Aktiemarkedet på 'kritisk' niveau og rustet til 'høj risiko' for kollaps i marts - her er hvad investorer bør vide

Topline

Efter en række data, der viser økonomien i en meget mere usikker position end tidligere antaget, kan aktiemarkedet være klar til endnu et kraftigt dyk i marts, ifølge Morgan Stanleys investeringschef, der bemærker, at den sidste måned af kvartalet har været svær. for aktier i løbet af året, efterhånden som investorerne forbereder sig på en ny runde af negative indtjeningsrapporter.

Fakta

Selvom høj inflation og renteforhøjelser fra Federal Reserve har givet næring til en stor del af den frygt, der driver den igangværende aktiesvaghed, er dybden og længden af ​​de fleste bjørnemarkeder bestemt af tendensen i indtjeningsfremskrivningerne, fortalte Morgan Stanley-teamet ledet af Michael Wilson til kunder i en mandag notat.

I løbet af det seneste år er aktierne steget, efterhånden som virksomhedernes indtjening kommer frem, men dykkede derefter i måneden op til nye rapporter, som konsekvent har vist, at virksomhederne skærer i forventningerne til overskud.

Efter at være steget mere end 16 % siden oktober og derefter brat faldet 3 % i sidste uge, er S&P 500 på et "kritisk" niveau, advarer Wilson og siger, at der er en "høj risiko", at bjørnemarkedet kan fremkalde et kraftigt aktiedyk i marts ( den sidste måned af kvartalet) – især da indtjeningen forventes at få endnu et hit, når rapporterne begynder at sive ind.

"I sidste ende tror vi, at dette stævne er en tyrefælde," bemærker han og hævder, at S&P "kan have et sidste standpunkt", men så kan falde så meget som 13 % mere, indtil indtjeningsprognoserne holder op med at falde - hvilket analytikeren mener ikke vil ske i "adskillige måneder mere, hvis ikke kvartaler."

Feds "ubarmhjertige" bestræbelser på at bremse økonomien vil "uundgåeligt" skade indtjeningen og skubbe aktierne til et nyt flerårigt lavpunkt, siger Principal Asset Managements Seema Shah, som beder investorerne om at forberede sig på øget volatilitet, da det er blevet mere og mere klart, at dette år, hvor Fed endnu ikke er færdig med sine renteforhøjelser.

Overraskende fakta

Efter et "særligt hårdt" år for aktier og en Fed-induceret globalt obligationsmarkeds frasalg, renterne på det 10-årige statskasse er nu mere end det dobbelte af S&P's estimerede udbytteafkast - dårlige nyheder for aktier, men en mulighed for investorer, der ønsker at låse indkomst med et mindre volatilt aktiv, siger Shah.

Tangent

Texas fabriksaktivitet faldt i februar for første gang siden maj 2020 ifølge Dallas Feds produktionsundersøgelse frigivet Mandag. "Februar har været en langsom måned - det er svært at vide hvorfor, men vores udsigter er blevet forværret for både vores forretning og detailaktivitet generelt," sagde en respondent, mens en anden udtalte: "Vi er ikke sikre på, om det er Fed, der slår ud med renter eller en form for cyklisk afmatning, men det føles som om forretningen er gået i stå.”

Nøglebaggrund

Efter at have ramt et næsten toårigt lavpunkt i oktober, steg aktierne som tegn på, at inflationen var ved at aftage, begyndte at florere, men denne måned har vist, at rejsen til normale prisniveauer kan være meget længere, end mange håber. Fredag, Handelsministeriet rapporteret de priser, forbrugerne betalte for varer og tjenester i sidste måned, steg med 5.4 % i forhold til et år siden – en stigning fra 5.3 % en måned før på trods af forventninger, der krævede et fald. Selvom det er uklart, hvornår Fed vil stoppe med at hæve renten, tilføjede analytikere hos Goldman og Bank of America endnu en renteforhøjelse til deres prognoser efter endnu en varmere end forventet inflationsmåling tidligere på måneden. De forventer nu, at centralbanken vil hæve renten til et topniveau på 5.5 %, hvilket potentielt rammer det højeste niveau i mere end 20 år.

Yderligere læsning

Dow falder 400 point, da overraskende varme inflationsdata truer mere aggressiv Fed-politik (Forbes)