Adskillige modvinde, der ramte aktiemarkedet i 2022, er blevet til medvind, hvilket sætter scenen for et rally i amerikanske aktier på vej mod årets udgang, ifølge Tom Lee, forskningschef hos Fundstrat Global Advisors.
"Takkefesten er slut, og nu går markederne ind i de sidste nøgleuger af 2022," sagde Lee, forskningschef hos Fundstrat, i et notat mandag. "Selvom mange kan blive fristet til at 'lukke bøgerne' for året, tror vi, at de sidste 5 uger vil være 'fyrværkeri'."
Efter Lees opfattelse er 11 modvind, der i år var med til at drive S&P 500-indekset til et lavpunkt i 2022 i oktober, inklusive stigende oliepriser og Federal Reserves hastværk med at hæve renten højere for at bekæmpe den stigende inflation, "alle vendt." Mandag morgen handlede amerikansk olie på laveste pris i 2022 midt protester i Kina over landets strenge regler, der har til formål at bremse spredningen af COVID-19, restriktioner, som investorer frygter vil skade forbrug og økonomisk vækst.
Lee sagde, at han så den aftagende inflation i oktober, målt ved forbrugerprisindekset, som en "game changer" for markederne, hvor argumentationen for "et bæredygtigt stigning i aktier" var det stærkeste, det har været hidtil i år. Her er modvinden i 2022, som Lee ser blive medvind.
FUNDSTRAT NOTAT DATERT NOV. 28, 2022
Lee sagde, at en blødere inflation set i oktober synes "gentagelig", og at lettelsen af prispresset burde være "tilstrækkelig" for Fed vil bremse sit hurtige tempo i rentestigninger, hvor december potentielt er den sidste stigning. Også, "hvis inflationen er 'så slem som 1980'erne', ville jeg have troet, at midtvejsperioder ville have været en etableret massakre," sagde Lee om det seneste amerikanske valg.
Han sagde, at andre nylige signaler peger på "en meget anderledes vej fremad for markederne", herunder "sammenfaldende" volatilitet på obligationsmarkedet og et relativt stort fald i den amerikanske dollar. Lee pegede på faldet i CBOE 20+ Year Treasury Bond ETF Volatility Index og sagde, at han forventede, at et yderligere fald ville støtte S&P 500 til at stige til 4,400 til 4,500 ved årets udgang.
S&P 500 sluttede fredag med et fald på 15.5 % for året, men en stigning på mere end 12 % fra dens 2022-lukningslav den 12. oktober, ifølge Dow Jones Market Data.
Amerikanske aktier handlede lavere mandag med S&P 500
SPX,
et fald på 0.8 % til omkring 3,995, ifølge FactSet-data. På obligationsmarkedet, 10-årige statsrenter
TMUBMUSD10Y,
lå fladt på 3.69 % omkring mandag middag, mens toårige renter
TMUBMUSD02Y,
faldt omkring fem basispoint til 4.43%.
Amerikanske renter har for nylig oplevet et "massivt fald i de nederste 1 % største nedadgående bevægelser i de sidste 50 år," sagde Lee. Oddsene stiger for, at 10-årige og 2-årige renter kan være forbi deres toppe, hvilket potentielt understøtter en udvidelse af pris-til-indtjening-multipler i aktier, ifølge hans notat.
"Skeptikere vil sige "vækst er problemet nu" og pege på nedadgående" i S&P 500's indtjening pr. aktie, eller EPS, sagde Lee. Men indekset har historisk set "bundet 11-12 måneder før EPS-dalerne," sagde han. "Så EPS halter."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-could-see-fireworks-through-the-end-of-the-year-as-headwinds-have-flipped-fundstrats-tom-lee- siger-11669656362?siteid=yhoof2&yptr=yahoo