(Bloomberg) -
Mest læst fra Bloomberg
First Abu Dhabi Bank PJSC presser på med et potentielt tilbud på Standard Chartered Plc, efter at et skridt til at sætte tidligere overtagelsesplaner i bero ikke standsede dets ambitioner om at blive et globalt finansielt kraftcenter.
Under kodenavnet Silver-Foxtrot arbejder embedsmænd i Abu Dhabi-banken under radaren på et muligt bud, når en fortrydelsesperiode, der kræves af britiske overtagelsesregler, udløber, ifølge folk, der er bekendt med sagen. FAB, som banken er kendt, har for nylig afsluttet due diligence på den London-baserede långiver, sagde folket og bad om ikke at blive identificeret, fordi sagen er privat. Enhver handel ville være afhængig af markedsforholdene og præstationen af Standard Chartereds aktiekurs, sagde de.
FAB - som er omtrent dobbelt så meget værd som Standard Chartered - undersøger et kontantbud på mellem $30 milliarder og $35 milliarder, sagde folket. Ethvert opkøb vil blive finansieret af dets bagmænd, som omfatter Abu Dhabis suveræne fond Mubadala Investment Co. og emiratets regerende Al Nahyan-familie, sagde de. FABs formand, Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, er en magtfuld kongelig og har i de senere år påtaget sig en mere fremtrædende rolle for at stå i spidsen for emiratets politiske og økonomiske mål.
Efter en periode med højere råoliepriser er Abu Dhabi opsat på at bruge sin olievindfald til at transformere byens finansielle sektor, som har haltet mange af dens andre nøgleindustrier såsom energi, turisme og logistik. Et sådant forsøg ville repræsentere et skridt ud over de skridt, andre velhavende Golfnationer har gjort for at tage minoritetsandele i virksomheder som Barclays Plc og Credit Suisse Group AG.
Aktierne i Standard Chartered i London steg med 7 % kl. 8 lokal tid efter at være steget så meget som 45 %. FAB handlede 9.6 % lavere i Abu Dhabi.
Stærkt forslag
FAB sagde i sidste måned, at det havde undersøgt et bud på Standard Chartered, men at det ikke længere overvejede et tilbud. Den britiske banks relativt lille markedsværdi - omkring 24 milliarder dollars sammenlignet med FABs 43 milliarder dollars - og lokket til en virksomhed med eksponering mod nogle af verdens hurtigst voksende økonomier gør det til et stærkt forslag for långiveren i Abu Dhabi. Faldet i det britiske pund øger også attraktiviteten for banken, der handler til kun 0.56 gange sin bogførte værdi.
Wall Street-veteranen Ken Moelis arbejder tæt sammen med FAB-ledere, nøglemedlemmer af Abu Dhabis regerende familie og nogle af emiratets suveræne fonde om en mulig transaktion, sagde folket. Andre bankfolk, der arbejder på planerne, kører ofte mellem New York og UAEs hovedstad, sagde en af personerne.
Alligevel ville det være kompliceret og ambitiøst at få lavet en handel i betragtning af forhindringerne og forskellene i de to bankers skala. Regulatoriske godkendelser og overholdelse ses som de største hindringer for et vellykket opkøb, sagde folket. FAB ville have brug for godkendelse fra det amerikanske finansministerium for at køre Standard Chartereds dollarclearinglicens, for eksempel, sagde en af personerne.
Under et scenario, der overvejes, kan Standard Chartered blive afnoteret fra børser i Hong Kong og London, og den fusionerede banks hovedkvarter kan flyttes til Abu Dhabi fra den britiske hovedstad, sagde folket. Et sådant skridt vil sandsynligvis møde stærk modstand på Standard Chartereds hjemmemarked, sagde de.
FAB's udforskning af en sådan aftale viser den voksende ambition hos mellemøstlige långivere og de rige olierige nationer, der støtter dem. Et vellykket resultat ville kaste FAB ind i en bankgigant på nye markeder med mere end 1 billion dollars i aktiver - og sandsynligvis til den klub af 30 banker, som globale regulatorer anser for systemisk vigtige. Det ville også markere et vendepunkt i administrerende direktør Hana Al Rostamanis toårige regeringstid.
En repræsentant for FAB henviste til sin erklæring den 5. januar, som sagde, at den havde evalueret et muligt tilbud på Standard Chartered, men ikke længere gjorde det, og sagde, at banken er bundet af overtagelsesregler i Storbritannien og Hong Kong. En repræsentant for Standard Chartered afviste at kommentere.
'Større legitimitet'
"FAB og den kongelige familie reagerer simpelthen på globale finanstendenser og de voksende mængder af kapital i Mellemøsten," sagde Mark Williams, professor ved Boston University og tidligere eksaminator fra Federal Reserve Bank. "Statens mål om at erhverve en velrenommeret multinational bank er også forbundet med et ønske om at opnå større legitimitet i globale finansielle kredse og samtidig styrke kontrollen over opbevaring og bevægelse af midler."
Udover at fortsætte med at forfølge enten en majoritetsandel eller minoritetsandel i Standard Chartered, kigger FAB også på at erhverve specifikke aktiver fra den britiske långiver eller danne et joint venture for at hjælpe det med at ekspandere internationalt, sagde nogle af folkene. FAB kigger også på andre banker, herunder en i Asien, og investeringsbankfolk sætter også en række mulige mål til FAB, sagde andre.
For Standard Chartered har der været åbne spekulationer om fremtiden i årevis. Tilbage i 2018 blev Barclays Plc rapporteret at være interesseret i en overtagelse. I midten af 2000'erne var der forslag om, at folk som Citigroup Inc. og JPMorgan Chase & Co. var interesserede i at købe banken. Siden Bill Winters overtog roret, er Standard Chartereds aktier faldet med omkring en tredjedel.
Selvom Standard Chartered har hovedkontor i Storbritannien og primært svarer til britiske regulatorer, vil dets skæbne sandsynligvis blive afgjort tusindvis af kilometer væk i Singapore. Temasek Holdings har været virksomhedens største aktionær i næsten to årtier, hvilket giver den den største individuelle indflydelse på, hvad der sker med banken. Ledere i Abu Dhabi har ikke diskuteret deres planer med den singaporeanske formuefond, ifølge folk med viden om sagen.
Repræsentanter for Mubadala og Temasek afviste at kommentere. En repræsentant for Moelis reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om kommentar.
Uger efter FAB bekræftede sin interesse i Standard Chartered, fortalte Winters på World Economic Forum-mødet i Davos, at det var "ret logisk" for mellemøstlige banker at være interesseret i at købe europæiske finansielle institutioner givet deres relative værdiansættelser, men at han ikke mente. en aftale var sandsynlig.
Banker er en "beskyttet art", hvilket gør aftaler vanskelige, sagde Winters. "Dette er ikke noget, vi hverken har beskæftiget os med eller været interesseret i," sagde Winters. "Sagen med Standard Chartered er, at vi klarer os meget godt alene. Alt er på vej for os.”
–Med assistance fra Harry Wilson, Archana Narayanan, Shaji Mathew og Nicolas Parasie.
(Opdateringer med andelsbevægelser i femte afsnit.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stanchart-still-play-abu-dhabis-081818940.html