen afspejler værdien af ​​en valuta i forhold til en anden, og ved blot at sammenligne renterne for de to valutaer, kan man danne sig et kvalificeret gæt om investorernes præferencer.

Som sådan kommer det ikke som nogen overraskelse, at AUD/USD-kursen faldt i 2022. Mens RBA hævede renten, hævede Fed noget mere. Selv hvis RBA flytter kontantrenten op med yderligere 50bp på tirsdag, vil kontantrenten forblive under Feds nuværende 1.5 %-niveau.

Desuden forventer markedet endnu en renteforhøjelse på 75bp fra Fed i juli. Derfor bør presset på AUD/USD-kursen fortsætte med, at renteforskellen vil blive større.

Fra et teknisk perspektiv handler AUD/USD under det pivotale 0.70-niveau. Mens nedenfor, vil eventuelle afvisninger sandsynligvis blive mødt med mere salg.

Andre AUD-par kan se interessante ud for handlende ud fra et rentedifferensperspektiv. For eksempel kan EUR/AUD-parret opgive noget af sin seneste styrke, efterhånden som forskellen mellem renterne i Australien og euroområdet også udvides.

Alt i alt var RBA den første centralbank, der offentliggjorde sin pengepolitiske beslutning i juli. Før de handler på RBA's meddelelser, bør handlende fortolke enhver beslutning i lyset af, hvad de andre, vigtigere, centralbanker vil gøre i juli. Mere præcist, i juli, betyder det mere, hvad Fed og Den Europæiske Centralbank vil gøre, end hvad RBA gør på tirsdag.