Klubholdende Starbucks (SBUX) rapporterede stærke finanspolitiske resultater for fjerde kvartal efter den afsluttende klokke torsdag, hvilket giver os tillid til, at efterspørgslen kan udholde blødheden i den globale økonomi og Kinas fortsatte overholdelse af sin nul-Covid-politik. Omsætningen steg til en kvartalsrekord på $8.4 milliarder, hvilket oversteg forventningerne på $8.31 milliarder. Den justerede indtjening pr. aktie kom ind på 81 cent, hvilket oversteg konsensus på 72 cent. Aktien steg mere end 2% i efter-timers handel, da ledelsen bekræftede deres langsigtede vejledning fra september, som medlemmerne vil huske overraskede investorerne på grund af, hvor stærk den var. Bundlinje Mens Kinas rullende Covid-lockdowns og restriktioner forbliver i modvind, var ledelsens tillid til de langsigtede udsigter for regionen urokkelig, hvor teamet kommenterede opkaldet efter indtjening, at deres "ambitioner for vores forretning i Kina aldrig har været større ." Virksomheden åbnede sin 6,000. placering i Kina i september og fortsætter med at målrette 9,000 placeringer i Kina inden 2025. Som helhed ser vi ingen ændring i vores investeringsafhandling. Ledelsens plan for genopfindelse af butikker virker, og Starbucks er i stand til at levere stærke toplinjeresultater med forbedret rentabilitet i regnskabsåret 2023, efterhånden som Kina forhåbentlig genåbner mere fuldt ud, valutamodvinden aftager, og investeringer i vækst høstes i den bagerste halvdel af året. Da de blev spurgt under opkaldet, hvordan ledelsen kan være så selvsikker i lyset af så megen usikkerhed, fremhævede de virksomhedens meget succesfulde loyalitetsprogram, øgede tilpasning af drikkevarebestillinger, der resulterer i en højere billetpris, og den prissætningskraft, de har demonstreret over det seneste år. De erkendte dog, at det ikke er tid til at hæve priserne yderligere. En faktor, vi fandt særligt spændende, var tale om kundedemografi under opkaldet. Holdet sagde, at deres kunder er yngre, og at "ung kunde, den Gen Z-kunde, har en tendens til at have betydeligt flere skønsmæssige penge til deres rådighed. Og deres loyalitet over for Starbucks har været ret betydelig og forudsigelig." Virksomhedsomfattende resultater Samme butikssalg eller comps, en nøglepræstationsmåling i detailhandelen, der fjerner virkningerne af valutaudsving og normaliserer for butiksåbninger og -lukninger, steg 7 % globalt i finansåret 4. kvartal på baggrund af en fremgang på 11 % i USA Estimaterne var på 4 % global vækst og 8 % i USA Internationalt, eksklusive Kina, oplevede en tocifret procentvis stigning. Internationalt faldt dog 5%, når Kina inkluderede, men det var ikke så slemt som estimater for et fald på 7%. Kinas salg faldt 16 pct. Starbucks sluttede kvartalet med 763 netto nye butikker - i alt 35,711 lokationer globalt, hvoraf 51% er virksomhedsdrevet med de resterende 49% som licenserede lokationer. Hvis vi deler det et skridt videre, er 61 % af alle Starbucks-butikker i USA med 15,878 lokationer og Kina med 6,021. Derudover 90 dages aktivt medlemskab af USA Starbucks Rewards loyalitetsprogram steg 16% årligt til 28.7 mio. Segmentresultater Starbucks opdeler økonomi i tre nøglesegmenter: Nordamerika, International og Channel Development, hvor resultaterne for hjemme- og drikkeklare drikkevarer, der sælges uden for butikkerne, registreres. Vækstraterne nedenfor er på årsbasis og normaliseret for en 13. uge i perioden for året siden. Salget i Nordamerika i 4. kvartal steg 15 % til 6.13 milliarder dollar, foran de 5.93 milliarder USD, som Street ledte efter. Baggrunden for stigningen på 11 % i samme butikssalg, der er nævnt ovenfor, var en stigning på 10 % i de gennemsnitlige billetpriser og en stigning på 1 % i transaktionsvolumen. Nordamerikas driftsindtægter faldt til 1.14 milliarder dollars, da overskudsgraden faldt til 18.6% fra 21.8% i samme periode året før på grund af investeringer i vækst samt øgede omkostninger til arbejdskraft, råvarer og forsyningskæden. Resultatet kom dog over forventningerne på 1.05 milliarder USD. Det internationale salg faldt 1 % til 1.78 milliarder USD, hvilket manglede forventningerne på 1.88 milliarder USD. Faldet kan tilskrives en valutamodvind på 11 %, virkningerne af en ekstra uge i kvartalet for året siden og igangværende Covid-restriktioner i Kina. Internationale driftsindtægter faldt til 217.6 millioner dollars, men oversteg forventningerne på 177 millioner dollars. Overskudsgraden for 4. kvartal faldt til 12.2% fra 19.7% i samme periode året før, hovedsagelig på grund af butikslukninger i Kina. Salget af kanaludvikling voksede 16 % til 483.7 millioner dollars, foran de 478 millioner dollars og drevet af Global Coffee Alliance med Nestle og den globale drikkeklar-virksomhed. Kanaludviklings driftsindtægter på 244.7 millioner dollars var bedre end de 231 millioner dollars, som Street ønskede, da driftsmarginen voksede til 50.6 % fra 50.1 % i perioden for året siden, primært på grund af et gunstigt mixskifte. Vejledning Ingen overraskelser her, som vi nævnte tidligere, med ledelsen, der bekræftede den helårs regnskabsmæssige 2023-vejledning, som blev givet på selskabets Investor Day i september. Ledelsen sigter mod en vækst på 7% til 9% i samme butikssalg i USA versus et konsensusestimat på 7 % - så et slag ved midtpunktet. I Kina, mens det første regnskabskvartal forventes at være negativt, forventer ledelsen et overdimensioneret salg af samme butik i de efterfølgende kvartaler, efterhånden som 2022-lockdownerne udløber. Når man lægger det hele sammen, ser ledelsen, at globale comps i regnskabsåret 2023 kommer i den høje ende af deres 7% til 9% interval, i overensstemmelse med forventningerne til 8.8% globale comps. Nærmere sigt finanspolitiske første kvartal (nuværende kvartal) globale comps forventes at komme ind "i den lave ende af det årlige guidance-interval" - så tættere på 7% - før de udvides i de efterfølgende kvartaler. Det er i bund og grund på linje med de 6.9 %, som Street ledte efter. Når man ser på butiksvækst, ser ledelsen sit USA fodaftryk udvides med 3 % i regnskabsåret 2023, mens kinesiske lokationer forventes at vokse med omkring 13 %, hvilket resulterer i en global butiksvækst på omkring 7 %, hvor over tre fjerdedele af væksten kommer fra lande uden for USA Sammen med Channel Development-initiativer forventes kombinationen af vækst i samme butikssalg og et udvidet globalt fodaftryk i regnskabsåret 2023 at resultere i en samlet salgsvækst på 10 % til 12 % på trods af forventninger om en modvind på omkring 3 % i valuta, omtrent på linje med hvad Street ledte efter. Med hensyn til rentabilitet forventer ledelsen global udvidelse af driftsmarginen på et helt år 2023-basis, dog bemærkes, at det meste af udvidelsen vil finde sted i den bagerste halvdel af året, efterhånden som de høster fordelene af deres plan for genopfindelse af butik, og Kina kommer sig. Endelig forventes den finanspolitiske 2023-justerede indtjeningsvækst at være i den lave ende af det langsigtede interval på 15 % til 20 %, i linje med analytikernes forventninger om en indtjeningsvækst på 15 % i 2023. Kapitalallokering Med hensyn til kapitalallokering forventer ledelsen, at der i regnskabsåret 2023 skal investeres omkring 2.5 milliarder USD, over de 2 milliarder USD, som Street forventede, og gentog deres hensigt om at returnere cirka 20 milliarder USD til aktionærerne i de næste tre år mellem udbytte og aktietilbagekøb. Ledelsen tilføjede på opfordringen, "Vi er fortsat forpligtet til at målrette et udbytteudbetalingsforhold på cirka 50 %, som afspejlet i den nyligt annoncerede udbytteforhøjelse og vil også genoptage vores tilbagekøbsprogram i regnskabsåret 2023." På den note erklærede bestyrelsen et kontant udbytte på 53 cent per aktie, der skulle betales den nov. 25 til de registrerede aktionærer pr. nov. 11. (Jim Cramer's Charitable Trust er lang SBUX. Se her for en komplet liste over aktierne.) Som abonnent på CNBC Investing Club med Jim Cramer vil du modtage en handelsadvarsel, før Jim foretager en handel. Jim venter 45 minutter efter at have sendt en handelsadvarsel, før han køber eller sælger en aktie i sin velgørende trusts portefølje. Hvis Jim har talt om en aktie på CNBC TV, venter han 72 timer efter at have udstedt handelsadvarslen, før han udfører handlen. OVENSTÅENDE INVESTERINGSKLUBOPLYSNINGER ER UNDERLAGT VORES VILKÅR OG BETINGELSER OG FORTROLIGHEDSPOLITIK SAMMEN MED VORES ANSVARSFRASKRIVELSE. INGEN FORPLIGTELSE ELLER FORPLIGTELSE ER ELLER OPRETTES I KRAG AF DIN MODTAGELSE AF NOGEN OPLYSNINGER LEVERET I FORBINDELSE MED INVESTERINGSKLUBBEN. 
En Starbucks-butik ses inde i Tom Bradley-terminalen i LAX lufthavn i Los Angeles, Californien.
Lucy Nicholson | Reuters
Klubhold Starbucks (SBUX) rapporterede stærke finanspolitiske resultater for fjerde kvartal efter den afsluttende klokke torsdag, hvilket giver os tillid til, at efterspørgslen kan udholde blødheden i den globale økonomi og Kinas fortsatte overholdelse af sin nul-Covid-politik.
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/11/03/starbucks-sbux-solid-q4-earnings-guidance-despite-china-drag.html