En af de dyreste cloud-softwareaktier på næsten enhver måde og en af sektorens hurtigste vækster, højtflyvende Snowflake-aktier var sårbar over for selv en beskeden skuffelse. I førmarkedshandelen torsdag faldt Snowflake-aktien 22% til $205.99. Snowflake (ticker: SNOW) blev børsnoteret i september 2020 til $120 per aktie, men fordobledes ved sin første handel.
For kvartalet havde Snowflake en omsætning på $383.8 millioner, en stigning på 101%, og foran Wall Streets konsensusprognose på $372.6 millioner. Produktomsætningen i kvartalet var $359.6 millioner, en stigning på 102%, og foran virksomhedens guidanceinterval for $345 millioner til $350 millioner. (Snowflake giver ikke overordnet omsætningsvejledning.) Ikke-GAAP-produkts bruttomargin var 75% i kvartalet. Justeret fri pengestrøm var $102.1 millioner, eller 27% af omsætningen.
Snowflake CEO Frank Slootman sagde i et interview med Barron s at kvartalet var "ekstraordinært", men han indrømmede, at omsætningen slog vejledningen med lidt mindre end i andre seneste kvartaler.
Slootman sagde en grund, der er knyttet til virksomhedens usædvanlige forbrugsbaserede indtægtsmodel - kunder betaler for den regnetid, de bruger, hverken mere eller mindre. Og Slootman bemærker, at en justering af softwaren i januar gjorde det muligt for kunderne at udføre de samme arbejdsopgaver med færre ressourcer - han sagde, at justeringen kostede virksomheden omkring 2 millioner dollars på kun tre uger i januar. "Dette er ikke filantropi," siger han og bemærker, at ændringen i sidste ende vil gavne virksomheden. "Når du laver noget billigere, køber folk mere af det," i dette tilfælde beregner tiden. Slootman bemærker, at virksomheden, som engang solgte beregningstid pr. time, nu sælger den for sekundet.
Tilmelding til nyhedsbrev
The Barron's Daily
En morgen briefing om, hvad du har brug for at vide den kommende dag, inklusive eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.
Men han bemærker også, at Snowflake havde "utrolig salgspræstation i kvartalet", og sekundære målinger gør hans sag. Virksomheden sagde, at dets nettoomsætningsfastholdelsesrate, et mål for gentagelsesforretning, var 178 %, hvilket var en stigning fra 173 % i oktober kvartalet. De resterende præstationsforpligtelser var på 2.6 milliarder USD, en stigning på 99 % i forhold til året før, og accelererede fra en vækst på 94 % et kvartal tidligere. Virksomheden har nu 5,944 kunder, heraf 184 med en efterfølgende omsætning på mere end 1 million dollars – op fra 116 kun et kvartal tidligere.
For hele året var produktomsætningen 1.14 mia. USD, en stigning på 106 %, mens det justerede frie cash flow var 149.8 mio. USD, en stigning på 12 %.
For april kvartal ser virksomheden en produktomsætning på $383 millioner til $388 millioner, en stigning på mellem 79% og 81% fra et år siden, omtrent flad sekventielt, men lidt over Wall Street-konsensus på $382 millioner. Selskabet forventer en driftsmargin i kvartalet på non-GAAP-basis på negativ 2%, hvilket kan sammenlignes med positiv 5% i det seneste kvartal på samme grundlag.
For hele året forventer Snowflake produktomsætning på $1.88 milliarder til $1.90 milliarder, en stigning på 65% til 67%, hvilket falder under analytikernes konsensusestimat på $2 milliarder, med en driftsmargin på 1% og en justeret frie pengestrømsmargin på 15 %.
Slootman bemærker, at virksomheden tager en konservativ tilgang til vejledning - han påpeger, at de oprindelige udsigter for regnskabsåret januar 2022 var 80% vækst, og den faktiske stigning var 26 procentpoint højere. Han påpeger, at selskabet har tilmeldt en række nye kunder, der lige er på vej om bord og indtil videre ikke har genereret nogen indtægt overhovedet, og han siger, at selskabet ikke vil få aggressive fremskrivninger af indtægter fra kunder, der hidtil har ingen historie på platformen.
Snowflake annoncerede også købet af Streamlit, en San Francisco-baseret virksomhed, der leverer software, der gør det nemmere at skabe datavisualiseringsapplikationer oven på Snowflake-platformen. Selvom det ikke er afsløret i pressemeddelelsen, der annoncerer handlen, siger Slootman, at selskabet betaler 800 millioner dollars, 80% af det på lager og resten i kontanter. Han siger, at aftalen ikke vil tilføje nogen væsentlig indtægt, men vil tilføje omkring 25 millioner dollars i år i driftsudgifter, omkostninger der allerede er afspejlet i vejledningen.
Selv med aktiens fald handles aktier til omkring 34 gange det forventede salg i indeværende år, en værdiansættelse, som få andre virksomheder kan matche.
Skriv til Eric J. Savitz på [e-mail beskyttet]