Den cloud-baserede data warehousing software virksomhed er præcis den slags aktie, som markedet er kommet for at undgå – hurtigt voksende, men med en høj værdiansættelse og minimal fortjeneste.
Snowflake
(ticker: SNOW) blev børsnoteret i september 2020 til $120 pr. aktie, fordoblet på den første handelsdag og toppede sidste efterår kortvarigt $400. Tirsdag, lige før selskabets indtjeningsrapport for april kvartal, er aktien faldet yderligere 6% midt i et bredt tech-udsalg til $130.63, hvilket næsten afslutter en returflyvning tilbage til børsnoteringsprisen.
Prisen er halveret, siden selskabet sidst rapporterede indtjening primo marts. Denne rapport blev ikke godt modtaget, til dels på grund af en blødere vejledning end forventet. Det var også til dels en afspejling af en politikændring, der påvirker virksomhedens usædvanlige forbrugsbaserede indtægtsmodel, hvor kunderne betaler for den beregnede tid, de bruger, hverken mere eller mindre.
Som administrerende direktør Frank Slootman forklarede Barron s i et interview sidste kvartal, gjorde Snowflake effektivt tjenesten billigere, hvilket reducerede antallet af salgstider fra timer til sekunder, hvilket gjorde det muligt for kunderne at være mere effektive. "Dette er ikke filantropi," sagde han og hævdede, at ændringen vil øge efterspørgslen. "Når du laver noget billigere, køber folk mere af det."
For april kvartal ser Snowflake produktomsætning på $383 millioner til $388 millioner, en stigning på mellem 79% og 81% fra for et år siden, omtrent flad sekventielt. Selskabet forventer en driftsmargin i kvartalet på en non-GAAP basis på negativ 2%. Street konsensus estimater kræver en samlet omsætning på $412.8 millioner og en non-GAAP fortjeneste på en krone per aktie.
For hele året kræver Snowflakes nuværende guidance en produktomsætning på $1.88 milliarder til $1.90 milliarder, en stigning på 65% til 67%, med en driftsmargin på 1% og en justeret fri-pengestrømsmargin på 15%.
Tirsdag lavede Rosenblatt Securities-analytiker Blair Abernethy den dristige opfordring til at opgradere Snowflake-aktier forud for indtjening, hvilket øgede hans rating til Køb fra Neutral, mens han trimmede hans målkurs til $255 fra $325.
Han siger, at den digitale transformationstendens, stærke marts kvartal resultater fra de offentlige cloud-aktører
Amazon
(AMZN),
microsoft
(MSFT) og
Alfabet
(GOOGL), og virksomhedens stærke tendenser til fastholdelse af nettoomsætning lover godt for kvartalet. Han forudser en vækst i produktomsætningen på 81 %, øverst i virksomhedens målområde, med en ikke-GAAP EPS på 4 cent.
Abernethy siger også, at Snowflake kunne booste sin helårsvejledning "i betragtning af det sunde IT-forbrugsmiljø og momentum i flytningen af arbejdsbyrder til skyen."
Vi finder ud af onsdag, om han har ret.
Korrektioner og forstærkninger
Rosenblatt Securities analytiker Blair Abernethy hævede sin rating på Snowflake til Køb fra Neutral. En tidligere version af denne artikel omtalte ham forkert som Blair Anthony.
Skriv til Eric J. Savitz på [e-mail beskyttet]