S&P 500 ser sit tredje ben ned på mere end 10 %. Her er hvad historien viser om tidligere bjørnemarkeder, der rammer nye lavpunkter derfra, ifølge Bespoke.

S&P 500, der ramte rekordhøje den 3. januar, er ifølge FactSet-data sunket 20.5 % indtil videre i år. Indekset faldt 1.7 % onsdag for dets største fald siden 13. september, den dag, hvor inflationsdata for august kom ind. varmere end forventet. 

S&P 500 er faldet mere end 10 % fra det højeste i august, dets tredje ben nede på det nuværende bjørnemarked, ifølge Bespoke, selvom det stadig er over det laveste niveau i juni.

Firmaet studerede tidligere bjørnemarkeder i perioden efter Anden Verdenskrig, der begyndte på alle tiders højder og så mindst tre ben ned på 10 % eller mere, før S&P 500 i sidste ende nåede bunden. De begyndte i januar 1973, november 1980, august 1987, marts 2000 og oktober 2007, ifølge Bespoke.

"Hvis der var ét konsistent mønster inden for alle fem af de tidligere fremhævede perioder, er det, at S&P 500 i hver enkelt lavede et lavere lavpunkt i sit tredje ben lavere," sagde Bespoke. S&P 500 er ikke langt over sit laveste niveau i juni, "så enten skal markedet falde yderligere," eller hvis indekset kan stige tilbage til 4,250, "ville det give et svagt håb for tyrene om, at de værste fald ville være bagved. os."

S&P 500 lukkede tirsdag 10.4 % fra det seneste højdepunkt den 16. august, hvilket bekræfter, at "indekset er i tredje ben lavere på mindst 10 % under det nuværende bjørnemarked," viser Bespoke-notatet.

"Efter nogle ekstreme oversolgtmålinger i midten af ​​juni steg S&P 500 med 17.5 % frem til midten af ​​august, men stigningen mislykkedes bare på grund af dets 200-dages glidende gennemsnit," sagde firmaet. Samme måned kom Fed-formand Jerome Powells klare budskab i hans 26. august tale ved Jackson Hole. Wyo., økonomisk symposium om, at han ville blive ved med at bekæmpe inflationen gennem en strammere pengepolitik, selv mens han forårsagede smerte for virksomheder og husholdninger, udløste et salg af aktier.

faldet blev uddybet efter en stærkere end ventet læsning af august-inflationen baseret på forbrugerprisindekset, hvor investorer stiller spørgsmålstegn ved, om S&P 500 vil genteste sit laveste niveau i juni.

Tidligere bjørnemarkeder

"Bjørnemarkedet, der begyndte i januar 1973 og strakte sig til oktober 1974, var ret ubarmhjertigt," sagde Bespoke. Det tredje ben lavere dengang var særligt smertefuldt, da S&P 500 faldt mere end 37 % i et frasalg, der først accelererede i august samme år efter” præsident Richard Nixons tilbagetræden. 

Bjørnemarkedet i 1980-'82 var bemærkelsesværdigt for "det faktum, at rallyet året efter mere end slettede alle de tidligere fald," viser notatet. 

1987-bjørnemarkedet var lige så dybt, men hurtigt, og strakte sig over mindre end fem måneder, sagde Bespoke. "Dette bjørnemarked var også unikt ved, at det er det eneste med mindst tre ben lavere, hvor hvert fald på 10%+ ikke resulterede i et lavere lavpunkt."

"Uden for COVID-krakket har bjørnemarkederne i det 21. århundrede været mere trukket ud," ifølge notatet. 

Fra toppen i marts 2000 til lavpunktet i oktober 2002 talte Bespoke fem separate ben, der var mindst 10 % lavere, før S&P 500 endelig nåede bunden. "De fleste af dem var alvorlige," ifølge firmaets undersøgelse.  

For nylig omfattede "bjørnemarkedet, der begyndte i 2007, fem separate fald på mindst 15%, hvor tre oversteg 25%," sagde Bespoke. Rallyet på 18.5 % fra oktober til november 2008 var det eneste stigning på mere end 10 % i den periode, hvor S&P 500 nåede et højere højdepunkt, ifølge noten.

"Uheldigvis for alle tyre, der kastede sig over den positive tekniske udvikling på det tidspunkt, endte det med at blive en stor fake-out," sagde Bespoke.

Alle tre store amerikanske aktiebenchmarks sluttede markant lavere onsdag, da investorerne fordøjede den seneste store renteforhøjelse fra Fed, da den sigter mod at tæmme inflationen gennem en strammere pengepolitik. Blue-chip Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.70%
faldt 1.7 %, mens det teknologitunge Nasdaq Composite
COMP,
-1.79%
sank 1.8 pct.

I mellemtiden S & P 500
SPX,
-1.71%
nærmer sig sit laveste 2022. Indekset endte onsdag med en stigning på 3.4 % fra dets lukkede laveste niveau i år på 3,666.77 den 16. juni, ifølge Dow Jones Market Data.

Læse: Fed forudser stor afmatning i økonomien og stigende arbejdsløshed, mens den bekæmper inflationen