Skal du købe eller sælge den amerikanske dollar før FOMC-protokollen?

Finansmarkederne er stille i dag som US banker er lukket på grund af præsidentens dag-ferie. Som sådan har markedsdeltagerne god tid til at forberede sig på de økonomiske begivenheder, der er planlagt senere i handelsugen.

Især én er kritisk for Dollar's retning - FOMC-protokollen. Referatet, som er planlagt på onsdag, vil afsløre, hvad FOMC-medlemmerne diskuterede for tre uger siden, da Fed besluttede at hæve fondsrenten med 25bp.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Hvorfor er FOMC-protokollerne vigtige?

Federal Reserve i USA hævede fondsrenten aggressivt som reaktion på stigende inflation. På det seneste tyder data på, at inflationen kan have toppet, og ifølge Feds besked er en desinflationsproces startet.

Markederne har forsøgt at time Feds omdrejningspunkt fra en høgeagtig til en dueagtig stand, men Fed indikerede ikke, at der snart vil komme noget pivot. Det er netop derfor, onsdagens referater er vigtige, da de kan tyde på, at Fed nærmer sig terminalrenten før snarere end senere.

Hvordan vil den amerikanske dollar reagere?

Den amerikanske dollar ville sælge ud, hvis referatet afslører, at Fed er tættere på terminalkursen. Faktisk har dollaren allerede opgivet det meste af sidste uges stigninger udløst af relativt varmere inflation i januar end forventet.

Valutamarkedet bevæger sig altid i forventning om, hvad centralbankerne vil gøre med renteniveauet. Som sådan kan det være, at dollarens svaghed efter den seneste inflationsrapport blot er starten på en længerevarende bearish trend.

Hvis det er tilfældet, bør aktier også stige.

En stærk dollar har hjulpet Fed i kampen mod inflationen. Nu hvor inflationen er ved at afkøles, kan dollarens styrke vende, og vi kan se en fortsættelse af den bearish trend, der startede i oktober sidste år.

Alt i alt er skævheden forud for onsdagens FOMC-protokoller bearish på dollaren. Risiko-on-stemningen vil dominere de finansielle markeder, hvis referatet giver indtryk af, at et pivot er tæt på.