Skal du sælge dine aktier, når markedet går i stå? Myten om at savne de bedste 10 dage

En slidt myte om investering lyder sådan her: Markedsafkastet er dramatisk lavere, hvis du fjerner bare de bedste 10 dage af markedet. I de seneste 40 år har de bedste 10 dage (ud af mere end 10,000) eksempelvis stået for næsten to tredjedele af aktiemarkedsafkastet for hele perioden. I de sidste 20 år udgjorde de bedste 10 dage 75 %. Du bør altid være investeret, fordi manglende disse dage betyder, at dit afkast bliver meget lavere.

Problemet med denne myte

Matematisk er udsagnet korrekt. Værdien af ​​S&P 500 steg 284% i de sidste 20 år (uden udbytte), men uden de bedste 10 dage er tallet kun 76%.

Men det giver absolut ingen mening, at nogen muligvis kunne gå glip af bare de bedste 10 dage. Et lige så mangelfuldt argument ville være dets spejl: en person, der går glip af bare de værste 10 dage i de sidste 20 år, ville have det enormt bedre: 814 % til 284 %. Skal du prøve? Svaret er selvfølgelig nej. Du vil aldrig gå glip af netop de dårlige dage.

Dette spørgsmål tages oftest op i tider med høj volatilitet. Sådanne perioder skaber stor frygt blandt investorer, og nogle overvejer seriøst at sælge ud af alt for at undgå yderligere tab.

Det er bemærkelsesværdigt, at markedet har en tendens til at foretage sine største endagsspring, netop når volatiliteten er høj, og markedet er i kaos. Faktisk skete 9 ud af de bedste 10 dage siden 2002 under finanskrisen i 2008/2009 eller under de allerførste dage af Covid-19-pandemien i 2020.

Den nyttige del af denne myte

En lidt mindre urealistisk hypotese ville være, at en person, der søger at gå glip af de værste 10, også savner de bedste 10 i processen. Fra et afkastsynspunkt er det at savne begge praktisk talt det samme som at blive på plads: 319 % til 284 % i de sidste 20 år.

Det virkelige problem er, at det er umuligt at time markedet, og de, der forsøger, ender generelt et godt stykke bag dem, der bare forbliver investerede. Dette skyldes, at salg af frygt har en tendens til at holde investorerne ude af markedet i alt for lang tid, og de ender med at give afkald på en masse terræn i de tidlige dage af et efterfølgende opsving.

En anden grund til, at det er en god idé at forblive investeret, er, at der siden starten af ​​S&P 500 ikke har været nogen 14-årig periode (eller længere), hvor aktiemarkedet tabte penge. Selv chancen for, at nogen ville have et negativt afkast i enhver beholdningsperiode længere end 7 år, er mindre end 1 ud af 10. Men den chance stiger for kortere besiddelsesperioder.

Dette fænomen kaldes nogle gange for "tidsdiversificering", hvilket betyder, at det gennemsnitlige årlige afkast bliver jævnere og mere stabilt, jo længere du holder på. Medmindre du kan time markedet rigtig godt, hvilket er ekstremt svært, hvis ikke umuligt, at gøre, er din bedste chance for at opnå et overskud bare at holde kursen gennem perioder med høj volatilitet.

Kend dig selv

Medmindre du er en professionel, der er uddannet til at være mere kvik, vil du sandsynligvis få meget dårlige resultater, hvis du prøver at gå ind og ud af markedet for at undgå faldene. Den korrekte strategi er at forblive investeret, men du skal også være opmærksom på, hvordan dine følelser kan afspore dine bedste hensigter.

At blive på markedet i tykt og tyndt kan blive svært, hvis du bliver for ængstelig i løbet af markedets værste dage. Dette kan få dig til at kaste håndklædet i ringen på det værst tænkelige tidspunkt bare for at få smerten fra selv beskedne tab til at forsvinde. Dette er en særlig destruktiv adfærd, og den er forårsaget af følelser snarere end rolig vurdering.

Investorer er mennesker, og det er ikke realistisk at forvente, at følelser ikke spiller nogen rolle. Det er vigtigt at forstå, hvordan de kan komme i vejen for din succes, og derfor bør dine investeringer afspejle din risikotolerance.

Hvad skal man gøre

Praktiske råd omfatter ikke at investere i de mest risikable ting, hvis du ikke kan lide store udsving i værdien af ​​din portefølje, eller at vælge indeksfonde frem for individuelle aktier. Det er altid en god idé at opretholde en bred diversificering mellem sektorer. Og glem alt om at sammenligne dit afkast med S&P 500. Stort set alle investorer bør have en blanding af aktiver, der har til formål at fange rimelige, snarere end markedsslående, afkast. Det betyder, at du ikke skal være 100 % investeret i aktier, men også i en blanding af kontanter, indkomstproducerende instrumenter og endda dækkede købsoptioner. Målet er at holde volatiliteten under kontrol.

Hvis du gør alt dette, vil du ikke have gode historier at fortælle om, hvordan du ramte den ud af parken med nogle aktier, du købte. Men du vil heller ikke lide nervepirrende endagstab, der ender med at tvinge dig til at sælge i bund – en sikker måde at tabe penge på.