Springfield Properties-aktier synker 14 %, da det advarer om faldende overskud! Tid til at investere?

Springfield Properties' aktiekurs er faldet i 2022, da bekymringerne over boligmarkedet er blevet intensiveret. Den faldt 14 % alene mandag efter en kølig modtagelse af friske handelsdetaljer.

Med 77p pr. aktie handlede husbyggeren sidst 14 % lavere. Det er næsten halveret i værdi i år til dato.

Springfield er gået i stå igen efter at have advaret om, at overskuddet før skat i dette regnskabsår (til maj 2023) sandsynligvis vil falde under sidste års niveauer.

Forsigtig tilgang

Den Skotland-fokuserede virksomhed gik ind i indeværende regnskabsår "med en stærk ordrebog og vedvarende efterspørgsel efter private boliger," hedder det. Det bemærkede dog, at "stigningen i renter og bredere økonomisk usikkerhed har påvirket reservationer" for dets private boliger.

Som en konsekvens sagde firmaet, at det "tager en forsigtig tilgang til forventningerne til fremtidige salgsrater."

Selskabet sagde, at det forventer at rapportere en "stærk" stigning i omsætningen for første halvår og "god" salgsvækst for hele året. Dette er på grund af det skotske overdragelsessystem, som kontrakter købere til at købe meget tidligere i processen.

Skyhøje omkostninger

Alligevel forventer Springfield Properties, at overskuddet stadig vil falde delvist på grund af skyhøje omkostninger.

Den sagde, at "det industriomspændende inflationspres i materialer og arbejdskraft er blevet mere akut, efterhånden som forsyningskædeforstyrrelser har varet ved," og tilføjede, at "7.5 % inflation er blevet forsigtigt anvendt på koncernens fremtidige omkostninger for andet halvår."

Virksomheden sagde også, at "privat husprisvækst ikke længere forventes på kort sigt", hvilket gør det sværere at navigere i problemet med højere omkostninger.

I mellemtiden sagde Springfield, at dets overkommelige boliger fortsat er ramt af industriens model med fastpriskontrakter, og at det stadig undgår at indgå langsigtede fastpriskontrakter som følge heraf.

Endelig meddelte Springfield, at planer om at udvikle boliger til den private lejesektor næppe vil blive realiseret i de næste to år "efter den skotske regerings indførelse af en midlertidig lejestop."

Stærke grundlæggende

Springfield fastholdt positive udsigter på længere sigt. Den bemærkede, at "grundlaget for forretningen og boligmarkedet i Skotland er fortsat stærkt", og at "der er et underudbud af boliger på tværs af alle lejemål."

Firmaet sagde, at det er "fokuseret på at opretholde stram omkostningskontrol i denne ustabile periode", og at "den historiske investering i jordbanken, hvoraf halvdelen allerede har givet byggetilladelse, giver koncernen synlighed og en fremragende platform, hvorfra drage fordel af det næste opsving i markedscyklussen."

Den tilføjede, at dens jordbank giver muligheder for jordsalg på kort sigt.

Ser og venter

Mandagens friske priskollaps efterlader Springfield Properties til at se endnu mere attraktivt ud fra et værdiperspektiv.

Husbyggeren handler med et pris-til-indtjening (P/E)-forhold på 4.3 gange. Det kan også prale af et enormt udbytte på 9.5 %.

For langsigtede investorer er udsigterne for Springfield fortsat lyse. National Housing Federation mener, at Storbritannien har brug for 340,000 nye boliger om året for at holde trit med efterspørgslen.

Men det kan blive meget værre for husbyggeren på kort sigt. Og dette kan betydeligt hæmme dens evne til at betale de store udbytter, som City-analytikere forventer.

Bank of England tipper en recession, der kan vare indtil midten af ​​2024. Renterne ventes også at fortsætte med at stige for at bremse den høje inflation, med en stigning på 50 basispoint tippet til senere på ugen.

Oven i dette ser problemet med stigende råmaterialer og lønomkostninger ud til at fortsætte i nogen tid. Højere omkostninger fik Springfields bruttomargin til at skrumpe med kødfulde 110 basispoint i de 12 måneder frem til maj til 16.8%.

For øjeblikket vil jeg hellere købe andre billige britiske og amerikanske aktier.