Stagflationsrisikoen stiger i takt med, at Federal Reserve strammer pengepolitikken

Federal Reserve hæver renten i et forsøg på at afbøde et eksplosivt år med prisinflation. Men globale kræfter kunne neutralisere virkningerne af denne stramning af pengepolitikken og holde inflationen høj.

Nogle iagttagere mener, at Den amerikanske regering kan have misforstået den truende trussel om inflation. Under pandemien spredte onkel Sam historiske pengesummer for at afstumpe omfattende økonomisk skade. Analytikere siger, at denne stimulus gav stærk husholdningsopsparing. Et boom i efterspørgslen efter varige goder fulgte.

Denne stigning i efterspørgslen kom, da de globale forsyningskæder gik i stå, og en vedvarende anfald af inflation fulgte. I marts 2022 steg priserne på tværs af alle kategorier til historiske niveauer, 8.5 % år over år. Og investorerne mener, at prisstigningerne ikke er overstået endnu, ifølge en undersøgelse fra New York Federal Reserve.

"Den eneste måde at bryde ryggen på inflationen, der er ved at løbe ud af kontrol, er en meget stram pengepolitik," siger Richard Fisher, tidligere præsident for Federal Reserve Bank of Dallas. "Det bremser tingene, fordi alt bliver dyrt."

Nutidens inflation stiger dog ikke som den gjorde i den seneste tid. Fra 1965 til 1982 steg inflationen og nåede til tider tocifrede rater. I 1979 startede centralbanken under bestyrelsesformand Paul Volcker en stramningscyklus, der resulterede i renter på næsten 20 %.